基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：二○○九年八月二十八日
§1 重要提示
§2 基金简介
2．1 基金基本情况
2．2 基金产品说明
2．3 基金管理人和基金托管人
2．4信息披露方式
§3 主要财务指标和基金净值表现
3．1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
注：1、本基金收益分配是按日结转份额；
2、上述主要财务指标根据中国证监会2005年3月25日颁布的《证券投资基金信息披露编报规则第5号<货币市场基金信息披露特别规定>》及证监会2008年2月27日颁布的《关于2007年证券投资基金年度报告编制及披露相关问题的通知》中的要求计算及披露；
3、本基金基金合同生效日为2006年3月20日。
3．2 基金净值表现
3．2．1 基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注： 本基金基金合同生效日为2006年3月20日。
3．2．2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
工银瑞信货币市场基金累计净值收益率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年3月20日至2009年06月30日）
注：本基金基金合同于2006年3月20日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（三）投资范围、（八）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天；本基金投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10％；除发生巨额赎回的情形外，本基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20％；法律法规及本基金合同规定的其他投资比例限制。
§4 管理人报告
4．1 基金管理人及基金经理情况
4．1．1 基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司，成立于2005年6月21日，是我国第一家由银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司，注册资本为2亿元人民币，注册地在北京。公司目前拥有共同基金募集和管理资格、境外证券投资管理业务资格、企业年金基金投资管理人资格、特定客户资产管理业务资格。
截至2009年6月30日，公司旗下管理10只开放式基金——工银瑞信核心价值股票型基金、工银瑞信货币市场基金、工银瑞信精选平衡混合型基金、工银瑞信稳健成长股票型基金、工银瑞信增强收益债券型基金、工银瑞信红利股票型基金、工银瑞信中国机会全球配置股票型基金、工银瑞信信用添利债券型基金、工银瑞信大盘蓝筹股票型基金、工银瑞信沪深300指数基金，证券投资基金管理规模达487亿元人民币。同时，公司还管理多个专户组合和企业年金组合。资产管理总规模约700亿元。
4．1．2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
注：1、任职日期说明：杜海涛的任职日期为公司公告日期。
2、证券从业年限的计算标准：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
3、本基金无基金经理助理。
4．2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
4．3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4．3．1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4．3．2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4．3．3 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内无异常交易行为。
4．4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
09年上半年货币市场利率呈现以下几个特征：首先，在适度宽松货币政策指引下，银行间市场流动性异常宽松，各期限货币市场利率长期徘徊在历史低位水平；其次，在经济复苏以及资金追求收益的驱动下，短期品种的信用利差大幅下降，而且信用评级越低的品种利率下降幅度越大。
具体表现如下：以一年期央票为代表的货币市场利率年初即在资金的推动下降至1．1％左右的历史低位；随后在股票基金等配置型机构的资产配置调整的打压下，利率有所抬升，一度反弹至1．25％左右；后又在债券类基金等避险资金的推动下收益率有所回落，但是总体上维持低位。信用产品被资金追捧，评级为“ＡＡ”的一年期信用产品年初利率为3．6％水平，一度下降至1季度末的1．9％左右；之后利率有所回升，尤其是在银行资金大幅向信贷倾斜以及ＩＰＯ开闸的影响下，利率逐步回升至6月底的2．2％左右。以7天回购利率为代表的短期利率在上半年的绝大部分时间里维持在0．95％附近，6月下旬在ＩＰＯ的影响下，利率有所回升。
工银货币在08年4季报和年报中一再强调历史低位的货币市场利率对于货币市场基金持有人来说意味着更低的收益水平；尤其是在经济逐步复苏，股票市场大幅走强的背景下，越低的货币市场利率对于货币市场基金管理人而言就意味着越大的流动性风险和利率风险。
