中国料出台财政刺激方案 股市机会初现
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分析人士说，中国有可能很快采取财政手段提振已显疲软的经济，但政策发挥作用可能还需要一段时间。这段时间内投资者应当坚持投资消费类股票，进行防守型操作。
法国巴黎银行预计在下月的中国高层领导人会晤中会提出一个经济刺激计划，具体措施包括提高退税率，放松价格管制和上调银行的贷款配额等。
法国巴黎银行中国研究部负责人ErwinSanft告诉记者，现在中国经济增长出现剧烈回落的迹象很明显，因此政府必须做出回应。但他们预计经济刺激计划无法在明年就能让增长恢复，还需要时间。
Sanft说，中国发电增速下降，企业开始减少资本开支，都表明中国经济在承受过去几年过热增长的后遗症。
法国巴黎银行预计，中国今年的GDP增幅将从过去两年的近12%放缓至10%，2009年约为8.9%。分析学家表示，经济增长的温和放缓将令这种扩张更具可持续性。
景顺投资管理公司基金经理SamanthaHo对路透表示："中国过去几年的经济增速已经过高。8%-10%的增长速度比较理想。"
她表示，在今年的连续下跌之后，中国股市再度引起大家兴趣，但鉴于企业盈利增长将进一步放缓，目前股票的估值还不能算低。
"有一些公司应该能继续表现不错，但不会像过去几年那么强劲，"Ho说，"最大的风险是在明年：尽管10%-13%的盈利增长还是有可能达到的，但不确定因素非常多。"
Ho比较青睐中国的消费类股，因为中国有两位数的薪资增幅。但她说自己会避开销售惨淡的地产类股，以及受成本上升之苦的制造业股。
JP摩根中国证券部负责人JingUlrich预计，鉴于全球经济放缓将影响投资和出口，中国将把调整经济转向内需，政府有可能将进一步下调利率和存款准备金率。她表示，中国政府应能轻松地承担更大支出，促进经济增长和就业率，而目前通货膨胀的回落也带来更大的政策空间。
法国巴黎银行也预计中国政府将在公共事业上增加开支，但表示投资在医疗福利、教育和退休养老保险系统效果将更好，因为这些计划能够帮助人们减少为对抗生病养老等风险存钱，从而促进国内消费。
瑞银周三将中国股市评级从"中性"改为"增持"，原因是中国宏观经济面向好，且盈利前景佳。
Ulrich表示，零散投资者目前的避险意愿还很高，不愿涉足股市。不过目前中国股市的连续下跌已经令股票的市盈率具有吸引力。
"中国宏观经济相对良好，政府财力雄厚，而且有可能会出台刺激政策提振国内股市，我认为对那些面向两年时间的投资者来说，这是一个不错的注资时机，"她说。
法国巴黎银行则表示，目前市盈率为12倍的摩根斯坦利资本国际中国指数(MSCIChinaIndex)还不是特别便宜，但仍推荐一些防守性股票，例如中国固定电话运营商中国电信和中国网通，以及消费类股康师傅．（路透社）
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