在漫漫熊途的日子里，基金公司的生存变得更加艰难。
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WIND资讯提供的数据显示，以今年二季报为标准，全国59家基金公司(不包括农银汇理基金公司)，总资产规模在120亿以下的共有20家，资产规模50亿以下的有8家，其中不少是只拥有一两只基金的新公司。而值得注意的是，总部位于上海的基金公司的身影闪烁其中。
在规模低于50亿的八家基金公司中，总部位于上海的基金公司占到三席它们是：主打保本基金细分市场的金元比联资产规模为39.7973亿元，其2007年管理费收入只有2094万；中欧基金截至今年二季度末为30.3278亿元；而旗下只有一只价值成长基金运行的浦银安盛以13.8377亿的规模在今年二季度排名殿后。其余的五家分别为新世纪、金鹰、摩根士丹利华鑫、天弘、诺德。
而在基金业内一直流传两个标准，即百亿标准和8000万标准。这两个标准的意思是只有拥有百亿以上规模的基金公司才有可能很好地盈利，一家基金公司要想保持一年“衣食无忧”估计至少需要8000万的资金。
这些“袖珍”基金公司目前的生存状况，本报派出了记者对此进行了长时间的深入采访。
“今年新基金发行的营销预算只有上一只基金发行时的一半”。上海本地某基金公司市场部人士感叹说，公司在营销和活动方面的预算都大幅度减少了。
缩减的显然不仅仅是这些。业内风传某某公司按月按季发放的奖金有所下降或推迟。
或许更能让一部分基金公司体会到温度的变化。
“比起2006年初，基金公司在目前的环境下更为困难些。”上海证券研究员张瑾说道。
“大公司还好，过往有贮备，小基金公司可能真的会遭遇生存困难了。”曾在上海某基金公司从业多年的王先生(化名)，开始为小基金公司未来的命运担忧。
2006年初，继“券商倒闭年”之后，就有不少基金公司步入了亏损的尴尬境地。张瑾表示，当年还是僧少粥多的局面，在今年市场低迷的情况下，基金行业已经演变成了僧多粥少的局面。
“这个行业发展的速度太快了，”王先生感慨说，“一些小的基金公司人才建设跟不上，投研能力有问题，新基金发行的时间间隔又比较长，在市场下跌过程中，这些小基金公司与大公司相比，更为艰难。
净值缩水引发赎回压力，开放式基金的流动性风险也隐隐萌动。基金公司作为营利机构，管理费用是多数公司唯一的收入来源，根据基金规模便可确定基金公司的大致收入。支出部分则会根据每家公司的不同情况大相径庭。
上海本地某基金公司市场部人士向记者透露，在目前情况下，上海这边的一家基金公司每年运营费用在6000万-8000万元左右。除去人力成本和场地租金外，新基金发行的成本同时也居高不下，如代销机构的佣金、营销费用等。目前算下来，比2006年初3000万-4000万元的营运成本翻了一番。
上海某合资基金公司副总裁告诉记者，在目前情况下，基金公司想要做到盈亏平衡，规模至少要在50亿至60亿左右。而另一家基金公司投资总监更是认为，经过2006年这波大行情之后，基金公司在软件和硬件规模方面都进行了扩张，盈亏平衡点可能会维持在规模120亿左右。
王先生透露说，基金行业内还有一个尾市佣金的潜规则。即对于基金代销渠道中的银行、券商等机构，除去付给银行的托管费等，基金公司还要根据销售量给予一定的返点。这部分由基金公司和机构协商达成，基本上属于每个基金公司的机密。“各个基金公司不同，基金公司跟各个渠道机构的返点率也不同”，但也“相当可观”。
“基金公司的管理费并不是那么多。”日前，上海某合资公司高层在饭桌上向记者这么表示。王先生也向记者抱怨说，“其实外界把基金公司的收入妖魔化了”。
记者通过采访不同基金公司的不同人士，了解到基金公司的费用支出基本上可以分为四大块。根据基金公司规模大小，是否合资，背后的大股东实力是否强大等不同因素，这些费用在各个公司又有所不同。
首先是场地租金。基金公司给外界带来很会烧钱的印象，一个重要原因就是基金公司往往扎堆城市商务核心区CBD，比如北京的基金公司扎堆长安街，上海的基金公司扎堆陆家嘴。这些装潢考究，足以俯瞰城市最繁华景象的办公地点，同样其租金的价格也不菲。
位于上海黄浦江畔、城市地标性建筑的金茂大厦，现驻有5家基金公司，占到上海基金公司的六分之一有多。其他基金公司基本上也扎堆在附近的震旦大厦、中银大厦和花旗大厦等，均为陆家嘴金融贸易区高级写字楼。
以中欧基金所在的金茂大厦为例，该大厦物业对外报价的租金约为每平米450-550元一个月。据此计算，以约1000平方米的办公面积计算，基金公司就要为此每年付出约600万元的成本。而实际上，大多数基金公司的办公面积要更大。
花费巨资享受着极致城市景观的基金业内人士却似乎对此有些无奈。“为了维护基金公司的体面，一般来说，基金公司的大股东尤其是外资股东对办公地点很讲究”，上述业内人士表示，“而且，行业内形成了互相攀比的风气”。
“许多人对基金公司的人，说的最多的话就是你们钱多啊！”该业内人士颇为尴尬地说，其实不同基金公司之间的差距很大，而且也没有外界想象的那么多。该人士所提到的正是基金公司的第二项重要费用：人力成本。
