9月8日消息，赛富基金合伙人羊东今天下午做客腾讯财经会客厅，就赛富基金的投资策略、关注的投资领域、TMT产业投资，尤其是牛熊市中一级市场的投资观等与各位网友做了深入的沟通和交流。
|
||||
|
作为赛富基金的合伙人和赛富成长基金总经理，羊东长期关注TMT产业投资，对这些领域具有深入的研究和理解，曾主导投资完美时空等案例，获得四十多倍的回报。羊东称，他们目前很关注具有大的消费品概念的企业。
在谈到二级市场表现糟糕对一级市场投资的影响时，羊东称，其实做风险投资主要还是看企业本身的营利性和成长性，而不能天天盯看二级市场来决定自己的行为方式。
他举例说，1997年到现在的十年多内发生了亚洲金融危机、2000年全球的互联网寒冬、还有非典，美国又有次债危机，中国股市由两年前的1000点到6000点，再到现在的2000点，等等，尽管如此这期间还是有很多成功的风险投资案例。
因此，羊东称，“投资关键还是看企业，一个人很难做到在最好的时候上市，同时又在最好的时候退出。我们还是应该有一个平常心，你在投的时候是在看企业，而不是在看市场。不可否认市场也是很重要的。”
对于互联网领域的投资，羊东认为，现在还除了腾讯、百度和google很成功，模式很清楚外，现在web2.0领域还很难看出哪家公司具有明显的优势和绝对的实力，“现在的投资基本上还都是在赌未来谁能够胜出。”（中堂）
聊天精彩观点摘要：
我觉得赛富的特点在于它从品牌到规模到整个管理的正规性，整个方面都是非常国际化而且有很高的标准，毕竟管理人本身都是大陆人。
这个时候，投资这个事,对于人的智商要求很高的行业，但是它需要一个人非常理性，而且它本身非常明确。当你的投资理念我不是为了投资本身，我是为了名分，为了做一个项目，为了能够在这里面有影响力，那么这个时候其实往往违反了投资的一些原则。这个时候往往会做得最后很难走到一个良性的轨道上去。
我们有的时候是被夹在股市和创业者估值的中间的，不光是赛富一家了，其实这个行业都面临这个问题，股市的市盈率下来了，而且下来得很快，在创业者或者是这些民营企业的创始人的心里边，它下降得很慢，那么这个时候就是一个天然的矛盾。
在所有的资源里边，资本应该是属于流动性最强的，另外他也属于非常坦白的讲，边际效益下降最快的。比如说一个企业他需要融资，那么他需要融一千万美金的时候，他再多融1100万美金的时候，这100万美金对企业的效益可能会下降得很快。可能再夺融第二个100万美金的时候，这个效果可能是趋于零了。有些企业的估值很高，对于我们有的时候并没有太大意义，因为本身你多融钱，少融钱，本身是企业对资金的需求的，他做什么事需要多少钱是由这个来决定的，而并不是我企业本身的估值本身今天是一倍，明天是两倍。
所以你在选择一个基金的时候，你一定要说第一，他肯定要有钱，就跟你娶媳妇似的，对方一定要是一个女的；第二，她是女的以后，她给你投资以后，她后边还有很多要求，作为一个企业家来讲，首先这个人他要能够不要把你的成功给变成失败，他如果能在你成功的时候能帮你，那是更好的事。假设对方基金很不成熟，虽然给你投的估值高了一点点或者是高几倍，跟你后面的成功比起来都不值得。
如果你认为你在没结婚之前你认为一定会成功，你不太会在乎你老婆有多少嫁妆，是同样一个道理。你可能更在乎的是你老婆能不能帮你，能不能跟你长期奋斗，能不能帮你出出主意，包括她有什么别的技能能够和你互补。如果你光看重这个嫁妆的话，这个男的也不会太有出息。
