精彩内容推荐阅读大型财经电视节目《交易日》联合全景网携手推出的基金周刊专题系列第25期：《“迷你”新基金频现或将孕育“牛基”》。
【编辑周记】“迷你”新基金频现专家认为或将孕育“牛基”
市场行情越来越悲观，基金募集规模也越来越小，出现了不少首募不足5亿元的新基金。如国投瑞银稳健增长、信诚盛世蓝筹、东方策略基金、博时特许价值、银河成长、天治创新以及华宝海外和银华全球两只QDII基金。而且，大部分基金是在自购或机构之间的互相支持才取得的。可见，目前基金销售进入困难期，有专家指出，“迷你”新基金或将孕育“牛基”，“好赚不好发”现象有望再度重演。相关报道分析如下：
据有关数据统计，5月份有13只开放式基金陆续成立，但是募集资金合计只有110.85亿元，还不及基金受追捧时单只募集金额的一半，平均每只基金募资额只有8.53亿元。这是自2006年以来，每月平均单只基金募资金额首次低于10亿元。
“机构进、散户退。”新基金投资者结构这一最新变化，在近几个月一路走高的新基金户均有效认购金额中，愈发得到了印证。上周新成立的一只基金，首募8.48亿份，有效认购户数为6189户，户均认购额13.7万份。事实上，当下支撑基金销售面子的是基金自购以及机构之间的互相支持。比如5月28日公告成立的嘉实研究精选基金，首发募集规模高达18.1亿元，但是有效认购户数只有13950户，户均认购金额接近13万元。
基金业内人士表示，现在新基金建仓具有明显优势。首先，从买入时点来看，市场暴跌后发行的新基金显然要比不少股票被深套的老基金更具优势；其次，新基金没有“历史包袱”，较老基金能迅速切入基金经理看好的板块。另外，如果市场遇到风险，新基金还可利用建仓封闭期有效规避风险。
新基金持有人结构的轮回变化，揭示了证券市场的某种现象：机构与散户的行为经常背道而驰，而后者最易形成“羊群效应”。当多数散户入场而机构却退场时，市场可能正处于风险极大的高点；而当多数散户退避三舍、机构却悄悄进入的时候，市场的安全边际可能已有相当保障。从上一轮熊市时基金持有人以机构为主，到过去两年牛市时以散户为主，再到当下以机构为主的特征逐步明显。历史或许又一次惊人地相似。
针对目前新基金募集规模却越来越小的现象，《交易日》主持人采访了银河证券基金研究员马永谙，马永谙认为，“迷你”基金的出现是个正常现象，相对于大规模基金，基金“迷你”化将孕育新“牛基”。马永谙指出，过大和过小的基金规模都不是正常现象，都将对基金操作带来不利影响。不过相对于大规模基金，“迷你型”基金可以充分发挥“船小好调头”的优势，因此，在目前的市场环境下，基金的“迷你”化反而有利于新“牛基”的诞生。
不少专家指出，随着市场做空动能逐渐衰竭，6月建仓的“迷你”新基或孕育“牛基”，“好赚不好发”现象有望再度重演。虽然我们无法断定当下机构参与新基金认购中，到底存在多大的“支援水分”，但是认购新基金的机构愈发多了起来，却是不争的事实。眼下，当市场跌得很多人都没脾气时，机构却开始买新基金了。作为普通中小投资者，是走是留不妨再思考一番。（全景网/基金频道黄昉）
【一周要闻回顾】
[观察]"价值投资"是"幌子"中邮系基金摘得"桂冠"
基金热衷“短线投机”近日常见诸媒体，这与基金一向标榜的“价值投资”理念相去甚远。豪赌联通败北、押宝长百集团失败、持有股改困难户天一科技估计损失达3亿……上周全景基金周刊针对这个话题做了《您认为与"价值投资"相去最远的基金有哪些?》的调查，截止6月11日15点，超过千人参与。调查结果显示：八成基民对基金的投机行为感到愤怒，九成基民认为“价值投资不过是基金打的幌子”，其中中邮系基金被认为是与“价值投资”相去最远的基金。
[专题]广告用语涉嫌违规被罚基金宣传遭双重监管?
