多机构喊话5月“震荡市” 寻板块价值重构路径

又一只牛股另人瞠目结舌,瞧,暴风科技连拉27个涨停板,K线图背后,是多么恢弘的造富故事。

这一日,巴菲特隔空评点A股的论调,也是在朋友圈一番刷屏。大洋这边的投资人崇尚巴菲特者众,但是在使用价值投资方法的时候,又总有一种水土不服的不适。针对这种不适的讨论,已不是一朝一夕。老调重提每次都惹得股民感慨,屡试不爽。

就说暴风科技,其一季度报亏三百多万,怎么看都不像一个充满想象力的数据。

而在绿靴资本关注的板块中,地产板块和钢铁板块,亦是十分典型,前者在过去一年并未沉淀优异的财务数据,确实这段时间卖方机构“站台”最频繁的板块之一;而钢铁股的业绩令人大跌眼镜,但是却屡屡成为二级市场领涨的明星。

这一类案例举不胜举,无论是行业的主导部门、监管者,亦或者是机构、上市公司本身,乃至散户,在这一类案例中的角色和动向颇耐寻味。本期绿靴资本(微信公号:lvxuezi21 微信号:greenboots)深度报告,就从两个最典型的板块说起。

A股徘徊在4500点门前已有数日,而部分机构则已对其回调风险进行了提示。

5月3日,兴业证券发布报告指出,当前需控制好回撤风险,在杠杆化盛行的情况下,A股行情的波动会加大,而大盘可能会出现8%—10%甚至更大幅度的调整。

兴业证券认为,监管层对A股的“杠杆牛”采取新措施的可能性或将加剧大盘震荡;不过适当调整也可推动牛市“更长远”。

“牛市有调整才能更长远,当心监管层对疯牛下狠手导致波动加大,5月份行情出现"小尖顶"的概率加大。”兴业证券指出,“随着乐观情绪的强化,"杠杆上的牛市"已经亢奋,面对疯牛行情和糟糕的经济,政策调控如期滞后出手,显然较难轻易压制行情。如果未来数周行情全面泡沫化,监管层很可能痛下狠手,导致"像样调整"。”

在其看来,此前证监会严禁券商开展场外配资业务、明确提示炒股风险以及部分券商调整个股担保折算率至0等事件的出现,均是需要关注的政策面调整的信号。

无独有偶,中金公司亦认为A股已进入较为“敏感”的时段。

“年初至今上证指数已经上涨37.3%,相比去年年中涨幅已经一倍多,获利压力较大,而股市监管者开始提示风险,并已经采取措施在管理股市预期。”中金公司报告指出,“在这样的背景之下,我们预计五月份市场波动可能会较四月份有所放大。”

具体到板块方面,多家卖方机构则仍然将侧重点放在房地产、基建等稳增长领域。

“关注地产基建相关板块”,中金公司认为,“地产相关板块年初至今涨幅相对落后,近期出现一些催化因素,包括政治局会议提及"建立房地产健康发展的长效机制" 、房地产政策继续边际放松、货币政策近期有望进一步宽松、近期部分城市出现房产市场回暖信号等。”

民生证券也认为,由于基本面“基建加码”和货币政策进一步宽松,基建等板块将成为接下来的关注重点。

“我们建议投资者在二季度上半段重点关注一线蓝筹、周期蓝筹,重点推荐基建链条,包括基建、电力设备、钢铁、房地产”,民生证券指出,“同时注意把握货币宽松下金融股、有色投资机会,后半段转向二线蓝筹、消费蓝筹,重点关注食品饮料。”

而在申万宏源等机构看来,除基础设施等实体投资外,以“互联网+”为代表的新兴产业也有望成为此轮投资稳增长预期下的新范围。

“保增长的核心仍是投资,并且是要"有长期回报"的投资”,申万宏源证券在4月30日政治局会议点评中指出,“稳增长投资项目可能不仅仅涉及到传统的政府公共投资范围,还包括互联网+等新兴产业,实际上新兴产业正是各地建立的产业基金的投资重点”。

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