苏宁电器(002024)
评级：买入
评级机构：申银万国
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公司昨日公告终止股权激励计划。草案中的期权行权价格为29元（复权前为58元），距离目前18元的市价高60%，显然以这样的一个高价行权并持有苏宁股票，并不符合用股权激励高管的初衷。不过未来仍有重新启动激励方案的可能。按照证监会的规定，中止股权激励后6个月方能重新申请，估计新的股权激励方案最快将在2009年7月左右推出。
房地产周期对家电终端销售的影响目前正逐步得到市场印证，地产对家电的影响时滞大约在6个月左右，家电连锁在四季度进入了同店增长为负的阶段，这一趋势至少持续到明年一季度，因此苏宁的业绩增长将在2009年上半年面临较大压力。通过大力促销公司12月销售比10-11月略有好转，整体经营情况依然在公司的掌控之中。由于2008年元旦假期有两天前置，因此从同比角度看，2009年一季度业绩可能会略好于市场预期。
考虑到元旦效应变动，适当调整公司2008-2009年每股收益分别为0.80元、1.00元。维持买入评级，作为优质零售商的代表，公司2009年的投资机会更多来自相对价值的凸显。
华电国际(600027)
评级：买入-A
评级机构：安信证券
公司近日公告以7.29 亿元的代价购买河北华瑞公司100%的股权。河北华瑞公司直接和间接投资的电力公司达到18家，截至目前其权益装机容量达到76.47万千瓦，其中20万千瓦以上的火电机组的权益装机容量达到46.3万千瓦。河北华瑞公司目前持有的发电公司，除将要关停的小机组外，其于20万千瓦以上的机组质地优良，盈利能力在河北省内首屈一指，未来盈利能力看好。正常情况下预计华瑞公司未来每年的净利润应超过1亿元，即收购的PE低于7倍，收购的价格极低。考虑收购带来的财务费用增加，保守估计收购完成后，每年可增加公司每股收益0.01元以上。
本次收购对公司影响正面，有助于提升盈利能力，同时可拓展公司在河北省内的业务，维持买入-A评级。
潍柴动力(000338)
评级：强烈推荐
评级机构：平安证券
公司主要下游行业为重型商用车及装载机行业。长期来看，重型商用车尤其是重型卡车市场空间依然广阔，卡车结构变迁持续；2009年工程机械与重卡行业均将受益于扩大内需的投资拉动，将成为先于宏观经济复苏的子行业。
公司拥有重卡业动力总成（发动机+变速箱+车桥）、整车、其它零部件三大核心板块，公司这三大业务在各自的细分领域都具有较高的市场地位。我们把目前潍柴所拥有的整车+动力总成+其它汽车零部件的企业集成为“大潍柴”，其具备三大特点：拥有战略性股权结构；独立运营下的产业链协同效应；较高市场占有率且依然具备大的成长空间。
预计公司2008年至2010年每股收益分别为2.39元、2.74元、3.45元。DCF估值显示公司合理股价为32.15元，用PB法确定公司股价的安全边际为17.44元，PE法显示公司股价合理区间为19.12～35.85元。公司股价处于安全边际附近，维持强烈推荐评级。
长电科技(600584)
评级：中性
评级机构：联合证券
受行业低景气度影响，国内半导体封装行业遭遇到了较大困难，公司11、12月份销售收入下降的很快，乐观看传统业务要到2009年下半年才有可能好转。公司努力寻找切入点来减缓传统业务的下滑。针对公司在封装行业的技术优势以及技术的发展方向，公司成立了SiP事业部。SiP是一种将不同功能的芯片整合于一电子构件的封装技术，封装出来的产品就是最终用户使用的产品。目前公司已经形成了月产600万只SiP系列产品的生产能力。公司希望利用SiP实现产品的转型，直接建立品牌，面对终端销售。公司已经聘请了专业的营销咨询公司，并与宏图三胞、苏宁、国美以及手机行业的连锁店建立战略合作伙伴关系。
转型是机遇与挑战并存。公司目前正在御寒过冬，等待行业复苏。如果行业一旦好转，其业绩弹性将会很大。乐观预计2008、2009年每股收益为0.13 元、0.16元，维持中性评级。
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