正是基于这个判断，上半年工银货币始终坚持短久期的投资策略；在信用风险和流动性风险可控的情况下，基金年初开始积极参与信用评级为“ＡＡＡ”的大型央企的ＣＰ投资并于5月初果断减持信用产品。从操作结果来看，工银货币在基金规模持续下降的过程中没有出现流动性风险，并为基金持有人创造了超越活期存款利率的收益水平，真正实现了货币市场基金现金管理工具的职能，以及公司客户的资金的“避风港”和“蓄水池”的作用。
上半年共181天，每万份工银瑞信货币市场基金累计实现收益68．0972元，收益率为0．6832％，期间业绩比较基准为0．9819％。期间基金年化收益率为1．3749％。
4．5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
影响货币市场利率长期走势的关键在于货币政策的变化；影响货币市场利率短期波动的主要是市场资金阶段性供求尤其是大盘股发行等因素。
下面主要围绕货币政策以及市场短期供求对下半年货币市场进行展望。
08年4季度以来中央即开始实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。从过去三个季度的经济数据来看，宏观经济已经走出衰退而且开始复苏，2季度数据显示复苏正呈现加速趋势。在适度宽松货币政策引导下，银行信贷呈现“天量”增长；市场流动性投放过多，正推升房价和股市估值水平。为防止潜在的经济“过热”和资产“泡沫”需要对适度宽松的货币政策进行微调。央行已经释放出明确信号：首先，暂停了8个月之久的1年期央票重新恢复发行；其次，公开市场各期限利率均呈现连续小幅上扬的态势；再次，传闻央行再次启用定向央票发行的货币政策以调控信贷的过快增长。
在当前宏观经济复苏还存在一定的外部不确定性的情况下，目前央行货币政策还不会大幅转折，近期的公开市场操作也仅仅是一种“表态”。但是实体经济逐步复苏对于资金有着刚性需求，同时在信贷利率的驱动下，商业银行仍有很强的放贷冲动。双方博弈的结果就是央行采取更加严厉的紧缩，这种可能性未来会逐步增加。不排除为了平衡商业银行利益，央行需要将货币市场利率提高到较高水平以分流银行信贷资金。就当前来看，1年期央票发行利率将会持续上升，但短期超越1年定存的可能性较小；短期融资券的利率上行压力大于央票。
就短期因素来看，最大的不确定性来源于ＩＰＯ尤其是大盘股发行，这将会加剧货币市场利率的波动。尤其是前期持续宽松货币政策，商业银行为了加大信贷投放力度，大幅度压缩超储率，这直接加大了短期利率波动的可能性。
总体来看，下半年货币市场利率无论是从长期因素还是从短期因素来看，均将会呈现上行攀升态势。利率上行必然导致价格下跌，但从长期来看对于货币市场基金来说是利好，较高的货币市场利率意味着持有人能够获取较高的收益。但在利率上行过程中，基金仍然需要严控组合久期，以规避利率风险。在市场利率稳定后可适当加大组合久期，以获取较好的收益水平。
4．6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
4．6．1参与估值流程各方及人员（或小组）的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历
4．6．1．1职责分工
参与估值小组成员为4人，分别是公司运作部负责人、研究部负责人、风险管理部负责人、法律合规部负责人，组长由运作部负责人担任。
各部门负责人也可推荐代表各部门参与估值小组的成员，如需更换，由相应部门负责人提出。小组成员需经运作部主管副总批准同意。
4．6．1．2专业胜任能力及相关工作经历
小组由具有多年从事估值运作、证券行业研究、风险管理及熟悉业内法律法规的专家型人员组成。
4．6．2基金经理参与或决定估值的程度
本公司基金经理参与讨论估值原则及方法，但不参与最终估值决策。
4．6．3参与估值流程各方之间存在的任何重大利益冲突
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4．6．4已签约的与估值相关的任何定价服务的性质与程度
尚无已签约的任何定价服务。本基金所采用的估值流程及估值结果均已经过会计师事务所鉴证，并经托管银行复核确认。
4．7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、本基金自基金合同生效之日起每个开放日将实现的基金净收益（或净损失）分配给基金份额持有人，参与下一日基金收益分配，并按月结转到投资者基金账户，使基金份额净值始终保持1．0000元。收益分配的方式约定为红利再投资。
2、本基金于本报告期间累计应分配利润98，012，133．98元，实际分配收益98，012，133．98元，其中以红利再投资方式结转入实收基金93，574，016．80元，计入应付利润4，438，117．18元。2008年1月1日至2008年6月30日累计分配收益90，796，137．02元，其中以红利再投资方式结转入实收基金90，085，172．84元，计入应付利润710，964．18元。
§5 托管人报告
5．1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5．2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金实施利润分配的金额为98，012，133．98元。
5．3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6．1资产负债表
会计主体：工银瑞信货币市场基金
报告截止日：2009年06月30日
单位：人民币元
注：报告截止日为2009年06月30日，基金份额净值1．0000元，基金份额总额8，127，659，061．11份。
6．2 利润表
会计主体：工银瑞信货币市场基金
本报告期：2009年01月01日
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