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    “谁又会想到，去年基金上演赚钱神话，今年很多却已遭到腰斩。”面对前三季度的统计数据，基民小王颇多感慨和无奈。无可否认，伴随着大盘的持续调整，基金尤其是偏股型基金净值大幅缩水，基民损失严重。来自WIND资讯的统计数据显示，截至9月30日，56只开放式偏股型基金皆被“腰斩”，这与去年动辄翻倍的收益率相比简直是天壤之别。

    偏股基金颓势难改指数基金最“受伤”债券基金一枝独秀渐成当家“花旦”

    全球金融风暴重创基金系QDIIVC\PE暴利神话终结2000点下私募坚决增仓

    两成基金被“腰斩”

    上述统计数据表明，按照复权单位净值增长率计算，今年前三季度，286只开放式偏股型基金平均跌幅达到41.04%。其中，56只基金在前三季度已被“腰斩”，跌幅均超过50%，占总数比例达到19.5%。如果剔除成立时间不足三个月的次新基金，这一比例为20.4%。相比同期沪指58.69%的跌幅，这些基金的抗跌能力确实不敢恭维。

    在跌幅较大的基金中，友邦华泰红利ETF排名居首，同期跌幅达到58.25%，而易方达深证100ETF、摩根士丹利华鑫基础排名紧随其后，两者的跌幅也在57%以上。此外，大成沪深300、嘉实沪深300、光大保德信量化核心、长城久泰中标300、华安上证180ETF、博时裕富、中邮创业核心优选排名第四到第十位，同期跌幅也都在55.6%以上。

    222只基金跌破面值

    同样是来自WIND资讯的数据，在上述286只基金中，截至10月6日，其中222只基金跌破面值，占所统计基金总数的77.6%。换句话说，在目前的市场中，10只基金中已经有8只跌破面值，没有跌破面值的基金几乎成了“稀缺资源”。而就在去年，市场中的很多投资者都觉得1元基金最便宜，跌破面值根本无法想像。

    从具体品种来看，“四毛区间”的基金已不在少数，粗略统计达到13只之多。其中，天治核心成长以0.4182元的单位净值，排名上述同类基金的倒数“第一”，而国泰沪深300、新世纪优选分红紧随其后，两者的单位净值均在0.43元左右徘徊。此外，海富通股票、天弘精癣华宝兴业多策略增长、大成财富管理2020、大成景阳领先、长城安心回报、广发聚丰、泰达荷银市值优癣万家和谐增长、摩根士丹利华鑫基础等基金单位净值均在0.5元以下。

    与此相对应，除了华安上证180ETF外，“高价基金”阵营大幅缩减。其中，“两元基金”仅剩7只，而“三元基金”只有上投摩根阿尔法，单位净值为3.51元。同样，“四元基金”也仅剩下华夏大盘精选，净值仅为4.629元。

    “另类基金”值得关注

    与大多数偏股基金的萎靡相比，部分“另类基金”的表现值得关注。之所以说其“另类”，是因为其虽属偏股基金，但产品设计独具特色，尤其是抗跌性比较突出，这在第三季度的表现也比较明显。

    上述基金第三季度平均跌幅达到14.15%，而汇丰晋信2016、兴业可转债、银河收益、泰达荷银风险预算表现抢眼，其中前三者的跌幅均在5%以下，泰达荷银风险预算更是获得0.41%的正收益。其实，从产品设计不难看出，兴业可转债、银河收益、泰达荷银风险预算都比较偏向债券，而汇丰晋信2016得益于生命周期特性，其股票仓位也控制的很低。(新闻晨报)

    偏股基金颓势难改

    2008年三季度，在股票市场的持续调整中，次新基金凭借较低的仓位优势，在震荡市场中选择更为灵活，表现相对出色，业绩均处于同业前列。部分次新基金在大幅下跌的市场中甚至取得了正收益：博时特许以1.03%的净值增长率位居股票型基金业绩第一位，泰信优势、万家引擎分别以1%、0.88%的净值增长分列混合型基金的前两位；其他次新基金也以较低的跌幅占据业绩排行榜的前列。

    热点轮换大盘基金表现向好

    同时我们看到，今年以来A股市场在震荡下行的过程中，各板块轮动下跌，由此也移动了各种风格基金在业绩排行榜的位置。

    三季度以来，前期跌幅较重的大盘股表现相对抗跌，而前期表现较好的中小盘股票跌幅较深。因此，总体来看，三季度大盘风格基金的业绩显著强于中小盘风格基金。景顺旗下的景顺优癣景顺蓝筹、景顺增长、景顺成长等基金，融通新蓝筹、融通成长、博时主题等一系列大盘风格基金的业绩均处于股票型基金上游水平。而上半年一度业绩领先的中小盘风格基金业绩相对落后，业绩大都处于同业中下游水平。

