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花旗:中石化为油股明年首选 股息回报胜同业

花旗发表报告表示,中资石油及天然气行业今年以来股价大幅落后大市,三大石油股股价明显跑输恒指及国指,投资者已从「自上而下」改成「自下而上」方式选股,该行会基于估值(按企业价值对EBITDA)、基本因素改善及国企改革等方面作考虑。

该行估计,布兰特期油于今明两年每桶各处55美元及54美元水平,料有助中石油(00857-HK)及中石化(00386-HK)上游业务盈利增长相对平淡。利好方面,营销业务反弹会推动双方明年盈利。

报告指,中资石油股首选中石化(予「买入」投资评级,但微降目标价至7元),因其股息回报在同业中最佳(到到7.8厘),其次喜爱中海油(00883-HK),予「买入」投资评级,微升目标价至13.6元。

但该行重申,对中石油(00857-HK)及中石化油服(01033-HK)均为「沽售」投资评级。

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