期股齐鸣 有色扛起反弹大旗

本报记者 王超

大宗商品正在上演“王者归来”,而有色金属无疑扮演了急先锋的角色。

昨日,有色金属六兄弟全线飘红。沪铜凌厉飙升,主力1507合约跳空高开,一举突破45000元大关,摆脱了此前逾一个月的窄幅震荡区域,盘中刷新年内新高45800元,收涨3.72%。沪镍、沪锌、沪铝、沪铅等涨幅也在1%左右。

分析人士指出,因寄望中国出台更多稳增长措施,加之美元短期或见顶回落,投资者正在加速重返大宗商品市场,并且“做多情绪”十足。

期股竞相上涨

昨日,汇丰4月中国制造业PMI终值连续第二个月低于荣枯线,且创出12个月新低。但丝毫没有影响有色金属的做多热情。伴随着有色金属期货震荡向上,云南铜业江西铜业A股也高开走强。截至收盘,云南铜业上涨3.27%至18.02元,江西铜业上涨2.17%至23.59元。

而在期货市场上,沪铜主力1507合约当日以3.72%的涨幅位居有色之首,沪镍主力1507合约以3.37%的涨幅次之。沪锌延续3月下旬以来单边上扬行情,1507合约开盘直线上冲,最高上探八个月高点17240元。沪铝、沪铅震荡上行,终盘涨幅均在1%以内。中国经济下行压力持续,交易商期望中国货币政策更加宽松,从而提升消费者需求。

值得注意的是,上市不久的沪镍昨日创出上市以来新高108900元/吨,在过去六日中五次收阳,累计涨幅达12.23%。

据文华财经统计,昨日有色金属板块资金流入约4亿元,目前沉淀资金高达178.6亿元,昨日持仓量增加7180手至1617886手。

“左手期货,右手股票。”一位资深股期两栖投资者总结称,期货价格每上涨1个百分点,相关产业股票价格基本会有3%的涨幅。原因在于产品价格的上涨提高了相关上市公司盈利能力,股票价格相继出现强劲上涨。

实际上,有色金属期货与股票两市的联动性历来很密切。例如,2005年8月至2006年6月,沪铜期价自30000元/吨一路涨到85500元/吨一线;2009年3月,有色板块以铜为代表再次起飞,从25600元/吨一路飙升至2010年1月的61100元/吨,短暂回调后再度上攻到77280元/吨水平。伴随着产品价格的上涨,期间相关股票表现不俗。其中,2005年8月至2006年6月,云南铜业股价从2元左右涨到9.5元。江西铜业股价则从1.32元一度飙涨到14元。

期待更多宽松措施出台

汇丰(HSBC)/Markit周一联合公布,中国4月制造业采购经理人指数(PMI) 终值为48.9,创2014年4月以来最低。4月初值为49.2,上月终值则为49.6。

“我认为市场可能将其视为正面信号,因此而有更多理由增加流动性,也提升进一步降准或实行其他支撑举措的可能性。”某知名机构的研究员表示。他意指中国央行调降存款准备金率的举措。

国际市场上,伦敦金属交易所(LME)周一因银行假期而休市。LME期铜上周涨逾6%,创下2011年12月以来最大单周升幅。

而截至4月28日当周,对冲基金及基金经理增加对期铜及期权的多头押注。数据显示,投机客将铜的净多头部位增加327手,至13,923手。

在大宗商品领域,有色金属与宏观经济的联系最为密切,其领头羊铜期货有“铜博士”之美誉。当前,受各主要经济体宽松预期和美元指数短期或见顶回落影响,市场人士纷纷认为,大宗商品市场最糟糕的时刻似乎已经过去。

例如,大宗商品的龙头——美国原油期货价格已经从低点每桶47美元涨至60美元附近,涨幅接近27%。除此之外,铁矿石、橡胶、铜等大宗工业品价格也随之快速大幅反弹。

接受中国证券报记者采访的多位业内人士表示,大宗商品市场虽仍不乐观,有迹象显示,投资者正重返大宗商品市场,并且“做多情绪”十足。

记者统计,在跌了近4年后,跟踪经济敏感商品价格的CRB指数3月中旬以来涨逾11%。CRB指数被称为世界范围内衡量商品期货价格变动的基准。

数据显示,从2011年5月开始,CRB指数从370点附近一路下跌,在今年3月触及2009年初的低点206.81点,近乎腰斩。

更甚的是,作为大宗商品市场的“领头羊”品种,原油价格在2011年以来的跌幅异常惊人,其中美国纽约原油期货价格从每桶115美元附近跌至46美元,跌幅超过60%。

然而物极必反。与CRB指数一样,原油价格率先打响了“反击战”,目前价格已经从低点回升至每桶60美元水平。

亦有不少机构对大宗商品的反弹保持谨慎态度。美国著名的经纪机构—福四通(INTL FC Stone)在最新的研报中称,尽管基本面情况恶化,4月份基本金属价格上扬,原因之一为美元走软。“供应仅微幅减少,在一些领域,产量实际上在增加。而且尽管政府尽了最大努力,中国金属需求仍低迷,对许多金属的过量产出来说,出口市场仍起着安全阀的作用。”报告称。

此外,美国工厂活动4月未能转强,之前已经连续五个月放缓,同时汽车需求疲软,暗示经济在第一季成长几近冻结之后,仍然难以展现强劲势头。

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