期现货市场呈现油强粕弱结构

不管是现货市场还是期货市场,目前都呈现出油强粕弱结构。进入10月份之后,在棕榈油、豆油价格不断上涨的背景下,大商所豆一主力合约1401和豆粕主力合约1401分别下跌3%和6%。

现货市场油类价格走势也明显好于豆粕价格。数据显示,24度棕榈油全国现货平均价由9月底的5500元/吨上涨至当前的5800元/吨以上,而同期豆粕全国现货均价从最高的4550元/吨跌至目前的4380元/吨左右。

由于今年南美大豆丰产,加之美国天气并未出现意外状况,全球大豆供应偏紧的格局正在逐渐改善。在基本面逐渐偏空的格局下,豆类价格重新回到了弱势格局。与此不同,近期以棕榈油为代表的油类却利多叠加。

徽商期货分析认为,在国储政策迟迟未能公布的前提下,市场预测新年度大豆收储政策无论价格和收储方式都会发生变化,连豆大幅下挫。其次,美豆的下跌以及油厂开工率的增加,使得国内豆粕供给异常紧张的局面得到缓和,成交低迷导致豆粕现货稳步下滑,连粕也跟盘走低。

此外,港口数据显示,截至10月29日,港口大豆库存水平为495万吨,而随着11月~12月大量进口豆的集中到港,库存将进一步增加。而油脂消费旺季也即将到来,油厂压榨利润丰厚,开工率较高,油厂大豆货源将得到有效补充,且压榨意愿不减,豆粕市场的流通量将大幅增加,豆粕期现货价格或将进一步趋弱。

从中期市场供需来看,美国大豆未呈现出减产迹象,而巴西2013/2014年度大豆产量有望达到创纪录的8950万吨。同时,阿根廷农业部的数据显示,2013/2014年度大豆播种面积可能达到创纪录的2065万公顷,而上一年度为2000万公顷,后期大豆供应有望进一步充足。

从目前市场期情况看,豆粕远期价格依然不乐观。大商所豆粕期货远月合约价格大幅低于近月合约,虽然豆粕1401已经跌至3554元/吨,但1405和1409却已经分别跌至3242元/吨和3125元/吨。

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