银座股份未来成长性可期_上市公司_财经

银座股份未来成长性可期

http://finance.QQ.com　 2008年08月15日09:05 　中国证券报　　我要评论(0)

未来成长性可期

上半年，公司实现营业收入20.31亿元，同比增长32.97%；净利润8082.52万元，同比增长19.1%；基本每股收益0.3438元。世纪证券分析师认为公司具有良好的成长性和投资价值，维持公司“增持”的投资评级。

分析师认为，公司业绩增长主要是毛利率提升、政府补助以及所得税率下调所致，未来业绩持续增长可期。首先，公司区域竞争优势显著。公司是山东省区域零售龙头，在省内一、二线城市的核心商圈拥有大量优质门店资源，目前拥有21家门店，总营业面积52.1万平方米。其次，滚动开店模式保证后续盈利。公司去年新开门店正逐步步入盈利贡献期，成为推动公司业绩成长的主要动力。上半年新增门店6家，预计下半年还将新增2-3家门店，09、10年新增门店5家左右，而山东省GDP总量和增速位居全国第二位，有效保证了滚动开店模式的后续盈利贡献。

此外，分析师指出，大股东资产注入预期依然强烈。除了上市公司外，大股东还在13个地级市拥有24家优质商城，股改承诺中已表示，资产注入将以增发方式，采劝成熟门店先行注入”原则。

中海发展（600026）

风险降低增长明确

上半年公司实现主营业务收入92.96亿元，同比增长60.1%；实现净利润31.85亿元，同比增长44.0%；实现每股收益0.945元，同比增长42.2%。考虑到公司良好的成长性，民族证券分析师给予公司15倍市盈率，目标价29.55元，维持“增持”评级。

分析师指出，上半年国内对能源产品的需求保持较高增长，干散货航运市场表现相对较好。公司完成干散货运输周转量636.3亿吨海里，同比增长3.4%；公司签订的沿海散货全年包运合同基准运价同比提升约40%；实现主营业务收入52.33亿元，同比上升54.8%，持续了07年下半年的良好增长势头。另外，上半年公司完成油品运输500.9亿吨海里，同比增长1.9%，实现营业收入29.75亿元，同比增长24.4%。新兴市场对原油的旺盛需求使得公司原油运输业务更胜一筹。

分析师指出，公司未来重点发展的远洋业务主要是进口原油和铁矿石运输。目前，公司已经与首钢、宝钢、武钢等大型钢铁企业签订铁矿石长期包运合同，加强与中石油、中石化和中海油等大货主的战略合作，建立了运价、油价和船价联动机制。未来随着业务的快速展开，运价波动的风险将被降低，公司发展明确稳定。

中鼎股份（000887）

定向增发预案获批

公司拟非公开发行不超过4000万股且不低于2000万股，用于收购母公司持有的中鼎模具、中鼎泰克、中鼎减震和中鼎精工全部股权，并于8月13日收到中国证监会的《关于核准安徽中鼎密封件股份有限公司非公开发行股票的批复》。国金证券分析师维持公司“买入”的投资评级。

分析师指出，公司正致力于成为特种橡胶制品的综合类企业，其下游市场面向汽车、石油、铁路、家电和航空航天等多元化领域发展，这有利于维持公司较高的盈利水平和可持续增长潜力，也一直是公司最大的投资亮点。公司涉足配套新领域的消费电子类产品经前期的大力开发即将投放市场，该类业务的批量供货将对公司下半年的经营业绩带来大幅提升。

不考虑资产注入，分析师维持公司现有业务08-10年0.441元、0.590元和0.769元的业绩预测；考虑定向增发完成、全年并表、增发28百万股假设，维持08、09年全面摊薄后EPS0.715元和0.965元的业绩预测；目前公司股价对应增发完成后动态PE分别为16和12倍，股价已被低估；维持未来6-12个月19.30元的目标价位。

上实医药（600607）

产品增速超预期

上半年公司实现营业收入16.22亿元，同比增长18.61%；实现营业利润1.77亿元，同比增长37.59%；归属于母公司所有者的净利润9043万元，同比增长43.51%；每股收益0.2459元。日信证券分析师维持公司“买入”的投资评级。

分析师指出，公司业绩增长主要由企业经营利润和投资收益增加所致。05年年底上市的新药凯利康上半年销售达到934.7万元，已经超过去年全年864万的水平，未来市场潜力巨大；成熟品种天普洛安快速增长，上半年1.2亿的销售额已经达到去年全年销售的63%，今年保持25%以上的增长已无太大问题。公司其他品种也保持了旺盛的活力，如复方降压片、卡托普利片和反应停片等，估计今年都能有20%左右的增速。联华超市盈利能力超过预期，实现归属于母公司净利润2.25亿元，同比增长70.54%，贡献的投资收益为4754万元。另外，公司上半年营业成本仅上涨11%，医药制造行业毛利率提升5.79个百分点。

分析师指出，在考虑09年资产注入的情况下，预计公司08年和09年每股收益分别为0.437元和0.76元，动态市盈率分别为26.2和15倍。

（记者李波整理）

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