4600穹顶之上股民迷惘:监管部门会否再出手?

(腾讯证券 王月)“我能计算出天体运行的轨迹,却难以预料到人们的疯狂。”——这是众所周知的物理学家牛顿因炒股巨亏后的感慨。

本周A股市场三大股指均创出近年新高,分析人士认为,若量能配合,沪指将有望突破5000点整数关口。

当大多数人做着一夜暴富的美梦时,也有一些人保持清醒:看似红火的市场背后,普通投资者能够掘到金的概率是很小的,超过90%的投资者最终仍将以巨亏收场。

这会不会是危言耸听?

华泰证券研究所高级策略研究员姚卫巍认为,当前股市风险在于目前市场内的杠杆资金交易占比过高,放大了市场的波动幅度,不利于中小股民。

沪深交易所公布的数据显示,截至2015年5月20日,两市融资融券余额达20130.14亿元,再创历史新高。而融资融券余额屡创新高被看作是推动本轮A股行情的最大动力。

知名财经金融评论家余丰慧(微博)对腾讯证券分析称,这轮将近暴涨一年的行情是货币政策超级宽松行情,是流动性泛滥行情,是央行放水行情,更重要的是券商融资融券、伞型信托高杠杆资金、P2P和民间高杠杆股票配资行情。这种行情背后酿造的巨大泡沫风险正在走近。

三大股指均创新高 主板、创业板怎么选择?

本周五,受到前期打新资金解冻入场等利好消息刺激,A股三大股指牛气冲天,沪深股指均刷新7年多以来新高,创业板盘中亦再次创出历史新点位。

截至收盘,沪指涨2.83%报4657.60点,成交10071亿元;深成指涨1.09%报16045.80点,成交9530亿元。创业板指跌0.31%报3516点,盘中突破3600点。

值得关注的是,本周沪深股指结束5月以来震荡盘整行情,开始发力上攻,一改前几周创业板一枝独秀行情。

受到创业板疯狂行情吸引的投资者忽然发现,“刚入创业板,主板又开始涨了”一位投资者对腾讯证券道出疑惑。

分析人士认为,整个行情目前既矛盾又充满了机会。矛盾点在于创业板代表的新兴产业,似乎有更多未来盈利预期,在没有实体经济业绩支撑的行情下,似乎更具想象空间;而国家推动的传统产业大多在主板,在宏观政策推动下,伴随改革改制,也依然有着诱人的投资机会。

到底主板、创业板该怎么选择?到底是宏观政策推动的传统经济业态改革,还是新兴产业规划的愿景蓝图更具投资价值?

中信证券认为,经济下行凸显股市投资价值,特别是新兴行业。在金融周期下半场,股市上涨主要是因为其吸引力相对于传统实业投资、房地产投资的上升,而经济好坏本身对股市的影响没有在上半场时明显。

经济低迷时,一来中小企业的处境相对于龙头扎堆的上市公司可能更差,二来稳增长的措施更可能出台。在经济低迷时,与GDP相关度较小新兴行业以及部分受益稳增长政策的细分行业将格外体现出投资价值,创业板相对强势将持续。

两融余额突破2万亿 监管部门还会再出手?

两融规模自去年7月份开始加速扩张,从去年7月的4000亿元,截至今年5月20日在不到11个月时间内增长到2万亿元,新增16000亿元,余额增长5倍,增速高达400%。

值得关注的是,创业板融资融券比例开始上升。在融资流入速度不断提升的同时,新增万亿融资资金的分布与去年下半年有所不同。去年12月19日以来,深市融资余额增幅为109%,沪市融资余额增幅为96%,深市略高于沪市,而中小板及创业板期内融资余额增幅则达128%,明显高于主板。

自去年下半年以来,不断有券商分析人士对融资余额上限做出测算,但多个瓶颈关口均被轻松突破。这很大程度上有赖于券商在牛市行情中盈利出现爆发式增长,得以做大资本金提升杠杆基数。同时,行情火爆使得券商再融资计划得以顺利推行,资金压力得到动态缓解,造成了融资余额瓶颈不断被突破的现象。

