油价一泻千里重挫近5% OPEC延长减产缘何暴跌

石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯牵头的非OPEC产油国周四决定将减产协议的实施时间延长九个月,至2018年3月。

然而,这一早前被市场预料最有可能出现的结果,却意外成为了油价暴跌的触发器。周四油价大幅下跌近5%,创下了一个多星期以来的最低收盘价。其中,WTI原油期货价格收盘下跌2.46美元/桶,报48.90美元/桶,跌幅为4.8%,创下了自5月4日以来的最大单日百分比跌幅;布伦特油期货价格也下跌2.50美元/桶,报51.46美元/桶,跌幅达到4.6%。

分析人士指出,此次OPEC会议后油价的暴跌,很容易令人联想到本周稍早法国大选后欧元“卖事实”行情下的跌势。不过,两者也存在一定的不同。因为相比于当初马克龙的胜选,隔夜产油国间完全有可能达成更为利好于油价的会议结果。不少市场人士的失望之处在于,在不限制伊朗、利比亚和尼日利亚产量的基础上,竟没有新的非OPEC产油国加入减产计划。尽管沙特称不排除明年3月再度减产,但未来俄罗斯等国是否能真的顺利履行协议,目前依然需要打上一个大大的问号。

油价一泻千里重挫近5% OPEC延长减产缘何暴跌

OPEC和非OPEC延长减产九个月,会议结果令市场大失所望! 石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯牵头的非OPEC产油国周四决定将减产协议的实施时间延长九个月,至2018年3月。目前全球产油国正努力扭转石油供应过剩的局面,这曾导致过去三年油价腰斩,产油国收入骤降。

油价一泻千里重挫近5% OPEC延长减产缘何暴跌

OPEC从今年1月起开始减产,已扶助油价重返每桶50美元之上,给产油国的财政收入带来提振。许多产油国严重依赖能源产业收入,油价骤降迫使其不得不动用外汇储备来填补预算缺口。

OPEC和非OPEC产油国代表在会议之后称,两方就联合减产达成一致,同意减产约180万桶/日,这表示非OPEC产油国仍减产不到60万桶/日。没有新的非OPEC国家加入减产协议。OPEC和非OPEC将在11月30日举行下一轮部长级会议。

沙特能源部长法力赫称,尼日利亚和利比亚仍不参与减产行动,因其原油产量继续受到国内动荡抑制。他还表示,沙特出口将从6月起大幅下降,从而扶助加快油市恢复平衡的速度。

厄瓜多尔油长随后表示,欧佩克会议没有讨论2018年第一季度后要采取何种措施。没有讨论加大减产力度和对原油出口限制的问题。欧佩克减产配额不变,没有额外的遵守措施。其还表示,油价处于55-60美元/桶是可接受的。美国页岩油是一大担忧。埃及和土库曼斯坦当前不准备加入减产协议。美国页岩油是一大担忧。

产油国将减产协议延长九个月,和市场预期基本一致。然而油价此后迅速走软,因市场对产油国没有加大减产力度,并将减产延长多至12个月感到失望。

尽管采取减产行动,但OPEC原油出口在今年上半年仍相当稳定,因其成员国出售库存原油。OPEC最初提议将减产行动延长六个月,但之后提议延长九个月,俄罗斯一反常态,提议延长12个月。

OPEC还向市场发出讯息,将寻求削减OPEC原油出口。

油价暴跌并不冤?市场原希望减产力度和时长都会加强

ETF Securities大宗商品策略师Nitesh Shah认为,油价隔夜大跌是因为此前OPEC把市场的预期抬得过高。OPEC重要官员曾反复表示会为了抬高油价“尽一切努力”,但会议结果显然满足不了市场的胃口,因此预计今年油价不会涨超55美元/桶。

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Ion Energy Group的分析师Kyle Cooper也认为,市场早已将减产再延期九个月纳入了油价的表现中。这是导致周四油价不升反降的基础,即延期九个月并不是意外因素。

此外,不少分析师还担心缔约国的履约力度会随着时间推移而减弱,因此现在决定的减产力度不足以有效提振油价。BCG高级主管Jamie Webster认为,为了对抗美国增产引发的减产效果减弱,OPEC需要在产量上搞大文章,而不是延长减产期限这么简单。

巴克莱能源研究主管Michael Cohen认为,市场真正想看到的结果是宣布扩大减产力度或是限制出口水平,一旦没有得到这两点自然引发油价回落。不过他仍认为油价会因发达国家库存下降而在最近几个月上涨。

