花旗：周大福上季销售整体符预期 评级买入
花旗研究报告指出，周大福(01929-HK)上财季销售整体符合预期。该行列出三项利好因素，包括内地零售销售价值(RSV)增长仍然强劲，归因于位于商场的新店及网购的贡献提升，可纾缓同店销售增长放慢的压力；黄金销售占比趋稳，同时受惠港澳地区强劲复苏，珠宝首饰产品贡献按年上升，利好毛利率表现。
该行提到，在中国及港澳地区，均价带动了同店销售增长，但销量稍微回落，相信是由于部分小配饰转至网上销售(网上销售提升20%)，周大福计划提升价格，料出现潜在经营杠杆扩大。
花旗下调周大福2018至2020财年各年核心盈测3%、1%及0%，给予目标价10元，维持评级「买入」。
