2009年3季度,随着全球经济的回暖,全球股票市场延续了上季度的上行走势,QDII
基金也因此获得正的回报,表现好于同期国内
基金。未来全球经济复苏趋势不会改变,但变数较多,且体现出不平衡态势,这对QDII 提出了更高的挑战。
由于当前各只QDII 基金投资风格比较明显,投资者应选择适合自己的产品。
经济回暖 全球股市上扬 2009年第3季度在全球各地区和经济体经济逐步回暖的强烈预期下,全球股票市场大幅反弹。亚洲和大洋洲主要国家和地区(除日本外)的股票市场,均有14%-20%的涨幅;欧洲主要国家市场表现好于亚洲;北美及拉丁美洲也有较大的涨幅。
获得绝对回报但未获超额回报在全球各国家/地区股票市场大幅反弹的带动下,公布第3季度报告的9只股票型海外市场基金均为持有人获得正的回报。
然而相对收益方面,各QDII 基金表现的并没有那么抢眼。除海富通海外和
嘉实海外相对与各自比较基准获得了少量的超额收益外,其余基金均不同程度的落后于比较基准。
汇率升值幅度小不构成主要风险因素3季度人民币兑
美元汇率与2季度基本持平,剔除汇率的影响后,基金业绩并无明显变化。近期
美元贬值幅度较大,未来一段时间内人民币兑美元升值的可能性较大,但升值的幅度却不会太大。因此,未来一季度汇兑风险仍不构成影响基金业绩的重要因素。
高风险部位高各基金风格清晰 海外投资基金持有股票和基金类高风险资产均维持在较高水平,而高风险资产部位中,各基金均维持了上季度末的股票与基金之间的资产配置比例,基本形成了自己的操作风格,同时基金投资的策略上也各有差异。
地域集中度逐渐分散各基金风格显现从海外基金按国家(地区)分类的股票投资组合来看,各基金依然将大部分股票资产投资于香
港股票市场。对比2季度,虽然各基金的前三大地域配置集中度并没有太大的变化,但是在前三大地域之间的配置却更加分散,因此还是表现出投资区域更加分散化的趋势。
同时各基金在地域配置的风格已经基本形成。
经济复苏确定道路坎坷 QDII 挑战加强展望 2009年4季度,全球经济的复苏仍将持续,但无论对发达经济体还是发展中国家,其经济复苏的道路并不会那么平坦,同时经济复苏的时间与力度也将出现差异,这对QDII 基金在国家、行业、个股的竞选上提出了更高的要求。
基金风格有差异 选择适合自身风险水平的基金经历了一段时间海外市场的洗礼,当前国内9只QDII 基金已经基本形成了自己的投资风格和理念,并已经表现得比较明显。建议投资者基于我们的分析,同时结合各基金的季度报告,寻找符合自身风险承受能力和投资目标、且下阶段投资策略与自身认识相一致的基金。
