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　　本报记者 宋双

　　交银施罗德基金公司昨日发布公告，宣布开通旗下两只基金的转换业务。开通转出业务的交银保本成立于今年1月份，开通转入业务的交银增利是去年3月份成立的债券型基金。对于基金公司来说，开通旗下基金转换业务或许出于完善服务链、保留客户等等考虑，但这样的“间接引导”对于投资者来说是否一定正面，更需要持有人自己仔细掂量。

　　保本基金转出应慎重

　　交银保本成立于今年1月21日，首募规模为49.56亿份，3个月后基金开放赎回。6月30日，交银决定向旗下7只基金开通交银保本的转出业务。然而目前另一只保本基金南方避险正处于开放申购期，其对于提前结束50亿份的预期规模充满信心，因此便有市场人士认为，或许这是交银保本在3个月封闭期之后遭遇一定数量的赎回所致。交银保本成立以来收益为3.9%，最新净值为1.039元。

　　无独有偶，今年6月一共有3家基金公司分别开通旗下保本基金转换业务，除交银保本之外，其他2只为银华保本以及金元比联宝石动力。不过3只基金市场经验不同，银华保本成立于2004年3月，已经运作接近2个避险周期。而金元比联宝石动力也成立于2007年8月6日，首个避险周期已过三分之二，但交银施罗德却是在运作伊始便开通转出业务。

　　对此，交银基金公司向记者表示，开通交银保本基金转换业务只是为了向投资者提供尽可能完善的交易服务。部分风险承受能力更强的投资者确实具有转换基金的需要，如果较为看好当前市场，投资者便愿意将收益有限的保本基金转换为股票类投资基金。因此基金公司尽量开通转换业务，将其交由投资者根据自身情况来判断。

　　我们从保本型基金的基本特性可知，保本型基金适合于低风险承受能力的投资者，且投资期限应该尽可能与3年的避险周期相一致，否则保本的有效性便会大打折扣，既体现不出保本型基金的特性，投资者也难以享受保本承诺。例如交银保本，目前收益较低，持有人如果选择转出或赎回的话，高达2%的赎回（转换）费率便将本已相当有限的3.9%的收益占去一半，十分不划算。因此，不论是基金公司本身还是行业舆论，都应注意提醒持有人怎样才是正确投资保本型基金的方法；当然投资者也应该慎重规划每一次投资，尽量不盲目。

　　或转入蓝筹风格基金

　　交银保本的转出公告显示，自2009年7月1日起，投资者可将持有的交银保本基金份额转换到交银货币、交银增利债券A/C、前端收费模式下的交银精选、交银稳健、交银成长、交银蓝筹和交银先锋。

　　我们注意到，在交银保本的转出业务中，基金转换费率与基金赎回费率相同，同系基金转换并没有优惠，只是及时到账，省去时间成本。目前市场上6只保本型基金中，除国泰金鹿保本二期和金元比联宝石动力赎回费率为1.8%之外，其余4只保本型基金赎回费率均为2%。

　　数据显示，投资期限在1年以内转出交银保本至交银精选、交银稳健、交银成长、交银蓝筹和交银先锋，持有人需要支付2%的转换费率；转换入交银货币以及交银增利债券A/C则不需要转换费率。目前而言，所有的交银保本持有人持有期限均在1年以内，因此所承担的转换成本较大。

　　近期来看，交银系股票类投资基金表现较好，这对于持有人也具有一定吸引力。由于蓝筹股的反弹，重仓此类个股的交银稳健、交银精选、交银蓝筹等涨幅都比较靠前。持有人如果具有转换需要的话，可以着重考察这几只基金。

　　交银增利可打新股

　　在开通交银保本转换的同时，交银基金同时开通了交银增利的转入业务。公告显示，开通前端收费模式下的交银精选、交银稳健、交银成长和交银蓝筹、交银先锋以及交银保本可以转入交银增利A类基金份额。

　　今年一季报显示，交银增利A规模为35.98亿份，最新净值为1.0792元。目前来看，交银增利在参与排名的105只债券型基金中排名第35位，但仍与同为二级债基的华富债、华夏希望、大成强化收益等相差较大。

　　交银表示，交银基金公司开通旗下基金转换一直都在进行之中，相信这会为投资者带来方便。不过对于一只可以参与“打新股”的二级债基，交银增利却对IPO首单三金药业兴趣平平。交银向记者透露，交银增利并未参与三金药业“打新股”交易，三金药业较高的市价以及目前市场点位情况都是其考虑因素。而至于以后是否参与“打新”，交银表示将会根据当时的市场情况以及上市公司本身质地而决定。因此投资者如果对于“打新股”有兴趣的话，也可以选择转入交银增利。

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