证券时报记者 陈 墨
本报讯季报是投资者了解基金的最好渠道。一方面，基金经理对后市的观点有极大的参考价值；另外，投资者也可从中筛选出和自己配置策略“相投”的基金。
尽管公募基金仓位在三季度末较上季度末有小幅下降，但整体仍处在80%左右的历史高位。国金证券统计基金三季报基金观点时发现，作为标的的119只偏股型基金中有45只基金持中性的观点、47只基金相对乐观、17只基金谨慎乐观，这三种观点成为主流观点，但也有4只基金明确提出了积极乐观看待后市的观点，还有6只基金对后市并不看好。
具体来看，乐观观点主要有三大支撑因素，首先，宏观经济稳步复苏以及由此带来的企业盈利能力改善，是被提及次数最多的，这几乎成为其对市场充满信心提及到的首要因素；其次，在经过三季度的调整后，合理的估值水平也是乐观因素中提及较多；最后，在目前市场分歧较大的资金流动性上，尽管对流动性影响力衰退、趋于平缓、维持高位还是仍有改善预期众说纷纭，但并不影响其对市场整体的乐观预期。在政策面上，也有小部分基金经理发表了乐观言论，认为政策的调整不会扼杀经济和盈利的复苏。
对于市场持中性态度的基金经理，可以明显看到正面因素与负面因素的博弈论点。从发表的观点来看，其对宏观经济复苏进程均给予了不同程度的认可，但对于流动性、估值水平、政策的微妙变化、市场情绪仍表示出了不确定性的担忧。这些都使得持中性观点的基金经理，多数预计市场方向性不明朗、指数震荡走势是大概率事件。
值得注意的是，分析过往资产配置能力突出的基金对下阶段市场的看法发现，这些基金经理们多了一份谨慎。
而从行业配置角度看，根据2009年三季度基金持有行业的情况，金融、地产、采掘业、交运仓储、金属非金属的增配概率、空间较大。另外，从基金对下阶段看好的行业和投资机会来看，有70%的基金都提到了金融行业的投资机会。作为推动内需主要动力的地产行业也是基金重点关注的方向，对其关注主要来自于交易量提升和良好的基本面预期。同时，基金对受益于通胀预期的煤炭、有色等资源型行业的关注度也明显提升。而对于一些相对谨慎的基金经理，食品饮料、商业、汽车等下游消费品行业、业绩确定性较强的医药等行业关注度更高。此外，对于下阶段的主题投资，基金提及最多的是低碳主题的投资机会。
基金对市场观点的划分
谨慎 基金鸿阳、博时主题、东方龙、基金汉兴、嘉实主题、合丰稳定
中性基金裕阳、基金裕隆、博时增长、博时平衡、博时精选、长城品牌、长盛精选、长盛同德、大成创新、东方精选、工银价值、光大量化、国富弹性、国富潜力、国泰金鹰、国泰精选、华宝增长、华夏红利、华夏精选、华夏优增、中信红利、汇丰龙腾、嘉实稳健、嘉实增长、建信核心、建信恒久、景顺增长2、南方精选、诺安价值、鹏华成长、鹏华50、融通成长、上投阿尔法、合丰周期、荷银精选、兴业趋势、兴业全球、兴业社会、方达成长、方达中小盘、益民红利、银河银泰、银华富裕、中欧新蓝筹、中银策略。
谨慎乐观海富通精选、中信配置、汇丰策略、添富均衡、交银稳健、交银精选、景顺成长、上投成长、申万新经济、盛利精选、信诚成长、兴业增长、银华主题、银华优质、招商大盘、中银收益、中银增长
相对乐观宝盈鸿利、博时特许、长信双利、长信增利、大成精选、大成景阳、富国天益、工银红利、光大新增长、光大红利、广发优选、广发聚丰、广发核心、德盛安心、德盛精选、稳健增长、国投创新、华安配置、华安宏利、华安优选、华富竞争力、交银成长、金鹰红利、鹏华动力、融通新蓝筹、荷银品质、合丰成长、荷银首选、泰信策略、泰信优质、天弘精选、天治创新、新华分红、信诚蓝筹、澳银配置、银河稳健、银华优选、友邦成长、友邦价值、中海红利、中海策略、中银中国、中邮优选、华商盛世、南方绩优、南方价值、金元动力。
积极乐观 东吴动力、新华泛资源、招商成长、中邮成长
（制表：陈墨 来源：国金证券）
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