[导读]曾有一道选择题摆在巴菲特面前：同样是投资石油公司，究竟是选中国还是俄罗斯？而中石油45%利润承诺分红打动了股神之心。中石油“对外”分红的态度也招致市场的巨大非议。
为了觐见巴菲特，正在华尔街培训的投行高级经理王芃(化名)购买了一张经明尼阿波利斯转飞奥马哈的机票。就像信徒去教堂不会介意牧师千篇一律的布道，即使“股神”借股东大会传授的只是重复多年的投资教诲，心怀敬畏的朝圣者们仍能听出新意。
最后，巴菲特抛出的是被奉为代表作的中石油案例：按照当时的牌价，清仓后赚取的35亿美元可以折合高达262亿元人民币。
“‘股神’为什么会买中石油？”让暗自揣摩的王芃意外的是，原以为国企+硬资源+简单的商业逻辑会是垂青的原因，真正起关键作用的，却是这条在国内经常哭穷的巨鳄承诺的超高分红比例——接近年利润的一半之多。
45%利润承诺分红打动股神心
在2004年以前，曾有一道选择题摆在巴菲特面前：同样是投资石油公司，究竟是选中国还是俄罗斯？尽管情感上的取向倾向于中国，当时也有许多理由支持他选择后者。特别是在高油价大趋势下，世界第二大石油出口国确实看上去要比位列第二的石油进口国更靠谱。
但与生俱来的投资天赋让巴菲特出其不意。了解他的人应该不会相信他仅凭中石油措辞优美的英文年报中披露的数据和在纸上涂抹的关于市盈率的潦草估算，就大手笔地入驻这艘资本市场的航空母舰。
他在股东大会上道出其中玄机：“中石油交易非常有意思的一点是，公司在年报中写，他们将把利润的45%拿出来进行分红。 ”这让遍览企业年报的巴菲特吃惊，环顾全球，其他大的石油公司之中，这样陈于书面的慷慨还是孤例。这颗“定心丸”让老谋深算的巴菲特不惜拿出38亿港元，冒险砸向当时还不够熟悉的中石油。而面对包括“股神”在内的大小投资人，在国内消费者中屡遭信任危机的中石油却完美信守了承诺。
记者在中石油 3月底披露的2011年年报中看到，对于红利分配规则，中石油自己如是描述：“自2000年上市以来，按照全年净利润的40-50%向股东进行分红派息”。近几年，这个数值一直维持在45%的中值水平上。
这样明确的分红规则还被正式写入《公司章程》。记者注意到，公司股利每年可分配两次，年终股利是由股东大会以普通决议的方式决定，中期股利则可以由股东大会以普通决议授权董事会决定。
净利润的45%到底是什么概念？按国际财务报告准则编制，在巴菲特抛空中石油的2007年，公司实现净利润1468亿元，拿来向股东分红的金额也就是660亿元。这一派息率显然比很多央企都要高。
虽然这些红利是面向几百万五花八门的股东发放，但巅峰期曾是第三大股东的巴菲特已经是最大的受益人之一。毕竟，不管是在哪一年，中石油股份公司最大的“红包”都是派送给自己的母公司集团——其占据所有股本的85%以上。
这位投资神坛上的教父级人物之所以至今对中石油念念不忘，正是因为几年间他的投资回报率高达700%。
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