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巴菲特在中国的下一个猎物:10公司入选
http://finance.QQ.com  2008年10月07日14:17   南方网 刘宏刚  我要评论(0)

近半个世纪的投资历程证明了巴菲特的投资才能,并使得他在登上“股神”宝座的同时成为了股市投资的风向标:巴菲特出手之时,即为股市已具安全边际之日。

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由于巴菲特8月底在接受美国CNBC电视台“财经论坛”栏目采访时曾放言:“在合适的环境下,你会在中国看到我的大量投资。”而中美能源董事长索科尔(David Sokol)在近日召开的新闻发布会上也表示,希望继续寻找像比亚迪一样有价值的投资机会。

因此,“巴菲特的下一个投资目标是谁”成为投资者们的必然之问。

择股:10公司入选

10月6日,受巴菲特参股比亚迪的消息影响,A股市场从事混合动力汽车电池生产的上市公司科力远(600478.SH),逆势放量涨停,同时涨停的还有深圳电池生产商德赛电池(000049.SZ)。

一位基金公司人士却表示,“科力远的涨停是市场的跟风行为,不宜追涨。”

安信证券分析师刘军也表示,“科力远的混合动力汽车电池项目将于今年年底建成,预计经过明年的试用期之后,才能产生效益,目前,科力远估值不低,今年的业绩将在0.35元到0.40元之间。”

然而,联想并不总会成为现实。某基金经理表示,与其猜想巴菲特下一步会抓哪条“鱼”,倒不如学习巴菲特的投资理念,以巴氏之“渔”去寻找投资机会。

国泰君安近日发布的一份报告正是进行了这一尝试。报告希望借助巴菲特这位“智者”的经验让我们对未来不再困惑。

关于这位“智者”的经验,世面上有很多版本的巴菲特的选股模型。其中较为成熟的是标准普尔的研究员David Braverman 的模型,该模型已运用了13年(每半年调整一次组合)。从1995 年2 月开始,这个模型累计收益率达到562%,而同期标普指数升幅只有205%。

该模型囊括了巴菲特的六个选股标准:市值5亿美元以上;自由现金流5000万美元以上;过去12个月的净销售利润率在15%以上;在过去三年及最近一个季度的净资产收益率至少为15%;市值增长速度必须快于未分配利润增长速度;股价必须低于未来五年现金流的折现值。

在对该模型进行适当修正后,国泰君安将其用于对A股公司的测算,在不考虑未来现金流预测的情况下,共有10只股票符合要求。深赤湾A鲁泰A盐湖钾肥、双汇发展、泸天化济南钢铁生益科技江西铜业贵州茅台大秦铁路

但如果考虑未来现金流预测因素后,则只有济南钢铁符合全部六个条件。深赤湾A 和泸天化估值也较合理。

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