大宗商品走出低迷尚需时日

经济日报讯(记者 谢 慧)大宗商品市场行情持续低迷。进入10月,代表商品价格基准的彭博大宗商品指数跌至5年新低,与此同时,美元指数持续上攻,导致以美元计价的大宗商品价格不断承压,原油、铁矿石、煤炭、棉花等都未能独善其身,我国大宗商品价格也正经历一轮下跌。

据生意社数据,10月25日大宗商品价格指数BPI为856点,创下2011年12月1日有统计数据以来的历史新低,较2012年4月10日最高点1019点下降16%。从上周国内外商品期货市场表现看,截至10月23日,COMEX期金主力合约报收于1229.1美元/盎司,较前一周下跌0.97%,NYMEX原油期货报收于82.09美元/桶,较前一周下跌了0.74%。

“目前大宗商品的暴跌,一方面是受到全球经济环境疲弱影响,另一方面是由于美元涨势明显打压大宗商品价格。”卓创资讯首席分析师吕春江表示。

“通胀处于低位,美联储退出QE和加息的预期,以及美元回流过程中带来的LIBOR美元利率的走高,都意味着美国实际利率开始上行,回流美国的资金将主要追逐高收益资产,大宗商品遭到了集体抛售。”南华期货宏观分析师张静静表示,三季度大宗商品普跌是资金回流美国的结果,但不同品种下跌的原因又略有差异。

“事实上,全球大宗商品市场自2011年便出现了历史性见顶信号,随着以中国为代表的新兴经济国家的需求增速放缓,商品市场也一路调整。”银河期货研发中心总监冯洁指出,中国需求的减弱无疑是大宗商品当前最大的利空之一。

国家统计局21日公布数据显示,中国前三季度国内生产总值419908亿元,同比增长7.4%,其中三季度同比增速放缓至7.3%,环比增长1.9%。花旗预计,未来贵金属、基本金属以及原油价格还将进一步下滑。花旗集团亦宣布将2015年WTI原油价格预估下调10美元至89.50美元/桶,并将2015年布伦特油价预估自105美元/桶下调至97.50美元/桶。“经济增速持续放缓的大背景下,商品融资性需求增速下降,导致商品价格整体承压,特别是金属、能源等商品价格压力尤为明显,”在吕春江看来,商品市场新一轮下跌态势已经形成。

盘面上看,虽然10月初黄金价格有所反弹,最高曾探至1249.40美元/盎司,但冯洁表示,此轮反弹更多得益于美联储加息前景因近期美联储会议纪要和数据表现而有所降温。

“在美联储加息的靴子真正落地之前,大宗商品市场仍将是空头氛围,贵金属、工业品以及能化品种仍有下探空间。”张静静认为,一旦美国进入加息周期,大宗商品才有望进入筑底阶段,直至美国实际利率水平出现见顶预期,大宗商品才能迎来真正的春天。

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