皮海洲：提倡区别对待两种性质不同的大小非_奇闻妙语_财经

皮海洲：提倡区别对待两种性质不同的大小非

http://finance.QQ.com　 2008年09月04日13:45 　腾讯财经特约　皮海洲　我要评论(0)

大小非减持是目前影响我国股市走势的最核心问题。管理层能否正确处理这一焦点问题，将直接决定股市今后的走向。

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近期，随着股市逐渐逼近2001年沪指最高位2245点，要求对大小非减持进行限制的呼声不断高涨。其中，对“大小非”开征暴利税的讨论便是其中的焦点问题之一。

9月1日，发改委经济研究所研究员李琨在《人民日报》上的访谈，要求对“大小非”开征暴利税。第二天,，证监会有关人士明确表示对“大小非”的政策将坚持原有施政态度，没必要对“大小非”开征暴利税，如果要开征，那么应当平等地对所有证券投资所得都要征税。

笔者是完全赞同对大小非减持进行必要限制的。只是在此之前，我们必须将已经参与了股改的大小非和股改后新上市公司的大小非严格区别开来。

根据中登公司今年7月21日发布的6月份统计月报，股改形成的限售股共计4572亿股。其中，已解禁股为842亿股；解禁后已减持股为250亿股，占已解禁股的30%。但目前市场上的大小非数量并非只是4572亿股，而是1.4万亿股。两个数据产生如此巨大出入的原因在于，前者并未包括新股上市所带来的上万亿股大小非。因此，在整个大小非中，股改带来的大小非只是其中的一小部分而已，新股上市新增的大小非数量才更加可怕。

目前证监会反对对大小非减持进行限制，理由不外乎是，大小非已经参与了股改，并且支付了一定的对价，股改方案也经过了普通股民的投票同意。如果现在强制改变规则，是没有道理的，也是没有法律依据的。

既然如此，那么，我们可以将两种性质完全不同的大小非严格区分开。对于已经股改过的大小非，可以不再征收暴利税，但是，也不能任由其洪水猛兽般的抛售。目前的股市再也经受不起大小非减持的冲击了。证监会可以尽快完善二次发售细则，以减缓大小非减持的压力。

然而，对于根本就没有参加过股改的大小非减持，必须严格加以限制。这些新增加的大小非，到目前为止的总数是存量大小非总数的2.5倍左右，并且，它们的总数还在随着新股的上市而不断增加。

因此，为了对新增大小非减持实施严格控制，建议管理层采用如下的任何一种方法。方法一，对相应的上市公司进行股改，并且要大大增加股改的对价，可以实施10送20，然后，大小非便可以上市流通。方法二，对大小非减持按不低于收益50%的比例征收暴利税，作为平准基金的来源。方法三，每年减持大小非总数的5%到10%。

[责任编辑:juliaji]

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