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8月新增贷款超预期 未来贷款增长仍具刚性
http://finance.QQ.com  2009年09月12日05:00   中国证券报 任晓  我要评论(0)

  央行11日公布的数据显示,8月人民币贷款增加4104亿元,好于市场预期。分析人士认为,未来贷款增长仍具有刚性。

  贷款中长期化趋势明显

  8月,广义货币供应量(M2)余额同比增长28.53%;狭义货币供应量(M1)余额同比增长27.72%,为连续7个月增幅加速,进一步收窄与M2的差距。

  国泰君安固定收益总部高级分析师林朝晖认为,8月份M1、M2增速环比上升,但由于去年8月M1、M2基数较低,目前M1、M2增速有所放缓。M1、M2增速已连续3个月处在平盘位置。

  8月人民币各项贷款增加4104亿元。从分部门情况看,居民户贷款增加2513亿元,其中,短期贷款增加707亿元;中长期贷款增加1806亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加1591亿元,其中,短期贷款增加509亿元;中长期贷款增加3675亿元;票据融资减少2764亿元。

  林朝晖指出,8月份票据融资大量减少,直接导致了企业贷款整体少增。但中长期贷款新增量为5481亿元,这与固定资产投资增长相关,未来如果没有外力影响,票据融资少增之下中长期信贷仍将呈强劲态势。

  国信证券发布的报告认为,从期限结构来看,8月新增信贷主要由短期贷款拉动。尤其是企业的短期贷款由上月的负增长581亿元变为正增长509亿元,居民户的新增短期贷款环比也增长较多。中长期贷款投放量基本持平,票据融资加速减少。

  林朝晖指出,存款数据有两大特点:一是居民户存款减少800亿元,这是8月份居民存款向资本市场分流的一个表现;二是财政存款增加1310亿元。财政存款从今年4月份以来明显增长,本月同比多增1700亿元,财政资金的增长处在明显恢复的状态。今年8月末财政存款余额反超去年8月末,其中不排除今年以来发债较多的因素,但财政资金充裕表明财政资金仍有很大的运用余地。

  9月信贷增速可能反弹

  林朝晖认为,未来贷款的增长取决于货币政策的调控意图和操作力度。9月份处于传统季末信贷投放高峰期,再加上受去年9月份基数较低因素的影响,9月份信贷增速可能会有所反弹。

  兴业证券首席宏观分析师董先安认为,新增信贷下半年往往季节性回落。由于目前经济强劲回升,刺激投资与贷款需求,以及投资项目的后续贷款需求,预计新增信贷回落中保持一定刚性,贷款增速将超出往年平均水平。

  中国银行副行长朱民此前表示,下半年银行信贷要“跟着项目走”,未来6到12个月银行贷款还将稳健增长,不会大起大落。他说,今年上半年实际上是三年的项目集中出现,所以信贷需求特别强烈,从这个意义上讲,贷款大幅增长是很正常的。中国当时的情况重在稳定经济,要“稳、准、快”,所以项目迅速启动。随着这一时期的过去,现在整个项目的需求开始企稳,所以整个银行的贷款也开始企稳,这并不是一个收缩的过程。

[责任编辑:ripleyyu]

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