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美银美林重申中电买入评级 目标价96元

美银美林重申中电控股(00002-HK)「买入」评级,目标价96元。该行认为,受香港政府的开支推动,未来15年利润管制协议下资本开支创新高,集团7%的自由现金流增长可持续。另集团负债资本比率亦可由去年的32.8%进一步改善,投资资本回报率(RoIC)在今年至明年料有12%,明年过后亦料逾10.7%。

该行表示,中电公布在明年1月1日起上调管制计划内的基本电费2.5%,属优于预期,因今年较预期为大的管制计划范围基础增加。而今年上半年,中电香港业务占其经调整本期营运收入(ACOI)超过70%,美银美林料利润最高的香港业务可使集团估值进一步提升。

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