高盛也表达了类似的观点,认为减产力度不够、尼日利亚和利比亚被排除在外,和缺少明年一季度以后的产量方针指引,都是造成周四油价回落的动因。最令高盛担心的还是明年一季度以后怎么办,搞不好明年下半年起全球重回原油超供的格局。

高盛还提到了加拿大、巴西等没有参与减产协议国家的产量增长,今年可能就新增上线40万桶/日,也谈到了市场对伊拉克和利比亚将共新增至少120万桶/日的忧虑,还要算上哈萨克斯坦在去年减产协议上就没有达到减产目标的执行力问题。

从此前减产协议的执行情况看,沙特等OPEC成员国的落实情况颇为良好,但以俄罗斯为首的非OPEC国家则显然并未跟上脚步。JBC能源分析师Benigni就认为,油市投资者应警惕俄罗斯、伊朗和伊拉克耍花招,目前来说,俄罗斯基本处于自然减产的状态,但未来产能扩大的潜力很大,到时候俄罗斯能否坚持减产就难说了。

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同时,厄瓜多尔也意外地成为减产协议的不稳定因素。该国石油部长对外表示,OPEC会议并未讨论2018年一季度之后的措施,也没有同意任何额外的减产遵守条款,并且没有设置出口限制。厄瓜多尔几乎是OPEC会后唯一没有积极表态的成员国,表明需要密切观察该国随后的行动及观点。

今晚聚焦多项美国重磅数据,长周末前投资者仍需小心

在外汇市场方面,隔夜美元兑一篮子主要货币持稳,美联储周三公布会议记录,市场对联储将很快加息的预期有所降温。美元指数隔夜下跌0.04%,至97.197,稍早低见96.88。美元兑商品货币上涨,此前OPEC决定延长减产协议,但减产规模和实施时间均不及预期,令油价急跌约4%,商品货币应声下滑。加元兑美元下跌,从五周高位回落。澳元兑美元跌0.63%,至0.7455美元。

油价一泻千里重挫近5% OPEC延长减产缘何暴跌

值得一提的是,今日将是本周的最后一个交易日,而无论是对于中国金融市场 还是美国金融市场而言,这个周末都将迎来小长假。中国下周初将开启端午节假期,而美国亦将因为阵亡将士纪念日而在下周一休市一天。因此,本周末前市场仓位的调整变化无疑值得投资者多加小心。

从消息面看,今晚市场的最大焦点无疑是一系列美国的重磅数据,其中美国一季度GDP修正值、PCE物价指数以及耐用品订单都是美联储施政的重要参考数据,投资者自然要密切关注。如果数据表现良好将支撑6月份升息的预期,如果数据表现不佳美元将会再次遭到抛售。

据美国著名金融资讯网站TheStreet报道,高盛集团的经济学家此前发布研究报告,调低了对今年上半年美国经济增长率的预期,原因是其数据显示批发库存有所下降,而且4月份货物贸易的赤字扩大。

经济学家将第二季度美国GDP增长率的预期从3%下调至2%,并将第一季度GDP增长率预期从1.1%下调到了1%。高盛集团的经济学家Daan Struyven和Avisha Thakkar在周四发布了一份客户报告中,对GDP增长预期作出了以上修正。

本周稍早,美联储发布了5月会议纪要。纪要显示,美联储官员在本月初的会议上预计,再次加息将很快变得合适。这意味着,美联储有可能于6月加息。针对美国一季度经济放缓的局面,FOMC委员们认为,这种放缓是暂时性的。

此外,美联储还就缩减其4.5万亿美元资产负债表达成共识,预计于今年晚些时候开启缩表。美联储计划逐步允许债券到期,而不再进行重新投资。

由于目前距离美联储关键的六月议息会议已愈发临近,因此不排除接下来全球央行间的货币政策走向将再度成为左右市场行情的关键。华尔街知名投行高盛称,“有80%的概率在6月会议上会加息,且预期九月会再加息一次,然后在12月份宣布资产负债表正常化。但是,我们现在看到宣布缩表的时间有可能提前到九月的会议上面。”

根据CME的Fedwatch Tool显示,市场预期美联储在2017年几个月里的加息概率均有所上升。具体来看,美联储6月加息25个基点概率升至87.7%,此前一日为83.1%;9月加息25个基点的概率升至64.2%,此前一日为57.7%;12月加息25个基点的概率升至43.9%,此前一日为40%。

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