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基金周报（10.16-10.22）——市场重心上移，从业绩支撑和估值角度关注基金投资

基金投资操作建议

市场重心上移，从业绩支撑和估值角度进行关注——开放式基金投资建议

本周市场延续前一周震荡上涨的走势，股指在反弹至3000点区域后盘中反复震荡拉据，近期市场与我们在前期策略中提到的“震荡加剧且重心有望上移”的判断基本一致。同时，本周公布的宏观数据继续向好，经济复苏的态势已较为清晰，巩固了投资者对经济回暖的乐观情绪，但在资产尤其是主要资源品价格快速上涨、未来通胀水平可能会快速上升的隐忧下，主要经济体是否会提前进行政策的收缩，这是需要关注的主要风险。落实到基金投资，短期内一方面可以从业绩支撑和估值优势的角度关注侧重于地产、金融、煤炭投资的基金，另一方面，延续我们前期所强调的，关注“自下而上”选股能力突出的基金。此外，随着近期市场转暖，不少基金公司发布的四季报也开始流露出对未来A股市场的乐观情绪，下周基金三季报开始披露，投资者可以持续关注基金经理的配置策略。

继续从分红的角度关注封基投资——封闭式基金投资建议

本周封闭式基金在基础市场相对平稳的表现下继续表现良好，且整体表现小幅超越同期上证指数，与此同时，从上周五的折价水平来看，整体折价水平进一步缩减。正如我们一直所强调的，从历史经验来看，进入到四季度随着年度分红话题逐渐被投资者关注，基金折价率水平将明显降低。在短期市场震荡格局不改的背景下，投资者可以继续关注具有分红潜力的品种。

过去一周基金市场分析

侧重地产行业的基金表现突出——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

本周（2009-10-16~2009-10-22）市场继续震荡上行，上证指数收于3051.41点，全周上涨2.4%；深证综指收于1069.86点，上涨4.36%。从行业表现来看，业绩预期较好的房地产行业表现突出。

本周股票-指数型基金在市场的带动下小幅上涨，收益率加权平均为2.86％，从各个指数型基金的表现来看，地产股的突出表现使得成份股中包含较多地产公司的深100指数优势明显，深100ETF和融通深100的涨幅都超过4％，在行业轮动、普涨格局下其它指数型基金的分化并不显著，以上证180、沪深300为跟踪标的的指数基金涨幅都在3％左右。本周主动管理的偏股型基金随市上涨，其中股票型基金加权平均净值上涨2.64%，混合型基金中的混合-积极配置型基金净值收益率加权平均上涨2.45%，混合-灵活配置型基金净值收益加权平均上涨2.6%，混合-保守配置型基金净值加权平均上涨2.17%。

基金业绩呈现普涨格局，整体表现与同期市场相比基本持平。从不同基金的表现来看，资产配置较为积极的基金在本周延续了前一周的良好表现，涨幅居前，地产、煤炭、银行的良好表现使得侧重这些行业的基金受益明显，比如对地产行业集中配置的益民红利、广发稳健，行业集中度较高的易方达科汇、方达领先，对金融、地产、煤炭配置较为积极的南方绩优、南方价值等。此外，不难发现本周不少基金公司旗下基金业绩齐头并进，反映出同一公司旗下基金配置相近的特点，也建议投资者对于相似度较高基金的甄别和搭配，以免出现“一荣俱荣、一损俱损”的结果。

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