基金一季报解读：基金经理对市场看法现分歧_投资与理财_财经

基金一季报解读：基金经理对市场看法现分歧

http://finance.QQ.com　 2008年05月06日17:37 　投资与理财　　评论0条

三只基金亏损超百亿

2008年一季度看，有三只基金亏损额超过100亿元，中邮创业、嘉实300和诺安股票基金的亏损分别高达125亿元、109亿元和104亿元，成为一季度基金亏损前三位。除了嘉实沪深300指数基金跟踪指数比较准，出现亏损尚属正常，其他两只基金都跑输业绩比较基准，巨亏与判断失误，风险控制意识不强有关。

数据显示，亏损125亿元中邮核心成长基金一季度净值增长率为-28.05%，其同期业绩比较基准的增长率为-23.17%。从基金仓位来看，中邮核心成长基金在一季度维持了较高的股票仓位，达到90.06%，并且成为一季增持股票的基金之一。高仓位运作，加上规模巨大，使其亏损惊人。

作为沪深300指数的跟踪基金，嘉实沪深300指数基金的巨额亏损109亿元主要受到一季度沪深300指数的下跌影响，所以并不出乎意料。同期嘉实300基金的跌幅为27.73%，略为低于其业绩比较基准的27.67%，表现实属正常情况。

诺安旗下诺安股票基金成为今年一季度基金亏损第三位，亏损额为104.49亿元。一季报数据显示，诺安股票基金一季度的净值增长率为-26.34%，同时期其业绩比较基准的增长率为-21.81%。就基金仓位看来，诺安股票整体股票仓位相对去年年末微降1.17%，同时具体十大重仓股方面也没有明显变化，依旧超配金融行业。金融板块一季度跌幅达41.60%，这也成为该基金一季度表现不佳的主要原因之一。

股票基金增持超百亿债券

由于在一季度不看好市场，部分基金减持股票之后，转战债券市场，增持债券。据统计，股票型基金在今年一季度减仓股票的同时增持了124.85亿元市值的债券。

根据WIND数据统计，去年年底所有股票型基金债券投资市值为547.36亿元，而今年一季度这一数据就达到672.21亿元，两者相差124.85亿元。相对于去年四季度数据，74只股票型基金对债券进行了加仓，而45只减少了债券的持有比例。

这74只增持债券的基金中有5只增加了10个百分点以上。增持债券比例最高的是中银持续增长，持债比例从去年四季度末的3.65%提高到今年一季度的26.75%，增持的主要债券品种是央行票据。值得关注的是，明星基金华夏大盘精选在去年四季度持债比例仅为4.81%，而今年一季度这一比例就已提高到14.95%。

分析人士认为，基金大规模增持债券，表明他们短期内对股市好转并不持太大希望。如何减少损失，保障投资人的收益，已经成为他们考虑的重点。而另外一些基金经理重仓股票，或者手持大量现金，明显是看好后市，随时等待反弹。


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