CPI公布释放压力 A股利空出尽或将继续反弹_滚动新闻_财经

CPI公布释放压力 A股利空出尽或将继续反弹

http://finance.QQ.com　 2008年05月12日05:14 　中国证券报　　评论0条

[关键词]融资融券

空多都能做

主持人：融资融券的话题在沉寂了一段时间后，近期又重新回到人们的视野中。记者接触的中小投资者中，也有不少人认为，融资融券业务将使机会成倍增加。请问，投资者的这种认识是否正确？相应的风险与机会，股民该如何关注？

有望提高市场活跃度

钱向劲：管理层将择机推出融资融券业务试点，可以逐步改变市场单边运行格局，打通货币市场和资本市场资金融通渠道，证券市场活跃度有望进一步提高，潜在的影响不可忽视。据了解，启动融资融券试点还缺乏两项前提条件，第一项条件是试点候选的券商接受证监会现场评审，第二项条件是拟试点券商与中国证券登记结算公司、上海证券交易所的信用资金交易平台完成系统测试，而要完成这两项前提条件则需要一定的时间。

当然对于融资融券投资者需充分认识其两面性。实施融资业务之后，市场资金会相应增加。但反过来，客户对于融资买入的股票一般会有更强的风险控制意识，在走势发生不利变化时会更坚定地选择卖出，这时就会加大抛压。融资融券本身是利用资金杠杆的一种操作，在理论上是会放大风险的，因此融资融券必须在严格规范的条件下进行。否则，风险无法控制，无论对提供融资融券服务的券商还是接受融资融券服务的客户，都是一个很大的伤害。不过，可以肯定的是，融资融券的推出将为股指期货保驾护航。如果没有融券业务，反向期现套利几乎不能进行，股指期货的顺利开展将受到很大制约。

机会与风险同步增加

余炜：从国际成熟市场的经验来看，融资融券有利于市场长期的稳定，从机会角度来看，市场投机的机会增加，但与此同时风险也是同步增加，从广义上讲融资融券短期内不会较大改变中小投资者的操作方式，风险承受能力较低的风险投资者不适合轻易参与融资融券。从长期的角度而言，融资融券更有利于机构团体的发展，有利于市场合理地发现市场内在价值。对于中小投资者而言比较实际的是融资融券将有效增加券商的盈利能力，因此券商板块逢调整后可以继续参与短线机会。

融资融券助涨也助跌

侯宁：融资融券市场视作利好是可以理解的，毕竟，有了那样的政策，有钱的可以用钱融票做空，有票的可以用票作押融资做多，对多空双方都有利，对双方而言都多了可供“腾挪”的更大空间。但需要注意的是，第一，融资融券是对做多或做空而言，只是中性政策，助涨也助跌，所以这一政策和期指等衍生品一样，充其量是放大了市场的信用额度，但不能改变市场运行的趋势；第二，在牛市中，市场预期是买股即赚，所以融资容易些，偏于利多，而在熊市中，市场预期是卖股即安，所以融券容易些，偏于利空。

当然，无论怎样，融资融券政策主要影响的，都是有实力的大机构的运作模式，对散户而言，只要能看清这一政策的实质便可。

中小股民参与价值不大

王国强：融资融券业务对中小投资者影响有限，但对股市过度涨跌可能会产生一定抑制作用，故此业务的推出有利于市场平稳发展，但中小投资者参与价值不大。

本周操盘

钱向劲：在政策利好的推动下，大盘基本摆脱了前期的下降通道，5日均线金叉、30日均线，使技术形态得到修好，同时，周边股市逐渐走好也对恢复市场信心有帮助。不过，操作上不宜过分追涨。

余炜：从短线来看，上证指数3800点附近有短线压力，短线振荡时建议逢高兑现利润，逢低积极吸纳，一旦大盘有利突破3800点，建议以持股为主，减少操作。板块方面建议重点关注有色板块当中的小金属，比如金、铂、锡、镍、钛等，券商板块逢调整后仍可以逢低介入。从中线布局来看，银行板块、保险板块、机械板块均可逢低进行中线布局。

侯宁：本周操作中，散户投资者应密切关注大盘反弹的力度，即关注3880点左右的压力线能否有效突破。如不能，则坚决撤出，因为那就意味着后市必然急挫，甚至再试3000点作为“阶段性底部”的支撑力度。而在板块方面，或可适当关注个别“三通概念股”。

最后需要声明的是，我恳请大家在看我的预测观点时，一定要注意我在提出某一预测观点时所在的时间段，所讲的“前提条件”、“时间限度”等等，否则，任何预测便都可能是“马后炮”，也都可能是“胡说八道”了。

王国强：成长性好的股票进入了值得中长期投资的区域，价值型投资者可介入业绩较好品种；另外超跌品种的短线机会仍是最多的，距今为止2008年以来跌幅居前的板块依次是有色金属、机械、航天军工和奥运板块；大盘3800点以下有普涨机会，风险较小。


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