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割肉都没人买!做市指数下跌11.8%

  你是在出逃,还是在抄底?

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  易所试下跌90.91%;

  大汉三通下跌79.08%;

  致生联发下跌58.34%;

  ……

  今年4月份以来,新三板公司股价的下跌,可以用「惨烈」来形容。

  读懂新三板研究中心数据显示,今年3月29日到现在,新三板做市指数下跌了11.87%。目前做市的1512家企业中,下跌的超过1000家,跌幅超过10%的股票有688只,几乎是做市股票数量的一半。

  在这波下跌行情中,投资者竞相跑路,无论白马股还是黑天鹅,都在崩塌。而股价下跌的公司,呈现出一个很明显的特点:股东越多跌的越惨,流动性越好越“倒霉”。

  持续下跌,新三板做市转让的成交额已经回到2015年股灾期间的水平。这种情况下,你是在出逃,还是在抄底?请参与文末投票,告诉读懂新三板研究员答案。

  指数下跌11%,70%的做市企业都在跌

  距离今年春季的行情已经过去四个多月,新三板做市指数在缓慢下沉,不断创下新低。

  从3月29日到8月9日,新三板做市指数从最高点1162.54点,跌到1024.51点,跌去了11.87%。而同期,上证指数上涨0.39%;深证成指下跌0.39%;一直在去泡沫的创业板,指数也仅下跌9.73%。

  做市指数下跌之惨烈,由此可见一斑。但其实,指数下跌的情况,要比我们从数据看到的还要惨。

  一方面,新三板做市指数只反映市值前85%的企业情况。也就是说,只能覆盖600家做市企业,还有接近1000家企业,其实并不在指数的范围内。

  但是,这1000只股票的活跃程度并不比那600家差。3月29日以来,以8月9日市值为基准,前85%市值企业的日均换手率为0.12%,而其余接近1000家企业的日均换手率为0.11%。

  另一方面,新三板企业并不像A股那样一个板块普遍重挫,而是轮番上阵,逐渐崩塌,这也让指数得到了喘息机会。

  可以看到,4月份,做市股跌幅超过30%的,只有27家企业;5月份,跌幅超过30%企业为22家;6月份,跌幅超过30%的企业为21家;7月份,跌幅超过30%的企业为36家。而这几个月,每个月下跌居前的企业还都不一样。

  而做市指数惨烈下跌背后,是新三板公司股价排山倒海式的下跌。

  目前做市的1512家企业,从3月29日以来,股价下跌的企业达到了1049家。也就是说,70%的做市企业都在跌。

  跌幅超过10%的股票一共有688只,几乎接近做市股票数量的一半;

  股价跌幅超过20%的,一共达到了426只;

  跌幅超过30%的,有233只;

  跌幅超过40%的,有115只;

  股价被腰斩的,55只。

  溃不成军,是这波下跌最恰当的形容词。

  中海阳,4月19日复牌大跌,当天股价重挫18.51%。短暂支撑了5个交易日后,4月27日股价再次重挫18.44%。截至今天收盘,中海阳股价为1.85元/股,相较于停牌前6.16元/股,跌幅高达69.97%;

  卡联科技,进入4月份股价就开始崩。4月5日,卡联科技股价跌幅0.67%,从此开始了将近14连跌的路途,在4月25日,勉强收涨。不过4月28日公布了亏损的年报后,公司股价在5月2日直接崩塌,暴跌24.43%,收盘价为2.66元。截至今天,股价只剩下1.61元/股,区间跌幅接近62.79%;

  致生联发,4月7日开始下跌,股价从6.14元跌到2.57元,目前跌幅58.14%。虽然6月中旬,公司股价反抗了接近两周的时间,不过依然没有扛住,最终持续下行;

  ……

  默哀。

  下跌的不仅仅是黑天鹅,白马股也一样

  读懂新三板研究员试图分析这波下跌的特点,却发现,公司股价的下跌有点毫无章法。因为不管是白马股还是黑天鹅,都出现了某种程度上的下跌。

  今年年初,随着市场人士对精选层的预期,一些精选层概念股也随之受到追捧,出现了一小波行情。但年初行情中主涨的一些公认的白马股,部分已被打回原形。

  今年1月初至3月底,一共有39家新三板企业股价涨幅超过50%,目前为止跌幅超过20%的一共有14家,占比35.9%。

  比如大汉三通。在年初的行情,公司股价从去年年底的10.4元附近开始启动,在今年3月23日股价达到最高点19.52元。不过从3月24日,公司开始就开始下跌,截至今天收盘,大汉三通的股价为10.90元,基本上已经回到了原点。

