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巴菲特:经理人需要DNA里都有防御风险的概念
http://finance.QQ.com  2008年05月07日05:14   第一财经日报 冯郁青  评论0

巴菲特:经理人需要DNA里都有防御风险的概念

巴菲特在接受媒体采访

巴菲特说,经理人需要是那些DNA里都有防御风险概念的人,并且不会跟风投资所谓高回报的公司。巴菲特认为,去年金融业发生的情况有些是有苗头的。“不能认识到模型里没有显示出来的风险是致命的。”巴菲特说。

巴菲特说,希望伯克希尔的文化能一直流传下去,希望伯克希尔能一直强大,拥有优秀的经理和强大的董事会。巴菲特说,他希望有家族企业向伯克希尔借鉴,在伯克希尔的成长和转变中,有很多东西值得学习。

巴菲特相信,最坏的全球信贷紧缩时期已经过去,但后遗症将继续困扰普通的家庭。巴菲特警告:“类似的情况很可能在未来再次发生。这种状况也会持续一段时间。”巴菲特表示,他还没想到即时的解决办法。

这是巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway)于5月3日召开的股东大会上发表的观点。

贪婪与风险

房地产泡沫蔓延到其他经济领域的广度让巴菲特感到出乎意料。巴菲特不记得历史上有过其他类似的泡沫。

一位股东询问,是不是商业活动和投资银行已经变得极其复杂和庞大,以至于金融界的领导者们没办法每天或者每周都意识到他们可能面对的风险?

巴菲特说,是的,虽然有少数银行家似乎能够对风险保持警惕。“我们从去年的情况可以清楚地看到,如果执行官知道发生了什么事情,他不会放任自流。”巴菲特说,有时承认自己不知道发生了什么事情反而没那么难为情。

巴菲特的长期业务合作伙伴查理·芒格(Charlie Munger)指责华尔街,贪婪和纵欲的疯狂文化已导致过度的信用危机,对这个国家是非常不利的。

芒格说,信用危机的广度使得安然危机现在看起来简直像是一个“茶聚”。安然丑闻之后,美国政府出台了新法律,以打击金融诈骗。“现在看来,他们是用玩具枪击中了大象。”芒格说。

巴菲特说,金融机构很难规范。美国政府成立了一个组织,即所谓的OFHEO(联邦房地产监管办公室),有200名工作人员,专门监管Fannie Mae和Freddie Mac。他们的工作只是监管这两家公司,看他们是否做了他们该做的事情。然而,后来还是发生了两桩历史上最大的会计虚报案。

巴菲特说,经理人需要是那些DNA里都有防御风险概念的人,并且不会跟风投资所谓高回报的公司。巴菲特认为,去年金融业发生的情况有些是有苗头的。所有银行都有一些运行的金融模型,但拥有模型并不等于他们知道面临了什么严重的风险。

“不能认识到模型里没有显示出来的风险是致命的。”巴菲特说。

查理·芒格称,伯克希尔希望永远规避风险。他说:“我们的行为方式使得没人质疑我们的信用。对风险的双层叠式防御在伯克希尔就像呼吸一样重要。”芒格说,他(巴菲特)可称为风险经理。与之相反的做法是可以有个首席风险官,但他只不过在你做傻事的时候让你感觉好一点。华尔街的银行变得贪婪和无节制,不考虑风险。

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