本报记者 王大军 北京
报道
虽然距XD承德钒（600357.SH）公布其2007年年报已过去两个月，但市场对公司业绩的质疑却一直没有停止过。
近日，在上海国家会计学院主办的“中国会计视野”的论坛里，一位网名“飞草”的人士挂出了一个题为“承德钒钛是否隐瞒收益”？的讨论帖，公开质疑公司2007年年报。
6月25日，承德钒钛针对这一质疑帖发布公告予以澄清。不过，公司澄清公告发布后，在“中国会计视野”的论坛里，随即又出现了针对公司澄清公告的质疑。
令人难以置信的是，在一片质疑和澄清声中，承德钒钛的股价却随着大盘人气的恢复不断上扬。“公司业绩受到质疑，从另一个角度看，实际上也就说明公司的业绩比我们目前从公开信息所看到的要好，因此，公司股价近期的上涨也就在意料之中了。”一位钢铁行业分析师称。
然而，就在承德钒钛股价近期上涨之前，众多的基金却选择了卖出。
澄清公告再遭质疑
承德钒钛算得上是最近几年发布澄清公告和澄清公告遭质疑最多的A股上市公司之一。
6月25日，承德钒钛在其澄清公告中称，“由于2007年及2008年年初以来，国际、国内钒产品价格一直在高位运行，特别是今年以来持续走高，使得公司新Ⅲ级螺纹钢筋生产成本上升，毛利降低。2007年，公司新Ⅲ级螺纹钢筋平均销售价格为3233.18元/吨，比Ⅱ级钢筋平均销售价格高135.62元/吨；平均销售成本为3132.22元/吨，比Ⅱ级钢筋销售成本高149.01元/吨，因此，年报中披露的新Ⅲ级螺纹钢筋毛利率比Ⅱ级螺纹钢筋毛利率低。”
但是，业内人士还是坚持认为公司Ⅲ级螺纹钢毛利率低得有点不正常。
“这个问题的核心是，承德钒钛的铁水中本身含钒，因此公司生产Ⅲ级螺纹钢时基本上不必像其它钢厂那样再添加钒或铌，这样其Ⅲ级钢产品的成本跟Ⅱ级钢差不多。”上述钢铁行业分析师认为，正常情况下，公司Ⅲ级钢的毛利至少要比Ⅱ级钢高120元/吨左右才对。但年报中公司Ⅲ级钢吨毛利率仅为5.39%，竟比Ⅱ级钢的毛利还低30元/吨左右。但在公司去年的半年报中，Ⅲ级钢的吨毛利率为5.61%，要高于Ⅱ级钢4.18%的吨毛利率。
那么，承德钒钛澄清公告中“Ⅲ级钢比Ⅱ级钢筋销售成本高149.01元/吨”的说法从何而来呢？
“难道是因为加了很多的钒，还是生产Ⅲ级钢过程中较Ⅱ级钢增加了很多其他成本？2007年国内钒价基本稳定，下半年的均价与上半年差不多。真的不明白为何在公司下半年Ⅲ级钢的毛利相对Ⅱ级钢出现了逆转？”上述钢铁行业分析师表示不解。
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