  当然,更多公司是因为“黑天鹅”而下跌。

  这波持续低迷的行情,年报的雷起到了推波助澜作用。

  光音网络股价从去年6月30日开始便一直处在下行通道。从2016年6月30日至2017年4月25日接近1年的时间,光音网络的股价跌去了65.39%。

  今年4月25日,光音网络公布2016年年报,营收同比下滑20.6%,净利润同比下降31.4%。4月26日就直接反应在股价上,当天重挫21.50%;在4月26日至8月9日不到四个月的区间里,光影网络的股价已经跌去了74.92%。

  整体来看,688家股价下跌超过10%的企业,在质量上并不比新三板整体差,不过成长性的确逊色不少。这688家企业2016年营收中位数为1.11亿元,净利润中位数833万元;营收同比增长率只有6.78%,净利润则同比下降20.7%。

  不过年报的因素只是一方面,有些公司年报表现很好,但股价的表现却并不好。688家下跌超过10%的企业中,也有121家企业去年的净利润其实增长超过了50%。但这121家整体股价下跌的中位数依然达到了22.08%,与整体下跌23.96%相比并无太大差别。

  当然,也有一些公司股价的下跌,是因为自己作。

  比如ST行悦。因未按时披露年报而停牌的ST行悦,在今年7月13日复牌时迎来了暴跌。

  当天,公司最高开盘价是0.92元,最低探至0.19元,并出现0.01元的买入价格最终以0.35元/股收盘,全天暴跌63.16%。截至今日,公司股价只有0.31元,市值只剩下3931万元。

  2016年业绩变脸;年报问题百出,审计机构无法表示意见;公司实际控制人、原董事长徐恩麒失联,广大股东在毫不知情的前提下,替徐恩麒背上了巨额的债务……黑天鹅频出的ST行悦,终于惹恼了小股东。

  7月20日,被套牢的三十多位股东联名维权,并将联名信递交给了上海市证监局,7月29日又快递给了证监会和股转公司。截至目前,参与维权的股东人数超过了100人。

  因黑天鹅而跌,是白马股也跌,下跌背后,究竟发生了什么?

  投资者跑路,

  成交额已经回到2015年股灾期间的水平

  跌的如此惨烈,主要是因为弱势行情下,投资者在竞相跑路。688家企业中,股东人数多的企业下跌的比例越高:

  股东人数在100人以下的企业,下跌的中位数为22.31%;

  股东人数在100至200人的企业,下跌的中位数为24.39%;

  股东人数在200至500人的企业,下跌的中位数为27.08%;

  股东人数在500人以上的企业,下跌的中位数达到了29.12%。

  而同期股价涨幅超过10%的121家企业中,股东人数超过500人的只有2家,股东人数超过100人的也仅有23家。

  “我的很多朋友在行情不好时候都选择离开新三板,去主板。其中很大一部分是亏了走的。”南山投资创始合伙人周运南表示。

  不仅仅投资者选择离开,部分做市商也因为行情不好,选择离开。

  “扛不住了,做市是自有资金,我们拿票也是有成本的,现在很多都在亏损,这是要计入投资损益的,亏损会直接反应在报表的利润上,着实吃不消,”某券商做市负责人对读懂新三板研究员表示。

  投资者争相离开,直接反应在了做市成交额上。

  8月9日,做市成交额为2.7亿元,这已经是半个月以来非常不错的数据了。在3个月前白马股火热的时候,做市股票每天的成交额可以达到5亿元以上。

  而从历史数据来看,目前的成交额,基本上回到了2015年股灾之后的最低点。

  股灾之后的2015年9月,做市成交额达到最低点,当月成交46.33亿元;而今年7月,做市成交额为45.79亿元。已低于当时的水平。

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  站在最低点的新三板投资者,告诉读懂新三板研究员,你选择出逃还是抄底?

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责任编辑:coguo
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