资本又是一个流动最强的这么一个产品，还是有大量的钱在寻找出路，中国必然也是一个寻找出路非常好的一个地方，同时中国本身也有很多钱，但是毕竟这些钱比起来从钱的种类，从钱的这种成熟度包括量来讲的话，对于本身市场来讲，我认为中国本身能做直接投资的钱由于各方面的机制包括限制包括总量来讲还是不够的。
我觉得中国一定会有一天资金多到他必须找最有效的地方去投，中国有很多大企业已经面临这个问题了。因为你每年在赚，利润率很高，利润率回到会计上就变成股本了，你的股本回报率会越来越低，每年赚20%，五年就多了一倍，你不能保证五年以后股本回报率跟原来差不多，如果是同样收入的话，同样利润的话，你的股本回报率就变成原来的一半了，所以怎么样去实现这些东西，我觉得也是大企业包括管理大企业所需要考虑的事情。
投资这个事不是可以吹出来的，一定最后不管是谁说什么话，哪怕是巴菲特他说他投了，错了就是错了。比如说中石油卖得早了还是晚了，市场自有公认。14块钱买的，现在涨到20，其实市场已经把巴菲特的心理因素忽略了，不然也不会从14块钱涨到20块钱，这里面还是有很多规律性的东西，因为中国毕竟改革开放30年，市场经济做得非常好。
一个地方引导基金是什么战略，首先你是什么目的，你一个地方政府成立一个基金，另外谁来管，管的时候你怎么管，这些东西其实是需要做很深入的思考的。而且有些思考我也自己认为并不是聪明人关起门来想三天就能想明白的，一定要亲历整个投资，就跟你说的，没炒过股票的人想得再清楚，炒了一年股票或者是半年股票可能还会有很多想法，炒了三年以后还会有很多想法，没有做过和做过的这里边还是有蛮大区别。
我觉得投资关键还是看企业，一个人很难做到在最好的时候上市，同时又在最好的时候退出，还是应该有一个平常心，你在投的时候是在看企业，而不是在看市场。市场当然也是很重要，但是我觉得很难有人，包括我看了很多大投资家的说法，比如说像罗杰斯包括巴菲特本人，他们都说自己对短期市场的判断是非常糟的，但是其实我并不认为它真的那么糟，但即便是这种判断，做一级市场投资也没有必要天天看市场去决定自己的行为方式。
从整个公司的互联网公司来讲，我认为从产品到创新到技术上来讲，中国企业当然已经追得很快了，但我觉得还是在追，还并没有从技术上来讲，能够达到很多问题技术上解决得非常好，给用户的体验非常好。
以下为本次聊天实录：
主持人臧中堂：各位腾讯的网友，大家下午好！非常高兴来到今天的腾讯财经会客厅，我们今天有幸请到的嘉宾是赛富基金合伙人羊东先生，我们一会儿将会跟羊东先生就赛富基金对TMT产业的投资以及他本人对于TMT产业的理解跟各位网友做一个深入的沟通，我们首先请羊东跟各位网友打个招呼！
羊东：大家好！我是赛富基金合伙人羊东。
主持人臧中堂：再次欢迎羊总能够来到我们的会客厅。不好意思我再介绍一下坐在我另外一边的帅哥徐志斌，他是腾讯非常资深的编辑、记者，他今天将会和我一起联合主持对羊总的访谈。
主持人徐志斌：网友们，大家好！
|
新闻排行
日排行
周排行
月排行
即时排行
|
·[商讯]4元钢铁股即将爆发 新炒股软件终身免费 ·大盘突然大跳水 你还在四处打探消息吗？ ·警惕：明日股市将暴跌 重大消息：A股将大跌！ ·本周稳涨的股票名单 抢在大涨前买进该股 ·11月大盘跌破2800? 4只“明星藏身股”曝光 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 |
Copyright © 1998 - 2009 Tencent. All Rights Reserved  |
| 腾讯公司 版权所有 |
