事件：
公司公布2008年半年报及前三季度业绩预告。
投资要点：
报告期内公司盈利快速增长。公司实现销售收入、营业利润、净利润分别为6.75亿元、0.33亿元、0.26亿元，同比增长54.82%、240.94%、185.99%。
公司公告预计08年前三季度净利润同比增长150%以上。预计公司2008年前三季度实现净利润至少4614.4万元，对应的前三季度EPS至少为0.29元。
公司产品结构由于电池资产的注入发生较大的变化。报告期内，公司电池、泡沫镍毛利率分别为12.08%、7.83%，整体毛利率为10.55%；公司产品收入中，电池、泡沫镍分别占比63.32%、36.62%；公司产品出口比例78.28%。
公司成立湖南科霸汽车动力电池有限公司的主要目的是合作生产混合电动汽车用镍氢动力电池组及车载工程化能量包，将为公司增加新的利润增长点。首期生产线是拟设计产能为月产1500台、年产18000台电动汽车规模，产品的毛利率不低于40%。据对比丰田PRIUS汽车电池的价格来看，保守估计公司产品单价4万元左右，则推测一期实现年销售收入7-8亿元，可实现毛利2.8-3.2亿元左右。
开发应用节能、环保的新型动力源成为全球汽车发展的必然趋势，HEV为将来相当长时间里最可行、最经济、最环保的汽车。传统燃油汽车存在常用工况热效率不高和较严重的环境污染问题；电动汽车(EV)受其电池技术的制约，从性能、价格、使用方便上还不够理想。HEV把传统燃油汽车和电动汽车的优点有机结合起来，既提高了燃油经济性，又降低了排放污染。
盈利预测与投资建议。暂时维持08-10年EPS分别为0.55、0.8０、1.21元的盈利预测，08-10年净利润年复合增长率43%。维持公司未来12个月的合理估值25.6元不变，维持“推荐”的投资评级。我们将根据未来混合动力汽车行业的发展速度及公司未来发展情况适时调整我们的盈利。
风险提示：
金属镍价格波动较大；资本市场整体估值大幅度下移；其他电池技术替代。
（具体内容请见附件）
·日系大鳄集体抄底华尔街
·温州2000亿游资存银行
·上海楼市是否降价看银十
·股市或重回1800点？
·生活中的50种毒食品全曝光
·世界八大未婚女富豪（组图）
·从公务员到百亿巨富的历程
·曝!!连续涨停股 主力介入该股
·短线40％错杀大牛 大涨股推荐
| 今日TOP | 本周TOP | 总TOP | |||
|
|||||
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 |
Copyright © 1998 - 2009 Tencent. All Rights Reserved  |
| 腾讯公司 版权所有 |
