外资全面收购中国上市企业第一单_即时报道_财经

外资全面收购中国上市企业第一单

http://finance.QQ.com　 2008年09月04日06:52 　东方网　　我要评论(0)

可口可乐旗下全资附属公司以179.2亿港元购汇源果汁全部已发行股本的消息出来后，汇源果汁昨天在香港复牌后股价飙升1.6倍，从4.14港元直达10.94港元，升幅达164.25%。

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“这是个突破性事件。”香港第一上海证券公司的股票策略师叶尚志说，“过去一直有外资入股中资企业，或是中资企业收购外资企业的案例，但可口可乐收购汇源果汁是第一次外资上市企业全面收购一家中国上市公司，这个趋势值得关注。”

叶尚志认为，目前全球经济表现不佳，国外资本的投资情况并不理想，在这种情况下，可口可乐的行动为其他外资企业提供了另一个投资渠道。

值得注意的是，昨天汇源果汁的收盘价并未达到可口可乐的收购水平（每股12.2港元）。叶尚志表示，这属于正常现象，显示投资者对于这项收购的前景仍有一定考虑。“一方面收购仍没完成，还有一定变数；另一方面即使收购完成，投资者的资金也要存在市场数月，这个时间价值也要计算在内。”

至于投资的变数，叶尚志认为，要视政府对这项并购的认可程度。

有接近收购的消息人士称，可口可乐收购汇源一事双方接触及谈判时间并不长。这显示双方对收购项意见颇为吻合。不过，今年初汇源管理层赴港宣布去年业绩时，对果汁市场及企业前景仍非常有信心，半年内突然出售公司，令市场颇为意外。

朱新礼手中还有牌

可口可乐收购汇源果汁（01886.HK）震惊业界。汇源公关总监曲冰昨天对本报记者表示，这次收购是强强联合。但值得关注的是，汇源集团董事长朱新礼并不是将手中所有的“牌”都卖给了可口可乐。

“浓缩汁业务并没有放在上市公司中。”曲冰对记者表示。上市前，朱新礼也曾对《第一财经日报》表示，汇源果汁主要负责汇源集团的终端产品业务，而原料基地、浓缩汁、果浆等业务仍由汇源集团负责。

原料基地称霸行业

几天前，汇源果汁的停牌曾引起广泛猜测，摩根大通发表报告推测说，这可能是汇源准备在适当时候向母公司分步骤收购原材料生产基地。现在看来这种推测是错误的，但它报告中的一个观点没有错，“汇源在中国果汁市场的竞争优势在于，母公司强大的原料基地供应支持”。

依托浓缩汁资源起家的汇源，一直比较重视原料基地建设。2007年该公司在山东乐陵、湖南怀化、山西右玉、吉林舒兰、安徽砀山等地签约新建了多个大型水果基地项目，仅山东乐陵项目就投资5亿元。此前汇源已在全国掌握几百万亩优质水果基地，其原料和生产基地已遍布吉林、北京、山东、河北等十几个省区市。汇源是中国水果资源掌握最深入、最强大的企业。而这些显然是朱新礼手中最重要的资源。

垄断嫌疑难成立

两大巨头的合并是否会遇到《反垄断法》的限制？曾出任《反垄断法》实施后第一案原告律师的中国青年政治学院副教授周泽对本报记者表示，这项并购可能达到审查标准。根据国务院最新规定，外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：双方2007年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或双方2007年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

“但这项并购不会成为法律规定的禁止情形之一。”周泽对本报记者表示。因为两者的并购并不会达到使其他竞争对手的生存构成威胁，毕竟还有很多企业依旧会过得不错。从市场角度而言，两家的业务互补，合并并不会让其某项业务显得非常突出。汇源果汁主要在纯果汁领域，可口可乐只是刚刚进入。根据AC尼尔森的数据统计显示，2007年上半年，在国内100%果汁和中浓度果汁市场，汇源市场份额分别是46%、39.8%，稳居市场第一。但是在可口可乐拥有一定优势的低浓度果汁市场，汇源远落后于竞争对手。

[责任编辑:nigelzhang]

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