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10月5日晚，中国证监会在其网站发布消息称，经国务院同意，中国证监会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。此举意味着融资融券正式向我们走来了。

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融资融券消息的出台，明显被打上了利好的烙印。首先，它被市场普遍认为是三大救市政策的后续利好，进而受到市场的期待。其次，在出台时机的选择上，管理层也确实赋予了其利好的成份。选择在美国救市方案获得通过但仍然难以提振美国投资者信心的情况下推出融资融券的消息，实在是有抵消周边股市下跌带来的负面影响之意。尤其是，此次融资融券消息的出台，中国证监会采取的是“提前打招呼”的方式，告诉投资者融资融券的试点将于近期启动，实际上其相关的细则并未同时推出，此举充分表明管理层维护救市稳定的意图。

作为融资融券消息出台后的第一个交易日，也即10月6日，A股市场仍然走出了暴跌的走势。当日上证指数暴跌120点，跌幅达5.23%，融资融券的消息并未显示出任何的利好效应来，但尽管如此，在分析这一天的A股市场走势时，一些分析人士仍然把融资融券的消息视为利好对待，称A股的暴跌是“利好难阻颓势”或“利好不敌周边大跌的影响”云云，仍然对融资融券充满了幻想。

其实，融资融券根本就不是什么利好。从股市的基本面来看，融资融券不可能带来任何的积极影响。它既不能改变上市公司的业绩，也不能解决困扰A股市场的大小非问题。这两大问题不能解决，融资融券的利好又体现在何处？

从股市的监管来看，融资融券的推出，不仅不能表示股市监管水平的提高，而且还有可能给股市监管带来新的问题。比如由于监管不严，有关当事人可通过内幕交易来达到获利的目的。

而就融资融券本身来说，它也只是券商的一项正常的业务而已，只是中性。并无利好、利空可言。正如一把刀，有人用它杀人，也有人用它切菜。虽然融资融券有放大收益与风险的功能，但这也只是表明融资融券的“双刃剑”性质。投资者在操作正确的情况下可以获得更大的收益，如，在股市下跌的时候，投资者向券商融入股票抛空，然后在低位买回股票，归还给券商，投资者就可以因此而赚钱。而在股票上涨的时候，投资者向券商融进资金，买入股票；然后在高位卖出股票，归还券商资金，投资者又可以因此而赚钱。但投资者在操作错误的情况下，却一样要承担放大的投资损失。所以，对于投资者来说，融资融券是一把“双刃剑”，并不能简单地认为是利好。

就融资融券对市场的影响来看，正面影响有限，负面影响却不能小视。虽然融资可以增加市场上的资金，但实际上，A股市场从来就不缺少资金，市场缺少的只是信心。只要投资者有信心，只要股市上有赚钱效应，股市的资金就会滚滚而来。更何况融资所带来的资金，基本上是短线资金，这种短线资金，只会加剧市场的短期炒作行为，于股市的健康发展不利。

融券留给股市的更是只有负面影响。这实际上是一种做空机制。在目前中国股市并不缺少做空筹码（如大小非）的情况下，推出融券业务，只能是加剧股市的下跌，加剧股市的不稳定，给股市带来不必要的震荡。并且，由于中小投资者绝大多数不能参与到融资融券中来，因此，这种股指加剧下跌的结果，将进一步扩大中小投资者的损失。

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[责任编辑:juliaji]

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