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    大智慧研究所

    本周总额近7万亿的基建投资成为市场关注的中心，由此带动的相关板块的活跃。首先是前期铁路板块的崛起，之后水泥板块表现夺人眼目，在到周四钢铁板块逆市上涨。有迹象表明，政府“保增长”的政策正在逐步落实，这最终将体现在行业景气度的提升和上市公司业绩的改善上，自然也吸引到各路资金对相关受益板块开始了轮番炒作。而大盘虽然几经磨难终究还是站在了1700点以上，从资金面上看机构资金最近5个交易日买入236亿，卖出181亿，净卖入55亿，依稀有些筑底盘整的意思，不过，即使是这样的走势也让很多投资者看到希望。

    基建项目投资预期中受益行业主要为工程建筑、铁路板块、水泥板块、钢铁等和基础建设直接相关的板块。其中首当其中的就是工程建筑中承包行业，如，中国中铁、中国铁建、中铁二局。这些上市公司作为未来铁路建设的主要承包者有着先天的能力和优势。

    从大智慧topview数据观察，由于受到汇兑损失和尼日尼亚项目暂停的负面消息的影响，中国铁建5日机构是显示减仓2.4%，目前机构持仓59%，5日机构资金流出-4.47亿。同期，中国中铁机构增仓1.1%，机构资金净买入2.3亿，中铁二局机构增仓1.2%，资金净买入0.53亿。从长远看，随着基建工程的推进，拥有饱满的订单的公司未来的业绩增长趋势相对乐观，可重点跟踪。

    水泥板块本周涨幅达9.34%，而机构资金增仓仅1%，机构资金主要增仓个股为海螺水泥、赛马股份、青松建化。其中，机构资金增仓最多的还是海螺水泥，目前机构持仓64%，增仓比例为0.4%，5日净流入0.32亿。水泥板块的能否持续走好，很大程度上取决于基建项目和房地产开发是否能有效刺激对水泥产品的需求，从而带动盈利回升。

    钢铁板块虽然本周四逆市上涨，但长期看仍有隐忧，基建项目对钢铁板块景气度的支持力度如何，还需观察。数据显示，当前机构资金仍在减持。5日钢铁板块机构持仓为11%，持仓减少了0.3%，机构资金流出3.09亿。目前，大量钢铁股跌破净资产，不过考虑到基本面仍未回暖，短期静观为好。

    从主流板块看，本周最受市场关注的当属金融板块，该板块5日涨幅达6.76%。近期金融板块走势飘忽，但走势略强于大盘，从而令上证指数1700点关口得以坚守。在最近5个交易日内观察，金融板块机构资金小幅回流，目前机构持仓20%，机构持仓增加0.6%，5日内共计净流入46.21亿，在其他权重股开始活跃下，不排除再度成为热点。

    煤炭石油板块中，煤炭中两只龙头股中煤能源和中国神华正在走出低谷，其中，中国神化机构资金5日净流入3.15亿，显示机构资金缓步流入。而石油类个股中国石油和中国石化都走出震荡态势，而在震荡过程中机构缓缓增仓，中国石油机构5日增仓2.9亿。整体而言，煤炭石油板块最近5日机构增仓5.6亿，机构持仓增加了0.6%，目前机构持仓20%。

    电力板块本周走势亦较为稳健，该板块连续8天保持机构资金的净流入，机构持仓也增加了0.4%，目前持仓16%，5个交易日机构增仓5.8亿。虽然在目前的电价下，绝大多数火电公司仍然会亏损，但市场普遍预期年内电价还有再次上调的可能，从而支撑股价的稳步走强。

    房地产板块未能出现预期之中的强势表现，本周下跌-2.96%。数据显示，机构资金在房地产板块中持仓减少0.2%，目前持仓23%。不过，我们也发现尽管地产板块表现不佳，但也较为抗跌。

    综合而言，近期市场热点围绕巨额基建投资为中心展开，未来更多的会表现为板块轮动的形态。在基建概念板块之后，金融、地产和有明显业绩增长的板块，如医药、通信、农业等，仍应重点关注。从短期看，A股跌幅已超过了2001年—2005年的幅度，各种预示着拐点到来的因素已经具备，唯一需要的就是时间和耐心。

    本周机构资金流入的主要板块有：网络游戏板块，板块中机构资金增仓明显的股票有，中国联通、中青旅、方正科技，其中，中国联通5日增仓1.3%，机构持仓30%。节能环保板块，个股看资金主要流入国电电力、烟台万华、南海发展，其中，国电电力5日机构增仓达1.3%，机构持仓21%。新能源板块，机构资金增仓的股票有，国电电力、中煤能源、特变电工，其中，国电电力机构5日增仓1.3%，机构持仓21%。银行类板块，机构增仓个股主要有，中国平安、工商银行、建设银行，其中，中国平安机构5日增仓2.3%，机构持仓23%。煤炭石油板块，机构资金增仓的股票有中国神华、中国石油、中煤能源，其中，中国神华机构5日增仓1.1%，机构持仓50%。

    本周资金流出的板块有：造纸印刷板块，机构资金减仓明显的股票有岳阳纸业、华泰股份、博汇纸业，其中，岳阳纸业机构5日减仓4.1%，机构持仓50%。化工化纤板块，机构资金减仓明显的股票有，浙江龙盛、柳化股份、S上石化。其中，浙江龙盛机构5日减仓1.3%，机构持仓9%。外贸板块，机构资金减仓明显的股票有，五矿发展、辽宁成大、建发股份，其中，五矿发展机构5日减仓2.6%，机构持仓16%。钢铁板块，机构资金减仓明显的股票有，宝钢股份、武钢股份、马钢股份，其中，宝钢股份机构5日减仓0.3%，机构持仓11%，运输物流板块，机构资金减仓明显的股票有，大秦铁路、广深铁路、中储股份，其中大秦铁路机构5日减仓2%，机构持仓22%。

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