    身处颓市重仓基金跌幅较大

    当然，在下跌市场中，仓位较重的基金依然有较大损失。为高仓位所困的指数型基金三季度基金净值平均下跌18%，高于股票型基金的跌幅，其中深100ETF、中小板基金损失最重，跌幅超过20%。而仓位较低的基金继续保持业绩领先状态，混合型基金中荷银预算、盛利配置、兴业可转债等低仓位基金仍然以较低的净值损失排在混合型业绩前十位。

    下跌18%三季度指数基金“受伤”最重

    尽管今年三季度末，利好政策连发一度提振各大指数，但国内国际利空“阴霾”挥之不去，股市未能摆脱下降通道困境。受此影响，三季度股票型和混合型基金整体表现欠佳，其中指数基金“受伤”最重；固定收益类基金较为牛气，悲观情绪笼罩下的封基折价率继续扩大。

    国金证券最新发布的三季度基金分析报告显示，2008年三季度，在股市持续调整中，次新基金凭借较低的仓位优势，在震荡市场中选择更为灵活，表现相对出色，业绩均处于同业前列。部分次新基金在大幅下跌的市场中甚至取得了正收益：博时特许以1.03%的净值增长率位居股票型基金业绩第一位，泰信优势、万家引擎分别以1%、0.88%的净值增长分列混合型基金的前两位；其他次新基金也以较低的跌幅占据业绩排行榜的前列。

    仓位高低对老基金的影响也十分明显。为高仓位所困的指数型基金三季度基金净值平均下跌18%，高于股票型基金的跌幅，其中深100ETF、中小板基金损失最重，跌幅超过20%。而仓位较低的基金继续保持业绩领先状态，混合型基金中的荷银预算、盛利配置、兴业可转债等低仓位基金仍然以较低的净值损失排在混合型业绩前十位。

    债券基金一枝独秀

    相对于偏股票型基金的持续缩水，三季度债券型基金表现得更加引人注目，绝大部分债券型基金取得正收益，统计期内57只债券型基金（分级计算）净值加权平均增长2.39%，其中仅有3只基金净值下跌。债券市场持续上扬，纯债券型基金获益最多，净值增长率显著高于偏债型基金，其中中信双利基金净值增长高达6.08%，交银增利A\B、交银增利C、方达强债A、B、广发强债等基金净值增长也在3%以上。而同时参与股票二级市场投资的部分偏债型基金表现欠佳。

    对于追求资产保值及小幅增值的投资者而言，当前的债券型基金基本能满足其投资需求。

    与股票二级市场划清界限纯债基金受市场持续追捧

    银河证券数据显示，8月份，只能投资股票一级市场的纯债基金和可以投资股票二级市场的一般债券基金在收益率上出现较大差别，其平均净值增长率分别为0.51%和0.17%，并且9月以来两者仍保持着一定的收益差别。

    供需同步上扬债基或掀信用债投资高潮

    对于近期不断扩容的债券型基金队伍而言，寻找合适的投资品种显得尤为迫切，而今年以来蓬勃发展的信用债市场恰恰为他们新开辟了一片舞台。记者从近期走访的多位债券基金经理处发现，由于信用债较国债、央票等有更高的收益率，基金经理们普遍对之抱有浓厚兴趣，近期信用债市场的火爆就是验证。这预示着，在未来几年内，债券型基金有可能联手掀起一个投资信用债的高潮。

    一级债基9月平均净值增长率居首位

    中国银河证券研究将债券型基金分为纯债型和非纯债型两类，并将后者进一步细分为“可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金”和“可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金”两个类型，分别简称为“一级债基”和“二级债基”。

    九月债基表现优异

    九月份，各类债券型基金都取得了良好的收益，月度平均净值增长率均高于1.1％，其中一级债基的平均净值增长率最高，为1.75％，二级债基其次，为1.31％，纯债基金继续获得了稳健的收益。

    在一级债基中，有24只基金在九月份获得的收益高于纯债基金，有6只基金高于二级债基。一级债基中月度绩效领先的前6只基金依次是中信稳定双利、交银施罗德增利（A/B类）、易方达增强回报（B类）、交银施罗德增利（C类）、易方达增强回报（A类）、广发增强，净值增长率分别为5.2％、2.79％、2.76％、2.75％、2.75％和2.56％，中信稳定双利获得了超高的收益，估计与其对于某些种类债券的投资有关；其它基金获得了几乎一致的收益，估计与它们在一级市场上的灵活投资策略有关。

    九月份，债券型基金整体有如此良好的收益表现，主要得益于以下三个方面的原因：第一，债券市场有良好的上涨表现。第二，股票市场行情在经历了上旬、中旬的连续下跌之后，在下旬迎来了强烈的反弹，一级债基持有的新股、二级债基持有的老股票均在反弹行情中减少了损失。第三，部分基金在投资债券的过程中获得了较多的收益，部分基金在一级市场上及时获利了结，部分二级债基在反弹行情中获得了少量的短线收益。

