犹如时光倒流一百年。
1906年的春天，杰西·利佛摩尔开始做空美国公司Union Pacific股票，但Union Pacific的股价无情地往上攀升，这个伟大的空头在坚持自己的趋势判断中，俨然被套。
然而利佛摩尔实在走运，仅仅靠着奇迹的出现，第一回大手笔的投机之举竟漂亮地欢喜落幕。1906年4月，旧金山大地震举世震惊，股市也因而重挫。地震发生两天，利佛摩尔回补空单亦赚进25万美元的利润。
而在3月11日日本地震发生后，日本股市狂泻千里，此前早已云集在东京上空多时的空头们，也收获了利佛摩尔般的回报。
自日本3月11日日本地震发生以来，从达拉斯的对冲基金公司Kyle Bass of Hayman Advisors LP到规模较小的Commonwealth Opportunity Capital公司等许多投资者，都已经从长期做空日本政府债券和企业债券而获得了意想不到的巨额利润。
与此同时，日元一路走强，3月16日和17日两日接连创下兑美元汇率的二战后最高，突破1995年神户大地震后的高点记录。法国巴黎银行（BNP Paribas，以下简称“法巴”）的外汇分析师Mary Nicola在3月16日指出，很多私人投资者，尤其是日本当地的投资者，将进行海外投资来对冲日元以套期保值。瑞银报告也指出，资产经理、对冲基金、企业和民间客户等正涌进日元的买入市场，这是自去年10月以来首次出现的现象。
而当云集在东京金融市场上空的猎鹰们也越来越多，日本央行终于选择了在北京时间3月18日早晨8点出手，对日益动荡的外汇市场进行干预。其宣布与G7央行联合干预汇市。
与此同时，日本央行已连续四天宣布立即向金融系统注资，立即注资规模已达34万亿日元后，日经指数震荡上扬，截至收盘，日经指数涨2.72%，报9207点。
但空头们仍然来势汹汹，前景未明之际，这一次，东京与“利佛摩尔”们，谁将低头？
“渡边太太”短暂登场，空军仍在等待
北京时间3月18日早晨8点， 日本财务大臣野田佳彦在当天表示，G7同意采取联合干预行动，其他G7成员国将参与日本央行的干预行动。
与此同时，日本央行的宽松货币政策也在继续，日本央行行长白川方明表示，央行将继续大力放宽货币政策，将继续提供充裕资金以确保市场稳定。
这是2000年以来G7首度联手干预汇市，让市场感到意外的同时，这也意味着市场的动荡与投机行为已经加剧到了前所未有的严重程度。
在G7联合日本干预汇市之前，东京汇市未开之际，外汇炒家仍在纽约汇市围猎日元，日元兑美元在北京时间3月17日一度升至76.25：1的历史高位。
事实上，各方力量盯上了这个机会已久。
3月14日，瑞银报告指出，目前资产经理、对冲基金、企业和民间客户全部是日圆的净买家，这是自去年10月以来首次出现的现象。
“目前日元多头头寸相当多,且在增加。”瑞银指出。
无独有偶，同期法国巴黎银行（BNP Paribas，以下简称“法巴”）的外汇分析师Mary Nicola指出，目前很多私人投资者，尤其是日本当地的投资者，将进行海外投资来对冲日元以套期保值。
而Mary Nicola指出的现象，正是暌违多日的“渡边太太”的“套息交易”行为。“套息交易”通常指投资者借入低息货币(即融资货币)，再投资于相对高回报的货币或其他高风险资产，取得货币之间息差或高风险资产的回报。
而在此轮日元上涨中，“渡边太太”昵称的散户们身影再度出现，但他们进行的是套息交易平仓操作，即套现海外债券与股票，将资金迅速汇往国内。
日本有数以万计的“渡边太太”，她们是借入低息日元投资境外高收益品种及外汇投资的日本家庭主妇们。在外汇市场中，她们占据东京现货外汇市场20%至30%的交易量，此外，瑞银也指出，众多机构也加入渡边太太军团。
法巴的Mary Nicola指出，相对1995年神户地震，当时保险理赔达到50亿美元；而本次地震，他们预测损失将高达100至350亿美元。他承认，日本海外资金回流会给日元带来支撑。
“相信日本机构将结清在海外的投资,”英国外汇交易商GAIN Capital旗下的Forex.com首席策略师Brian Dolan在3月16日指出，“这将迫使其他人撤出多头利差交易头寸及多头风险头寸，这真的演变成一个负反馈循环。”
于是，日本的汇率市场便成了一场日本央行与“渡边太太”们的角力赛。
在市场波动开始汹涌同时，日本央行连续3日向金融市场注入流动性，此举之下，日元对美元汇率在3月16日的亚洲汇市交易时段稍微回稳，该汇率基本在80.65:1至80.95:1间徘徊。
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