沿海菜籽库存大幅增加 菜粕短期弱势恐难改观

进口菜籽大量到港,随着油厂开机率的提高,未来两周压榨量将回升,沿海菜粕库存也将随之累积。虽然已经步入水产养殖旺季,但近期南方持续降水,水产饲料需求不及预期。豆粕库存庞大,豆粕和菜粕价差较小。上述因素作用下,菜粕价格难言乐观,关注主力合约在2200元/吨附近的运行情况。

沿海菜籽库存大幅攀升

油厂为消化库存菜粕,减少了沿海油厂菜籽压榨量。天下粮仓的数据显示,上周,全国纳入调查的101家油厂,菜籽压榨量下降至71540吨,环比减少44.13%。

不过,近期进口菜籽到港量庞大,沿海菜籽库存攀升。预计后期菜籽压榨量将回升。据Cofeed的统计,5、6月进口菜籽到港量预计为60.3万吨和60万吨。另外,据天下粮仓的数据,截至第22周,沿海油厂菜籽库存攀升至64.9万吨,环比增加24.45%,同比增加38.53%。随着油厂开机的正常化,未来两周菜籽压榨量将达到8万吨。

水产养殖规模不及预期

水产养殖进入旺季,饲料的生产和需求也随之进入年内高峰。然而,第21周,沿海菜粕成交量为26600吨,环比减少10%,同比减少70%;平均成交价为2355元/吨,环比下降3.25%。另据农业部的数据,全国菜粕均价周内下跌25.29元/吨,至2420元/吨,跌幅为1.03%。

虽然今年水产养殖效益良好,市场认为水产养殖规模会扩大,但由于近期南方多阴雨天气,水产养殖规模或不及预期。1—4月,纳入调查的35家大中小饲料企业的水产饲料产量为6.55万吨,较上年同期下降13%。

豆粕替代效应增强

南美大豆收割接近尾声,巴西、阿根廷大豆产量存在上调预期。受雷亚尔大幅贬值影响,巴西大豆销售进度加快。布宜诺斯艾利斯交易所的报告称,截至6月1日,阿根廷大豆收获进度达到85.5%,较去年同期高出6.8个百分点;预计2016/2017年度阿根廷大豆产量为5750万吨,较上年度增加2.7%。另外,其他预测机构也纷纷上调巴西大豆产量。福四通公司将巴西大豆产量从1.118亿吨上调至1.132亿吨,Inform公司将巴西大豆产量从1.13亿吨上调至1.145亿吨。美豆大豆产区天气基本正常,大豆种植进展顺利,出口市场也表现良好。USDA周度种植报告显示,截至6月2日,美豆种植进度达到83%,高于5年均值79%。

进口大豆到港,国内油厂大豆、豆粕库存大幅增加,豆粕存在胀库风险。截至第22周,沿海油厂大豆库存为493.51万吨,环比下降2.50%,同比提升11.39%;豆粕库存为115.75万吨,环比提升6.55%,同比提升60.12%。此外,中国农业部数据显示,上周,全国豆粕均价下跌35.46元/吨,至2956元/吨,周跌幅为1.18%,豆粕和菜粕的价差为536.06元/吨,周跌幅为1.85%。豆粕库存庞大,且和菜粕的价差缩小,其对菜粕的替代增强。

综上所述,菜粕仍将弱势运行。

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[责任编辑:divohuo]

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