不久前，多家基金公司不约而同接到来自湖南、湖北、河北等地县级工商管理局关于基金广告宣传的调查通知函。调查通知书称，基金公司宣传资料中相关广告用语涉嫌违规、虚假广告，要求基金公司尽快提供有关证明资料。否则，在该地区的基金营销将被叫停。一个县工商局插手基金公司的广告宣传监管，这对于整个基金业来说，都是一个新的课题。
[独家]机构资金再度净流出基金人士称极度悲观
据上证所公布的最新交易数据显示，前期持续流入市场的机构资金近期有明显的流失迹象。其中，机构资金在本周二的大跌中仍净流入27.17亿元，但本周三便净流出9.05亿元，5日内合计净流出3.11亿元。有基金人士对我们表示，近期的持续崩跌令其对市场极度悲观，并预计今年内亦难见明显的回升机会。
[政策动向]
证监会前主席周道炯:维护稳定需大力发展基金业
中国证监会前主席周道炯6月11日在天津
的中国有限合伙人投资论坛上表示，大力发展包括基金在内的机构投资者，是中国资本市场能够稳定健康发展的基矗周道炯指出，中国资本市场经历了将近20年的发展取得了显著成就，基金业也获得较快发展，到目前为止，公募基金的总规模大概超过了2万亿份，资产净值超过32000亿。私募基金也获得了一定的发展。
证券业协会:基金销售人员从业考试9月首次举行
中国证券业协会6月11日发布《2008年度基金销售人员从业考试公告（1号）》，为进一步规范基金销售行为，提高基金销售人员业务水平和执业素质，逐步建立具有一定专业水平的基金销售队伍，将于今年9月举行基金销售人员从业考试。
发改委曹文炼表示:我国将成立股权基金与创投协会
国家发改委财政金融司副司长曹文炼6月11日表示，应在条件成熟时成立全国性的股权基金和创业投资协会。他透露，目前已成立了产业（股权）基金与创业投资协会筹备组，正式向全国行业协会的主管部门申报。
增加至六个银行系QDII有望获准投资澳大利亚股市
银行系QDII的投资市场有望增加至六个。除中国香港、英国、新加坡、日本、美国之外，银监会有望与澳大利亚签署商业银行代客境外理财业务监管合作协议，这意味着中国的商业银行将获准到澳大利亚进行投资。
道富银行获得QFII资格55家境外机构获得QFII资格
合格境外机构投资者（QFII）阵营再次迎来新的一员，从有关渠道证实，道富银行已于近日获批QFII资格。至此，已有55家境外机构获得QFII资格。而根据证监会统计，截至今年4月底，已累计批准了54家QFII资格，外汇额度105.70亿美元。其中，2008年以来累计批准2家，外汇额度5.75亿美元。
[市场聚焦]
基金自购变短线投机买自家基金"拆东墙补西墙"
前不久，长信基金公司发布的一则公告引起了轩然大波。公告表示，公司计划部分赎回长信金利趋势和和长信增利动态策略两只基金，拟用于认购正在发行的基金长信双利优眩此举被网友称为“乾坤大挪移”，业内人士认为是拆东墙补西墙。
景顺长城仍按"牛市标准"收费基民亏损累累怨气大
基金去年动辄发行上百亿元基金销售量目前已然难以再现，惨淡发行的股票型基金早已被货币型基金和债券性基金抢去风头。在股市不断地震荡下跌，基金销售渠道拥挤不堪的情况下，本轮牛市被推高的申购费仍然居高不下。据统计，目前两市中最高的基金销售费率为3%——景顺长城旗下的景顺长城内需增长2号和景顺长城精选蓝筹基金，申购费高达2.5%、赎回费0.5%。也就是说，投资者“一进一出”就要付出3%的成本。
基金销售:从6000到60万人的图景正积极谋求变革
相对于保险行业100万人的经纪人队伍，基金销售从业人员的数量还有很大的差距.据业内人士估计，直接从事基金销售人员目前最多不超过6000人，如果借鉴保险经纪人的设计，基金销售人员达到60万人的规模，不仅将大大扭转现有的基金销售窘境，还能够通过平稳的基金销售对市场的大起大落起到一定的遏制作用。
掌控75%股权首家保险系基金有望花落中国平安
中国平安新闻发言人昨日向本报透露，过去一段时间内，中国平安确与新加坡大华银行一直在探讨相关基金合作事宜，双方拟建立合资基金公司，其中，中国平安持股75%，新加坡大华持股25%。他称，中国平安设立基金公司的申请已向中国证监会提交，目前尚待监管部门审批。
（编者注：摘录或评论仅代表个人偏向，与作者所在的单位无关，仅供朋友交流参考，也并非投资建议，阅者受此影响所作的任何投资决策，风险自负！全景网基金频道编辑黄昉2008年6月13日）
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