■新快报记者 陈永洲
4月27日人民网（603000）上市，IPO重启以来两市已有790家公司（下称“IPO新股”）实现上市。由于期间无一个股被退市，故A股的上市公司单从数量上已增加了五成。而截至上周四，该批个股绝大多数已披露了去年年报、今年一季报，其中去年能实现净利润增速上行者不足三成、今年一季度扣除非经常性损益后的净利润能实现同比增长者仅近三成。令人担忧的是，一季度亏损公司的比例更创IPO重启来的新高……显然，这批IPO新股要担起“A股价值投资”的代言任务，仍任重道远。
年报
逾七成公司净利润增速下滑
截至上周四晚间，IPO新股中，有788家已披露了去年年报、771家披露了今年一季报。从统计数据看，这批个股的业绩总量取得了同步增幅，但中小板、创业板中有大面积的个股不仅未表现出成长性，甚至连业绩的稳定性亦未能保持。
年报方面，据新快报《赚钱》独家统计显示，该批个股去年度实现的净利润总和为3054亿元，较2010年度的2577亿元增长了18.51%。其中，仅农业银行一家的净利润便高达1219亿元（同比增28.52%），剔除该公司后，该批个股去年的净利润总和为1835亿元，同比增幅在12%左右。具体到个股，去年实现净利润同比增长者共计565家，占比71.7%，其中同比增幅在50%以上者共计121家，占比15.36%。
单从上面的数据看，则IPO重启以来上市的公司在去年整体上取得了可观的增长，但若将数据进一步细化，则该批个股的质量委实堪忧。
一、5家公司已出现亏损。去年年报中，已有5家公司宣布净利润为负，分别是中国西电、汉王科技、二重重装、超日太阳及当升科技，其中主板的中国西电、二重重装分别巨亏5.18亿元、1.4亿元，值得注意的是，两者均于2010年上市，当年净利润分别同比下滑45%、26%；中小板的汉王科技去年净利润巨亏4.97亿元，超日太阳则亏损5479万元，前者创IPO重启来中小板年报最大亏损额，今年一季度净利润再亏1955万元。后者2010年的净利润尚有2.2亿元，“变脸”幅度之大令人咂舌；创业板的当升科技则宣告期末净利润为-73.90万元，为创业板开板来首只年度净利润为负的公司，该股今年一季度净利润亏损扩大303万元。
二、逾七成公司净利润增速下降。从成长性看，去年净利润同比增幅较上年下降的公司多达556家，占比70.56%，即超过七成的公司净利润已出现增速下滑。下降力度居前的公司主要有汉王科技、双星新材（去年净利润同比增0.14%，2010年为增4.51倍）、隆基股份（去年同比下降35%，2010年为增3.31倍）等。
三、非经常性损益“粉饰”成分大。去年扣除非经常性损益后，还能实现净利润同比增长者共计529家，占比已降至67%。换句话说，超过三成的公司若无“粉饰”，则已出现负增长。典型公司如去年8月上市的爱康科技，表面看其去年1.97亿元的净利润同比增长了94%，但若扣除因转让子公司爱康太阳能及政府补贴等非经常性损益，其期末净利润仅4546万元，同比剧减58%。更应引起注意的是，去年扣除后净利润出现同比下降100%以上，即主营业务净利润实际上已亏损的公司多达11家，该部分公司有8家来自中小板、创业板。
一季报
亏损面积创IPO重启来之最
延伸至刚刚过去的一季度，则该批IPO新股的业绩表现更为惨淡。
统计显示，今年一季度实现净利润同比增长的公司共计467家，占比60.57%。其中，同比增长幅度在50%以上者105家，仅占13.62%，业绩情况皆不如年报数据。
一季度净利润实现亏损者共计46家，占比6%。其中亏损额超过1亿元者两家，正是在年报亏损居前的中国西电、二重重装，分别亏损1.68亿元、1.51亿元。值得注意的是，与去年年报亏损汉王科技、当升科技，在一季度也交出了一份亏损的业绩单；天原集团、爱施德、新筑股份、西部建设一季度净利润亏损5000万元以上，此4只个股全部来自中小板。尽管部分工程类的上市公司在一季度存在入账确认的空挡周期，但如此大面积的亏损情况已创IPO重启来的新纪录——2010年一季度，出现净利润亏损的公司为25家、占同期IPO新股总数的4%；2011年一季度，出现亏损的公司为23家、占比3%。
增速方面，477家公司的一季度净利润的同比增幅较上年下降，占比62%。而更为严重的是，扣除后的净利润方面，实现同比增长者共计253家，仅占比32.81%——近七成公司的主营业务净利润实际上已出现同比下滑！
必须指出的是，上述统计数据已将今年方上市的63只次新股包含其中，倘若将它们剔除，则业绩失利的比例将会更高。
令人担忧的是，公司上市后的净利润“每况愈下”。新快报记者发现，由于去年年报是2011年IPO公司上市后递交的首份年报，其业绩负增长的比例并不大：2011年上市的281家公司中，有75家出现净利润的同比下滑，占比27%。但向前推至2010年，当年上市的347家公司中，多达113家净利润同比下滑，占比33%；2009年上市的99家公司中也有超过三成的比例出现同比下滑。事实上，去年上市的公司去年度净利润同比增幅均值尚有14.54%，但2010年上市者该数值迅速降至9.73%——距上市时点越远，相关公司的业绩表现越差，这一数据显示的情况无疑已引起市场的担忧。
去年净利润同比降幅前十
