导航· 设为首页· 加入收藏· 手机腾讯网· 腾讯网首页
新闻视频图片评论
财经股票港股基金
娱乐明星电影音乐
体育NBA彩票中超
汽车房产家居家电
科技数码手机下载
女性结婚育儿
时尚购物旅游
读书原创教育出国
游戏动漫动画星座
博客微博论坛
世博公益儿童

您所在的位置: 腾讯首页 > 腾讯财经 > 公司研究 > 正文

生意宝三季报点评:生意宝威力开始显现
http://finance.QQ.com  2009年10月30日10:25   腾讯财经特约   我要评论(0)
    超出预期的三季报。公司三季度营业收入增长24.09%,净利润增幅达47.45%,由于上半年收入利润的增幅均十分平淡,因此三季报的经营十分显眼,超出预期。
    收入稳步增长。和其他季度不同的是,三季度公司的收入增长均来自内生增长。公司多块业务均对此有贡献,化工网业务的稳步增长以及生意宝的快速增长。对互联网企业而言,成本相对刚性,收入的增长带来边际效益的快速提升。
    毛利率同比环比均有所下降。三季度单季毛利率87.1%,低于上半年91.72%的水平,但仍处于市场较高水平,毛利率的下降我们判断是公司对生意宝平台投入的加大,增添服务器、增加带宽等投入所致。
    对今年业绩并无过多期待。当前公司主要利润来源仍来自化工网业务,09 年只是生意宝的准备之年,虽然其提升幅度很快,但基数尚小,特别是09 年公司为布局生意宝的大发展,逆市扩充人员队伍,带来费用的增长,因此市场对公司09 年业绩并无过多期待。
    2010 年有望成为生意宝的腾飞之年。经过将近3 年的推广,生意宝的注册用户已达200 万,日发布商机数已超过120 万条,同时在线人数过百万,伴随渠道建设的完成,我们判断其付费会员有望呈现飞跃式增长。
    合理的定价模式推动付费会员大幅提升。生意宝的会员费用呈现梯度化,国际版会员9800 元/年,国内版为1800 元/年,同时还有小额电子商务的模式,月付仅几十元。生意宝从价格上与竞争对手有一定差距,但在功能上结盟3000 多家行业网站,超越大多综合社区B2B 平台。我们判断当前国内版用户已超过万名,而小额电子商务用户超10 万名,并均处于高速增长期。
    维持买入评级。我们适当调整公司09-11 年每股收益分别为0.45 元、0.68元和1.03 元,持续增长的主要理由在于生意宝经历量变到质变的过程,在2010 年以后开始呈现高收益的特点。我们仍然维持37.4 元的目标价,相当于2011 年盈利的35 倍左右。公司风险主要来自市场竞争的压力。
腾讯声明:频道所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。
投资者据此操作,风险自担。
QQ股市行情定制】【QQ股票工具条】【股市论坛】【手机看新闻  】【发表评论(0)
现在有0人对本文发表评论
欢迎登录

申请加精
分类信息
企业服务

新闻排行

日排行

周排行

月排行

即时排行

·[商讯]开盘后大胆介入该股 不花钱用Level2
·大盘突然大跳水 你还在四处打探消息吗?
·警惕:明日股市将暴跌 重大消息:A股将大跌!
·该股明日或涨停 明日最值得买进金股
·11月大盘跌破2800? 4只“明星藏身股”曝光
  • 热股查询榜
  • 搜索排行榜
  • 热门基金
股票名称 即时股价 涨跌幅 点击数
行情中心 沪深排行 基金净值 港股 我的自选股票
证券查询 
招商信息

热点信息

网友意见留言板