从投资心理学的角度，几乎能推测出保本基金的兴衰史。保本基金的产生和兴起与股票市场的剧烈波动不无关联，当股票价格波动加大，而判断股市的未来走势变得非常困难的时候，投资者保证本金安全的要求变得十分迫切。明智的投资者应该领悟到，风险无处不在，无论牛市、熊市，给自己加装一份安全垫不无必要，区别仅仅在于，比例几许，厚度几何。
尽管保本基金的管理费比寻常股票型基金低，但事实上整个管理流程却容不得半点粗砺细节，仅几个百分点的失误就可能让整个模型达不到预期效果。 “保证本金”这四字的精贵程度绝不亚于银行信用，也不是随便哪只基金即可冠名谓之“保本”，剖析内部，不仅需要复杂的理论体系，还需要实力机构作为担保。保本基金的保证条款各不相同，但大致都具备以下几个特点：设置固定的保本期，投资者需要忍耐3年至8年，待到保本期满时，才能收回投资。倘若投资者在保本期满之前赎回，将不能获得保本的承诺，并需要付出较高的赎回费用。
举例来阐述OBPI技术的精华，比如拿出91.5%投资于当前收益率为3%的债券，到期获得100%的本息和，然后将剩余的8.5%购买盯住某一市场指数的买权，但问题在于期权产品在国内通通都是“非卖品”。于是国内推出的保本基金不约而同的采用了另外一种更为复杂的CPPI保本技术。我们可以先适应这样分类：风险资产和保留资产。传统采用这种技术的保本基金一般优先投资于低风险资产(如货币资产和固定收益证券)，当资金储备足以保本后，再将剩余资产投向高风险的股票市场和金融衍生工具，其投资组合通常由大部分固定收益证券和小部分风险证券构成；保本基金的投资策略将使各投资期的收益率不会产生太大的波动，这一特点正好与紧随市场波动的股票型基金相对应。
在CPPI策略中，保本基金会将大部分资产（保本底线）投入固定收益证券，以保证保本周期到期时能收回本金（以100%保本为例），同时将目前的基金资产净值减去保本底线得到的小部分资金（安全垫）乘以一个放大系数m投入风险品种市场（股票市场），以博取股票市场的高收益。对于投资者而言，保本基金的风险收益特点是相似的：投资者付出的代价是部分股票价格上涨的利益，得到的好处是股票价格下跌时能将组合风险控制在一定范围之内，同时若市场上升仍然能够部分享有股票投资的高收益。对于极端厌恶风险，希望参与股票市场未来上涨收益，同时又想有效规避市场下跌风险的投资者来说，投资于保本基金不失为一种明智的选择。
[责任编辑:divohuo]
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