    纯债基金平均净值增长率最高

    如果从“今年以来”这个更长一点的时间过程来看，纯债基金的平均净值增长率最高，为3.39％；其次，一级债基的收益也比较高，为2.82％，只有二级债基的收益较为让投资者失望，仅为1.02％。

    从具体基金的收益情况来看，纯债基金全部获得了正收益，但收益率最高的债券型基金在一级债基中，有3只基金今年以来的净值增长率高于纯债基金，即国泰金龙债券、大成债基（AB）类、大成债券（C类）。一级债基中有12只基金今年以来的收益为正，3只基金为负。二级债基中仅有1只基金今年以来的收益为正，其它基金有差距较大、程度不等的净值损失。

    全球金融风暴重创基金系QDII最大跌幅达14.4%

    中国“十一”长假期间的金融风暴席卷全球，加上10月6日全球股市的暴跌，今日公告的10月6日基金系QDII单位净值较9月26日出现了巨幅下跌，最大跌幅达到了创记录的14.4%。

    本报统计显示，除截稿时华夏全球尚未公布单位净值以外，7只基金系QDII单位净值全线大幅下跌，平均跌幅达到了9.47%。特别值得注意的是，工银全球、上投亚太和南方全球三只基金单位净值跌幅超过10%，分别达到了14.4%、13.16%和11.27%。

    业内人士分析，QDII基金单位净值出现百分之十几的跌幅，一方面是由于全球金融风暴中国际股市跌幅巨大，另一方面则是由于部分基金系QDII高股票仓位和不同投资品种所致。

    据悉，在9月29日到10月6日，美国国会通过的7000亿美元救市计划也未能阻止股市的大幅下跌，全球主要股指都出现了10%以上的暴跌。美国道琼斯工业指数下跌10.66%，基金系QDII最主要投资的香港市场恒生指数下跌了10.24%，欧洲的英国、法国、德国股市，日本股市和多数新兴市场国家或地区股市的跌幅都超过美国和香港股市。

    此外，成立时间较晚的海富通海外和华宝海外净值跌幅较小，跌幅分别为4.38%和5.96%，显示出目前阶段这两只QDII较为抗跌。经过暴跌之后，上投亚太的单位净值仅为0.442元，嘉实海外的单位净值也只有0.464元，两只基金系都重新回到了0.5元以下。

    披露滞后QDII净值风险一天释放

    本周一，华夏、南方、嘉实等QDII基金公布的净值为9月26日的单位净值。而上周海外市场的大动荡使得26日的基金净值完全缺乏时效性。QDII基金上周的5个交易日由于A股休市的原因并未及时公布净值，这多少给基金投资者带来了投资上的诸多不便。昨日，ODII基金10月6日的净值终于出炉。

    从9月26日数据看，QDII基金的净值在26日当天并未下跌多少，这给基金投资者带来了投资上的错觉。

    银行系QDII深陷浮亏幅度超40%的产品占比超20%

    美国金融风暴使银行QDII产品浮亏幅度进一步加深。据普益财富对正在运行的252款银行系QDII产品表现进行跟踪，截至9月26日，浮亏幅度超过40%的QDII产品占比超过20%。

    据统计，截至9月26日，中资行46款QDII产品中，亏损超过40%的有11款，占比近二成五，其中有3款累计亏损超过50%。外资行206款QDII产品中，亏损超过40%的有43款，已经相比前一周下降13款，其中6款产品累计亏损超过50%。

    普益财富认为，诸多银行QDII产品的运行期都较长，已经在一定程度上反映产品运作方的投资管理能力，普遍深幅亏损体现银行对产品风险管理能力的欠缺。

    QDII基金经理谈风险风险控制对基金管理尤为重要

    在美国金融风暴愈演愈烈之时，多只出海的QDII净值大幅下跌也引起投资者的密切关注。

    对于出海不久的国内QDII，遭遇此次金融风暴后，会有哪些启示？银华全球核心优选基金经理谢礼文认为：风险控制对于QDII基金的管理尤为重要。

    “QDII让国内资产真正实现了与世界接轨，让中国投资者能够真正做到分享全球经济增长的成果，但投资者更应该意识到的是，国内资产也将承担着来自全球的投资风险。”谢礼文强调，“QDII在追求投资回报的同时，应该始终牢记风险控制意识，力求将系统风险以外的投资风险因素降到最低。”

    2000点下方坚决增仓9月反弹私募业绩有看点

    美国7000亿救市法案没能刺激美股走强，道琼斯指数跌破万点大关；而被誉为大利好的融资融券终究没能让重伤的A股出现好转，在大盘跌至2200点下方之后，市场依然萎靡不振。

    但是，这丝毫不能影响看多者的增仓热情。经过“9·19”反弹，公募基金等大机构用上百亿资金抄底加仓，在大多数私募基金处于冷静中略显躁动的时候，从容投资的吕俊和晓阳投资的杨骏率先重围，旗下信托净值出现大幅增长。

    VC、PE恐变股东民间私募可能一夜清盘

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