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　　根据WIND统计数据，在199只开放式股票型基金中，一季度排名靠前的基金二季度似乎都有点“落后”，在4月1日-6月22日期间，排名大幅跳水。虽然综合来看，今年以来的净值增长率仍然喜人，排名也继续靠前，但对于投资者来说，开放式股票型基金出现这种“前蹿后跳”的情况，或许会让持有人心里多少有些不安。

　　多只基金业绩增长放缓

　　根据WIND统计数据，一季度排名前三的开放式股票型基金分别是中邮核心优选、易方达深证100ETF以及新世纪优选成长，复权单位净值增长率分别为45.5％、40.8％以及39.4％。排名前十的还包括融通深证100、华夏大盘精选、中邮核心成长、友邦华泰红利ETF、国联安精选、兴业社会责任、长城久泰中标300，复权单位净值增长率都在36％以上。

　　但这种红火的势头在二季度并没有得到延续。以新世纪优选成长为例，4月1日至6月22日的复权单位净值增长率只有18.07％，远远低于一季度，排名上也退居到第88位。而记者在统计数据中发现，一季度风光无限二季度却有些暗淡失色的基金不在少数。除新世纪优选成长外，国联安精选和兴业社会责任也由前十分别退到了第61位和第89位。

　　虽然一季度和二季度的排名有些差距，但上述基金今年以来的业绩表现仍然“耀眼”。截至6月23日，新世纪优选成长今年以来的净值增长率达到了64.6％，国联安精选和兴业社会责任分别为63.3％和60.8％。

　　业绩为何上蹿下跳

　　对于投资者来说，某只基金在相连的两个季度，业绩发生如此大的变化，难免会产生疑惑。而近三个月来业绩的不尽如人意，也引发了投资者的不满。

　　以新世纪优选成长为例，在天天基金网的基金吧里，有网友6月21日留言“世纪成长在熊市炒小盘股还行，牛市炒大盘就NO，你看它近三个月来的排名”。

　　记者联系了新世纪基金公司就新世纪优选成长业绩大幅下滑进行采访，但截至发稿时，仍没有获得公司的回复。

　　“虽然上半年市场并没有发生太大变化，但是市场热点已经不断转换。一季度小盘股表现优异。排名靠前的基金都是重仓了这些中小盘股，而二季度市场热点发生了变化，大盘蓝筹股开始启动，股指也在这个过程中不断上涨，风险也在累积。二季度部分基金的业绩表现不尽如人意，可能是已经预见到了市场可能面临的风险，进行了仓位的调整。”展恒理财基金分析师黄宝洁告诉记者。

　　以新世纪优选成长为例，根据已发布的一季度报告，股票仓位高达83.95％，而重仓持有的前十名股票分别为辽宁成大、中信证券、方大炭素、名流置业、三一重工、特变电工、复兴医药、西部资源、湖北宜化以及劲嘉股份。中小盘股比比皆是。

　　而今年一季度正是中小盘股引领风骚，涨幅超前。

　　在黄宝洁看来，如果三季度市场进行了调整，这些已经提前控制了仓位的基金就能避免风险。一季度时，市场情况模糊，而现在底部确认，市场向上的趋势已经明显，应该说，在一季度取得不错业绩的基金相对来说更具有判断力。

　　投资者应怎样“养基”？

　　虽然今年以来的净值增长率仍然喜人，但是二季度表现不好，也让持有人有些担忧。在新世纪优选成长的基金吧里，出现了“锁定收益”、“落袋为安！暂避风险！”、“近来表现不好，王经理注意力分散了”等诸如此类的留言。

　　但也有不同的声音，有投资者发帖“长期投资世纪成长是不错的”，认为“投资要看长期表现，不能想着它在一两天或一周就给你升值，巴菲特说过，拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。我们买基金也是一样，要看它的长期业绩，不能只看它一两天的表现。相信世纪成长，相信王经理”。

　　正反两方面观点都存在，究竟怎样“养基”才对投资者最有利呢？

　　对于如何“养基”，基金分析人士的普遍观点是，单单看一个季度的净值增长率并不可取，对于股票型基金来说，其长期业绩表现更具有参考价值。

　　“基金短期业绩的相对变化实属正常，因为A股市场风格轮换特征明显，不同风格偏好的基金自然成为不同时段的业绩焦点。”晨星中国基金研究员王蕊曾经这样告诉本报记者。从历史数据来看，季度之间，都可能会发生股票型基金业绩大变脸。上个季度表现好的基金可能会暂时让位于一些之前表现稍显落后的基金。

　　“总的来说，判断一只基金是否优秀，应该从长期业绩表现来看，除了净值增长率、还有风险控制、公司风格、经理表现等一系列的量化指标，经历过了熊市与牛市并表现优秀的基金才是好基金。”黄宝洁称，在这个时间点，投资者应更多关注基金上半年的收益率，而不应该单纯看一个季度的业绩。

[责任编辑：amysun]

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