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（1）本周股市未能延续上周的反弹，整体处在宽幅震荡格局中。主流板块表现疲弱，市场成交量保持较低水平，而股指出现大幅震荡，说明投资者正处在明显的观望阶段。从基金的操作来看，基金继续以结构调整加小幅减仓来应对市场风险的变化。整体操作上基金仓位连续数周小幅下滑，短线来看心态愈加趋于谨慎；但整体仓位水平仍高，中期看好仍存信心。

（2））8月27日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有下降。股票型基金平均仓位为80.67%，比前周下降约2.74%；偏股混合型基金平均仓位为74.68％，相比前周下降约2.88%，成为各类偏股基金中仓位降幅最明显的类型；配置混合型基金平均仓位68.05％，相比前周下降2.28%。在股指剧烈震荡中，测算期间沪深300指数基本平收，因此本周来看，基金的主动减仓效应还是相当明显的。

（3）除转债混合型基金外，其他类型基金平均仓位则变化并不明显：转债混合基金平均仓位52.34%，相比前周下降5.31%；偏债混合基金平均仓位22.45%，基本与前周持平；保本基金平均仓位21.62%，相比前周下降1.44%；债券型基金平均持有股票9.3%，下降1.07%。

（4）从具体基金来看，本周基金仓位普遍有所下降，主动增仓的基金颇为稀少。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周235只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓幅度超过5%的基金数量多达49只。另一方面，增仓2%以上的基金仅有20只，其中两只基金增仓幅度超过5%。

（5）由于高仓位基金持续小幅减仓，本周基金仓位水平分布明显向中游靠拢：重仓基金（仓位>85%）数量占比11.63%，相比前几周已大幅回落；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比45.71%，相比前周大幅增加10%以上；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为23.82%，相比前周增加6%；仓位较轻或轻仓基金仅占比18.84%，基本与前周持平。

（6）本周股市继续出现较大幅度的震荡调整，虽然盘中并未出现恐慌性杀跌迹象，但总体市场人气还是较为涣散，两市成交量连续多日保持低位。从基金操作上来看，连续数周仓位小幅下滑，恰与股市的调整保持同一节奏。基金对于短线市场变化的跟进速度明显更快，而基金持续减仓的行为也在一定程度上引致市场调整。但从调整的速度和节奏来看，基金小幅减仓并未转向战略性做空，而主动调整也有利于缓解市场持续向上的估值压力。从目前的情况看，基金转向阶段性结构调整的可能更大；而对中期的投资前景，多数基金仍然抱有较强信心。

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