热钱流入问题已引发国内各界的高度关注。近日有专家给出了一个惊人的数据,北大的钟伟教授预计到今年和明年底,国内热钱的规模很有可能突破6500亿美元和8000亿美元。然而,中国人民银行行长顾问魏本华近日则表示,中国外汇储备增加额中仅有小部分来自投机性资金流入,这部分资金不会给中国经济带来威胁。
显然,专家与有关方面对热钱流入的规模莫衷一是。当前,国内对国际热钱的界定标准尚不清晰,而政府有针对性的预警工作也还未见踪影,这一现状给金融安全带来较大的隐患。
国际热钱极具投机性,基于高信息化与高敏感性,这些游资快进快出的特征十分明显,加剧了本地经济的波动风险。一般而言,国际热钱流向主要受两大因素的影响:一是利率将走高;另一个则是短期内汇率升值预期明显。很明显,我国目前的金融现状,对热钱极具吸引力。
为了抑制通胀,国内利率历经去年六次加息之后,一年期存款基准利率提高到4.14%。此外,人民币对美元已进入“6”时代,且加速升值的态势依旧。除了汇率和利率变动带来的投机热点外,我国房地产价格近两年来涨幅保持在12%以上。国内楼市等资产价格的接连攀升,也对热钱具有强大的吸引力。
热钱最大的风险在于毫无忠诚度可言,如若专家给出的8000亿美元的规模成真,那么一旦五六万亿元规模的人民币游资在投机获利后迅速撤离,必将对中国金融市场造成不可想象的巨大冲击,甚至难免重蹈东南亚金融危机的覆辙。对于这一风险,相关部门理应尽快厘清数据的真实性,并及时做出缜密的防范制度安排。
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