和世界上绝大多数同行一样，2007年才刚刚登上美国共同基金业第一把交椅的美洲基金(american funds)，不会预想到2008年的金融风暴如此猛烈，也没有预料到自己旗下基金遭遇到了如此大规模的赎回。
去年的三四季度间，高达83亿美元的基金资产眼睁睁地从公司的账目表上溜走。旗下的美洲成长基金(Growth Fund of America)也因赎回丢掉了美国规模最大的基金名号。仅仅2008年9月份一个月，美国股票类共同基金的净赎回就高达561亿美元。
美洲基金中国同行们的日子同样并不好过。位于上海的万家基金旗下万家双引擎，在2008年四季度尽管只遭遇了9411万份的赎回，但却以5471万份的份额成为当年最小的基金。净赎回比高达61%。
银河证券基金研究中心发布的中国证券投资基金2008年四季度报告统计显示，股票方向基金在此间遭遇452.02亿份净赎回，包括万家双引擎在内的股票型基金、偏股型基金、QDII均遭遇不同程度赎回。
基金这座围城，有人拼命出逃，有人正奋力挤入。
上述四季度统计显示，四季度基金总体上呈净申购趋势，总计净申购2073.42亿份。包括货币基金、债券基金在内的固定收益类基金净申购高达2537.60亿份。
2008年，中国共同基金的份额规模相比较与大牛市的2007年同样不降反升。2007年基金资产净值合计32754.03亿元，份额规模合计22323.20亿份。2008年，基金资产净值大幅缩水至18864.60亿元，但是份额却逆市增长至24638.56亿份，净增超过2315亿份。
银河证券的数据显示，124只纳入统计口径的股票基金2008年的平均业绩为-50.63%，基金投资者因此损失惨重，赎回潮若隐若现。但在四季度，货币型基金和债券型基金份额的突然雄起，总算没有让中国基金资产规模太难看。
大进大出的货币基金
在2008年四季度各类型基金赎回排行榜上，投资者可能会惊讶地发现，以百亿赎回量计算的基金绝大多数都是货币基金。
来自WIND资讯的统计显示，去年四季度总赎回量超过100亿份的14只基金，除了嘉实超短债、华夏上证50ETF之外，其余12只全部是货币基金。华夏现金增利以320.85亿份的赎回额位居全部487只基金之首。
去年四季度一个统计区间内，53只(分A、B)货币基金总赎回量达3397.68亿份，占到全部基金当期赎回份额5667.55亿份的59.95%。
另一方面，银河证券基金研究中心根据2008年四季报的统计显示，当期货币基金净申购达到2260.29亿份。这就意味着，在短短的三个月内，超过7900亿份的货币基金被各类投资者买入。
“去年四季度份额增长的确比较明显，据说一些大公司的货币基金申购赎回一日几亿份以上。”上海某内资基金公司固定收益基金经理告诉记者，货币基金本身具有较高流动性特点，一些资金的进出因此相对快速。
成立于2004年4月7日的华夏现金红利去年四季度初份额规模为210.57亿份，年末规模为372.95亿份，其间总申购达到483.23亿份。这也就意味着在三季度内的约60个交易日中，每个交易日平均的申赎份额超过13亿份。货币基金的流动性可见一斑。
“股票市场不好的情况下，大量资金涌入货币市场获取相对安全的收益，货币基金就成为较佳选择。”上述基金经理表示。
值得注意的是，尽管2008年整体基金市场低迷，但是还是有多家基金公司的管理份额规模逆市上涨，货币基金的作用不可忽视。
以工银瑞信为例，其在2008年管理的基金份额上涨了372.98亿份，尽管在这一年中有三只新基金首发，但是仅其工银瑞信货币市场基金去年四季度份额就增加290亿份。从期初的85.55亿份增加至375.84亿份。嘉实、建信等基金公司也存在同样现象。
“为了追求高收益，货币基金持有较大量低级别的短期融资券，一旦受金融危机影响难以实现其预期收益，基金的收益率波动性就将增大。”好买基金研究中心此前提醒说。
而本报从排在四季度赎回前列的货币基金最新报告中注意到，央票和企业短期融债成为其配置的重点。华夏现金红利四季度末的债券资产的仓位为98.03%，其中央票占到净值的53.60%，企业短期融债占到基金资产净值的36.84%。
排在赎回榜第二位的工银瑞信货币，其固定收益投资仓位为81.78%，其中央票占到净值的61.67%，企业短期融债占到基金资产净值的17.08%。
去年四季度，中国A股市场下探至1664.93点的新地位，但是货币基金的收益却屡创新高。天相投资的统计显示，截至去年11月14日，就有34种货币基金(分A、B)七日年化收益率超过6%，其中年化收益率超过10%的货币基金达到16种。添富货币B和添富货币A基金年化收益率超过16%，工银货币、海富货币B、博时现金和海富货币A等基金年化收益超过13%。华夏现金基金七日年化收益率高达17.8430%，排名第一。
华夏现金增利基金经理曲波在此前发布的四季报中就表示，2008年4季度，债券市场呈现出波澜壮阔的牛市行情，货币市场利率在资金面宽裕的情况下迅速下滑，1年央票利率从4.05%快速下跌至1.05%左右，“下跌速度之快远远超出人们预期，货币市场的再投资风险逐步显现。”
“预计2009年货币基金的收益率也不会超过2%，甚至维持在1.5%左右的水平，如果央行继续降息，货币市场基金的收益率水平甚至更低。”海通证券(600837)研究所基金分析师娄静表示，货币基金规模的快速扩张，货币基金的收益不断摊薄，利息收入下降非常明显，而货币基金按照影子定价的浮动收益也所剩不多，即使考虑到短融收益相对较高。
“当股市出现明显回暖，或者经济好转降息周期结束时，货币市场基金可能会遭遇一定的赎回压力。”娄静表示。
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