国泰君安认为,如果按照当前券商净资本规模测算,两融理论上限约为3万亿元,因此目前规模约束尚不明显,预计两融规模仍将随着行情趋势缓慢上升,短期内难以见到绝对额的降低。

余丰慧认为,融资融券总量如此超常规暴增,催生的是市场巨大泡沫风险。

在他看来最严重的问题是,这些高杠杆融资资金并没有进入到实体企业的上市公司里,而是大部分进入到上市金融板块里,吹大的是最容易发生金融风险的金融泡沫。而金融板块在市场里玩弄资本游戏的风险最大。

他建议监管部门对这轮高杠杆资金、流动性泛滥的高风险行情,必须采取加大去杠杆化力度等措施,不能坐视风险被无限度吹大下去。

腾讯证券特别提醒投资者注意的是,前两次大盘出现回调,均与监管部门两融业务检查有关。

暴涨之下还有没有价值洼地?

在股指不断创出新高刺激下,不断有新股民涌入。而从本周盘面看,新一轮行情也似乎箭在弦上,一触即发。

广州万隆微博) 认为,在小盘股大幅分化、蓝筹股再起风暴情况下,应尽快调仓前期涨幅巨大的题材股,同时对低估值、政策利好与业绩大增类个股进行积极调仓布局,方能在当前指数失真行情中跑赢大盘,实现牛市超额收益。

他建议配置以下四类蓝筹股:

一是具有主力资金深度介入、且有国家战略级别的品种,如一带一路的王者归来,核能概念也开始翩翩起舞等;

二是大盘大量大蓝筹,那些处于业绩拐点,且估值仍低廉的蓝筹品种我们也大胆买入并持有,如券商板块的跃跃欲试;

三是业绩符合高成长,且主力积极运作的中小市值个股,此类股往往能长期走牛,不应一时调整错杀;

四是具有改革、低估值且没有大幅拉升的蓝筹股,此类股爆发往往极为强势,如国资改革整合类个股。

而中信证券认为,当前应该掘金新兴成长潜力,填平传统价值洼地。布局新兴行业和传统行业两条主线:

一是对于新兴行业我们寄望那些押对“赛道”的公司可利用资本市场的力量进行融资、并购、转型、创新,以实现超常规发展,5月份的“赛道”主要集中于有国家背书的“国策主题”方向(中国制造2025、京津冀一体化、PPP、稳增长等);

二是对于传统行业,建议寻找并填平“价值洼地”,享受升值收益。洼地行业包括前期涨幅较少,具备估值优势的汽车、食品饮料、医药等。

A股向来牛短熊长 怎样做才能保障牛市收益?

随着主板再次创出7年新高的同时,创业板前期靓丽的表现似乎有所收敛,周五盘中指数曾出现小幅下跌。

分析人士认为,资金只要开始围剿主板,则中小板及创业板资金必然大幅流出,由于中小板如今近17万亿的体量,一旦遭遇重创将形成数万亿的套牢盘,数年内不会有资金来解放。这就是为什么a股市场总是熊长牛短,一旦下跌还经常都是倒v字型的原因。

那么如何保障你在牛市中的收益才是你是否能在这个市场赚钱的关键。腾讯证券将一位来自网络人士的忠言分享给大家:

首先,不要做老顽固。这类人的特点是买了不卖,“大不了留给孙子”。

其次,不要做老理性,坚持做跌2%就卖出的感性派。

第三,不要做老聪明。买股票只关注三个核心问题:基金多不多、上涨逻辑是否简单粗暴、位置好不好。

最后,作为“新韭菜”,切忌满仓操作。

既然聪明的牛顿在踏入股市后,巨亏10年薪水,你认为你踏入股市就能一夜暴富吗?

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