金价下挫探底850美元 黄金牛市或转熊
本文来源：南方报业网—南方都市报
专家建议实物金可趁低分批少量买进，炒金观望为宜
一个多月来金价持续下挫，近期开始探底850美元。粤宝黄金分析师朱志刚预计，今年内金价应能重上1000美元，但若跌破850美元，则牛市可能变熊市。
自2001年开始的此轮黄金牛市在今年3月17日到达顶峰，创下1032.09美元/盎司的纪录，比2001年均价约280美元/盎司翻了三倍有余。然而，当天即滑落，并一路下挫至今。相继跌破1000、900后，最近两天在870到890间振荡。按K线图分析，滑落870后，将探底850.
今年前期的暴涨最主要的引发因素在于美国次贷危机，美指疲软，资金纷纷把金市作为避风港；然而，随着金价一再攀高，金融投资空头情绪蔓延，投资风气越发谨慎，金市也渐转弱。对于此次连续下挫，粤宝首席黄金分析师朱志刚认为原因有三。一是基金在高位抛盘，散户随后恐慌抛盘导致；二是美指小反弹导致金价大涨；三是季节性实物金需求降低，投资者对目前高价位尚未认可。
但鉴于全球通胀以及商品牛市的背景，朱志刚认为金价仍将走强，预计今年内国际金价可重上1000美元/盎司。不过，由于人民币对美元升值，形成压制，国内金价未必能到达前期高点。
目前来看，他预计将继续振荡下行，870美元/盎司是支撑位，若支撑有力，可反弹至950；若支撑不力，将下探850.如果跌破850，则要重新判断市场，牛市可能转熊。
因此，他建议普通投资者应空仓观望；实物金则可趁低分批少量买进，不看重金价变化，而在于资金保值应对通胀。
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期现倒挂做多机构缺席
金价下挫同时，国内黄金期货市场从3月下旬呈现期货价与现货价、远期与近期价双倒挂的局面。
一个月来，期货价比现货价平均低2到3元/克，最近几天逐渐缩小；远期和近期不太规则但远期价普遍低于近期。就昨日来说，国内现货金价199.95元/克，而近期主力合约AU0806为199.55元/克，远期主力合约AU0812则是198.22元/克。
对此，广发期货黄金分析师程富强指出，这种局面完全迥异于国际市场。他解释说，在国际乃至美国、日本等国外市场一般呈正向格局，不会倒挂。这是因保管费用以及资金占用成本而形成的市场惯例。
即使人民币升值预期、投资者担心国内金价受压制，也无法完全解释国内的倒挂现象。程富强介绍，日元也在持续升值，但日本黄金期货市场并未倒挂。他认为，目前的倒挂不仅缘于人民币升值预期，还跟国内特殊的市场结构有关。虽然3月商业银行获准投资黄金期货，但迄今没有一家入场操作。机构仍以倾向做空的现货商为主，且空方持仓稳定集中；另一边则是做多的散户，力量对比太不均衡，导致期价走低。此外，现货金价持续走弱也降低了期货市场的信心。
就操作来说，机构持仓量及交易量均明显下降，不够活跃。程富强认为，在此波动较大的弱势格局中，机会不多。建议长期投资者观望；短线投资者则可趁波动快进快出，但要注意控制风险。（本报记者 辛灵）
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