|
||||||||||
|
□好买基金研究中心 何闺湘
自QFII进军A股之后，国内的机构投资者也一直希望能在国际市场上一试身手，但QDII首次大规模海外投资表现却并不理想。预计QDII基金近阶段收益前景仍不明朗，但投资者可将其作为分散单一市场风险的工具加以配置。
出师不利原因几何
QDII基金出师不利，且均跑输业绩比较基准，主要有以下原因。
其一，超配香港
市场，重配海外上市内地企业。
由于当时QDII基金对内地资金流向香港市场的规模和速度预期较高，去年10月前后出海的4只QDII，将股票投资几乎全部押在了香港市场（亚太优势除外，仅1/3左右），而且除华夏全球精选外都于2007年底建仓完毕，快速的地区集中配置使其承担了太多单一市场的系统风险。
此外，QDII在个股选择上也是重配海外上市内地企业。在次贷危机中，香港等亚太新兴市场跌幅最深，海外内地股更是首当其冲。
其二，行业配置策略雷同。
4只QDII在行业配置上都重仓金融、能源等。2007年四季报显示金融业为4只QDII的前两大重仓行业之一，而今年一季度金融业占比虽略有减少，但并没有明显的策略调整，仍然不是第一就是第二。而受次贷危机影响最严重的恰恰是金融业。2007年10月26日至2008年4月28日中，恒生中国H股金融行业指数跌幅高达20.55%。
其三，汇兑损失、雪上加霜。
4只QDII基金均以人民币募集和计价，而从去年10月份到今年3月底人民币对美元升值超过6.03%，汇兑损失使QDII业绩雪上加霜。
投资者仍需保持谨慎
QDII为国人提供了一个很好的在全球范围内分散风险、获取国际市场投资机会的工具。实际上，QDII成立以来，业绩表现基本好于A股基础市场和股票型基金的平均业绩。尤其是今年3月20日香港市场走暖以来，4只QDII至5月6日平均涨幅为12.48%，远远高于同期A股股票型基金最大2.25%的涨幅，其分散单一市场风险的产品设计初衷有一定体现。
但美国次贷危机后续影响还未结束，同时，A股市场今年很可能是个弱平衡市，因此，和美国与A股市场有高度关联的香港市场中期走势也难言乐观，这可能使整个港股特别是内地海外上市企业很难再现去年的辉煌。相应地，对一季度股票仓位仍重点配置在香港及中国海外上市企业的QDII，也需保持一份谨慎。
所以，投资者如果期望QDII获得丰厚回报目前还需谨慎；但如果把QDII作为分散单一市场风险的资产配置工具，QDII仍是可以选择的品种。
[责任编辑:gavinyan]
|
上 证
深 成
中小板
新闻排行
财经
博客
产业
理财
股市
| 高层强调刺激消费 专家称政府或取消利息税 |
| 刘翔广告多数改版 伊利广告已不见翔飞人踪影 |
| 奥运金牌金镶玉到底值多少钱(图) |
| 煤炭涨价致经营困难 国家电网吁调销售电价 |
| 大规模外资养猪行为或遭政府阻击 |
| 跳水皇后郭晶晶非富豪不嫁内幕（图） |
| 大小非或加速出逃 传闻兑现与否制约反弹 |
| 摩根大通“经济刺激方案”遭权威部门否认 |
| 李小鹏意气风发 去年收入250万元(图) |
| 五大传言激出惊天长阳 求证结果难乐观 |
| 刘翔退赛联想撤销广告 耐克面临难题 |
| 爆笑！中国奥运军团的另类海报 |
| 牛刀：揭露摩根大通的4000亿谎言 |
| 奥运专栏11 |
| 忘记刘翔 |
| 限非政策出台前，大小非可能提前出逃 |
| 牙买加飞人（（空中阅读66） |
| 为何郭晶晶偏爱香港富豪 |
| 你为什么激动的想哭？ |
| 张娟娟，令韩国闻风丧胆的中国箭手 |
| 能源局:奥运后煤电油将择机调价 与国际接轨 |
| 刘翔粉丝花4000买票泡汤 赞助商微调广告 |
| 深圳断供第一案开庭 被告指控招行假按揭 |
| 肯德基开始今年第二次涨价 涨幅最大为3元 |
| 企业生存陷入绝境 浙明星药企掌门自缢身亡 |
| 万科金地上海三林挑起楼盘价格战 |
| 外资扎堆养猪遭政府阻击 用地审批将受限 |
| 刘翔退赛 赞助企业8000万投入如何回本？ |
| 外贸遭遇寒冬 广东八成玩具出口企业出局 |
| 年内将放宽廉租房申请准入条件 |
| 申能股份煤炭涨价净利下滑46.86% |
| 本表数据截至北京时间8月20日 22:30 |
| 中信银行 净利润增长超160% 持有“两房... |
| [大势]逢高抛压全面蔓延 A股市场仍将面临... |
| 新股申购提示 |
| 广西桂东电力股份有限公司关于火力发电企业上... |
| 上海圈定国资改革重点 六大集团上榜 |
| 风华高科调整部分董事会成员 |
| 成交暴增460亿资金狂扫金融地产 |
| 今日金牌赛事 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