基金公司员工尤其是基金经理的工资和奖金高似乎成为业界共同的观点。在某次聚会的餐桌上，上海私募人士周贵银描述了一条基金经理的成长曲线：稍有名气的券商研究员——基金公司研究员——基金经理助理——基金经理。稍有名气的券商研究员的工资福利已经相当不错，但大家还是争相挤入基金公司，除了比卖方券商更稳定外，可见基金行业的薪酬的诱惑力。
外界盛传基金行业从业人员平均年收入在20万-40万元之间。接受记者采访的多位基金业内人士并没有对此予以回应，只是称各公司之间差别较大。而据记者了解，大型基金公司和具有较强外资背景的合资公司，平均收入可能还高于这个标准。而一些中小型的基金公司，尤其是大股东资金实力不是特别强的基金公司，可能较为符合此标准。
上述业内人士王先生介绍说，在2006年底，全国公募基金从业人员大约在3500人左右，平均每个公司70-80人。而到了2007年，市场催生行业发展，全国基金公司数量逼近60家，平均每个公司的人员也增加到100人左右。
基金公司员工迅速膨胀，也就意味着人力资本成本快速提高。若以20万-40万元的平均年薪计算，意味着平均下来每个100人左右的基金公司，年人力成本高达2000万-4000万元。
今年以来，基金规模不断缩水，基金营销日益困难，基金公司主动裁员或主动降薪的现象目前为止还较为鲜见，这对于中小型基金公司来说，人力成本成为沉重负担。
基金公司第三项重要的支出主要为办公费用、其中包括投研费用、差旅费用、办公设备的消耗，软件系统的投入。
而一只股票要进入某只基金的股票池，必须要有调研报告支持，也就是说，基金购买股票很大程度上要取决于调研报告。
“规模大的基金公司和券商系的基金公司，在调研和购买调研报告上有一定实力，但是有些小型基金公司往往投研实力有限，多数时候只能购买券商投行的调研报告。”上海本地某合资基金公司研发部门高层告诉记者。天治基金研发部总监吴涛说，基本上小基金公司有些没在一线券商(如中金、中信、申万等)那里挂席位,没有建立关系的,如果需要报告,可能还是需要购买的,但随着近年来基金公司发展，50亿资产管理规模的公司很少，上述情况现在已经很少。
业内人士王先生同时告诉记者，在购买券商投行报告上，大小基金公司的费用支出也存在差别。
“规模大的基金公司往往可以与券商达成协议，把一定的交易量放在券商那里，以交易量来折成报告费用”。在此前的媒体报道中，基金公司与券商的这种“合谋”也屡屡被曝光。
但对于小基金公司来说，旗下基金有限，且规模较小，而且并不能只依赖某一家券商报告，所以为单个券商带来的实质性交易量并不多。因此小基金公司在购买报告方面可议价能力有限，大多时候只能掏钱购买，据了解这笔开销对于小基金公司来说也很大。
此外，对于石油、有色金属等能源以及资源性行业的研究报告，很多基金公司需要购买国外投行的报告，“这种报告比较贵，也是非常大的开销。”
但也有业内人士告诉记者，除了极个别小基金公司之外，券商的研究报告并不会构成太多的费用支出。
三种费用相加，已经占到基金公司尤其是中小型基金公司的大部分支出。对于第四种宣传推广费用，记者采访的多位上海本地基金公司市场人士表示，每个公司此项的支出并不一样，“大公司花得多一些，小公司会花得少一些。”
记者向某基金公司营销人士了解后得知，一般情况下，小型基金公司全年的营销费用在300万-500万之间，而规模大的基金公司则可能是此数字的三四倍，上千万的营销费用在业界非常普遍。
“公司在推广方式上如何分配，和基金规模大小无关，和公司高层的品味有关”一家合资公司的市场部人士告诉记者，有些公司从来不对网络渠道做宣传投入，而他们公司除去将宣传费用的10%左右用来投入电视媒体，剩余部分纸媒和网络五五分账。
随后，记者向上海一家规模较小的基金市场人士了解到，该公司除了在产品发行期之外，一般并没有进行广告投入，而在整个宣传推广费用的分配情况是：50%投向纸媒，25%投向电台，20%投向网络。
在上海基金行业从业多年的王先生也表示，相对于其他三项支出来说，这部分费用“其实不大”，而且根据市场状况费用也会不同，“去年市场比较热，可能会多投一些广告，今年市场不好，支出就会少一些。”
袖珍基金公司这三年
今年以来基金市场持续低迷，份额加速缩水，赎回压力也隐约可见。这几家基金公司面临亏损的尴尬境地。
“要是你不在CBD办公，都不好意思跟别人打招呼。”能挣会花可以很贴切形容牛市行情中的基金公司。然而当市场陷入疲软时，基金公司挣得少了，花销却似乎没有降低。
根据各方面数据显示，今年以来各基金公司尤其是新成立的公司资产规模普遍下降，但相关的支出费用并没有随之减少。
根据中国会计准则，投资企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资，应当采用权益法核算，很多企业把投资比例超过20%的股权投资认定为对被投资单位具有“重大影响”，而采用权益法核算该项长期股权投资。权益法下，投资方在各会计期末，以被投资单位发生的净损益为基础，按应分享或应分担的份额，来确认投资收益，并调整长期股权投资的账面价值。
据此，由基金公司股东单位的长期股权投资和当期产生的投资收益的变化情况，可以倒推出基金公司当年的经营成果。
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