基金买卖网研究所/文
在经过前期的大幅调整之后，大盘终于蓄势爆发，基金净值也随之上升。但是在反弹行情中，各基金的分化却日益严重，对反弹主线的把握能力成为关键。这一期，我们根据基金买卖网独创的66D择基法为投资者精确定位反弹行情中“牛基”：华夏成长、富兰克林国海弹性市值、中邮核心成长。
精准定位 66D择“牛基”
66D择基法主要采用上交所交易数据，从以下六个维度来选择基金：根据最近5天机构增持(减持)最多的行业选出持有这些行业最多的基金；根据最近5天机构增持(减持)最多的股票选出持有这些股票最多的基金；基金季度持仓的市场验证；基金仓位动态跟踪系统的验证；基金实时估值系统的验证；基金买卖网赛先生评级系统的验证。
1.自上而下选基-66D行业择基
据此选出在这些行业配置比例最高的前十大基金为：万家公用事业、长盛成长价值、摩根士丹利华鑫资源、国泰金牛创新成长、华富成长趋势、益民红利成长、景顺长城内需增长、东吴价值成长双动力、大成精选增值。
2.自下而上选基?66D股票择基
我们根据表二这些股票选出了以下基金：金鹰中小盘精选、华富竞争力优选、中银持续增长、鹏华价值优势、中邮核心成长、景顺长城内需增长、大成精选增值、华夏成长、富兰克林国海弹性市值。
在以上两个维度选出基金的基础上，我们通过分析基金持仓行业和股票的市场表现，运用基金仓位动态跟踪系统和基金实时估值系统作相关性分析，以此判断上述基金是否对这些行业、个股进行了加仓或减仓，从而框定符合要求的基金；然后对选出的基金运用基金买卖网赛先生评级系统进行筛选(中期稳定性校验)，最终得出结果：华夏成长、富兰克林国海弹性市值，同时建议投资者关注中邮核心成长。
反复震荡 把握热点牛基
选择一、华夏成长
该基金主要投资于具有良好成长性的上市公司股票，在收益方面，该基金长中短期收益均位于同类基金中的中上游，在风险方面，持有该基金的最大可能损失处于同类基金的中等位置，风险控制得较好。在选股上，该基金主要配置大盘成长型股票，但也不放弃中小盘成长性股票，这一风格使其在震荡市场中可以做到游刃有余。
选择二、富兰克林国海弹性市值
该基金是一只投资风格鲜明的基金，该基金在震荡市中把握市场热点能力极强。规模较小，操作频繁是该基金和其余大基金公司的明显区别，此类基金在震荡调整市中往往有较为突出的业绩表现，值得投资者关注。
建议三、中邮核心成长
该基金的特点是其激进的作风和积极的操作风格，频繁操作，高股票仓位、高的行业集中度将其特点彰显无遗，同时基金经理具有较强的选股能力，在其管理下，该基金取得了不错的收益。同时该基金选择的个股多数和市场具有高相关性，这一特点使其在反弹中能够冲在最前方，是博取反弹收益的较好品种。喜欢跟随市场热点，“抢反弹”的投资者可以关注。
机会
二季度封基投资机会
投资封基两条主线：
封转开套利 错杀机会
市场经过深幅调整，上市公司的估值进一步下移，得到强力支撑，下跌的空间有限。
当前，对于封闭式基金的投资，我们认为应把握两条主线：一是封转开的套利机会；二是在市场调整时，非理性下跌产生的投资机会。
7月4日，3只今年到期的基金中，基金汉鼎、基金科翔折价率为6.26%和6.21%，具有一定的套利空间；2009年7月到期的基金天华折价率已经下降为8.01%，安全边际减弱。
对于剩余期限较长的封闭式基金长期业绩作为重要的考量指标，当市场处于悲观气氛时，盲目杀跌，使得折价率上升，投资价值显现。7月4日，大盘封闭式基金中长期业绩较好的例如基金裕隆折价率处于相对高位，可以关注。
(好买基金研究中心)
关注投资管理能力
适当兼顾折价波动
根据基金一季报的财务数据及考虑到二季度以来市场继续调整或将侵蚀部分已实现收益，封闭式基金目前为止分红潜力有限。因此，在没有其他因素影响的情况下，建议下半年对于长剩余期限封闭式基金投资操作的合理折价率中枢把握在25%(±5%，剔除分红含权因素)，折价30%以上相对价值比较明显。
目前长剩余期限封基平均折价为22%，处于相对中性的水平，而且分红等刺激因素相对匮乏，长剩余期限封基整体走势相对平静。因此，从中长期稳健投资角度出发建议从关注投资管理能力选择优势基金，适当兼顾折价波动，具体产品如汉盛、科瑞、天元、裕阳、安信等基金。不过，分红制度变革、连续高比例分红、市场气氛活跃等因素在修正封基折价中枢的同时，也提供了丰富的交易性机会，大家可以根据其折价波动情况进行适当的波段操作。
(国金证券基金研究中心)
[责任编辑:divohuo]
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