作者：周炳林 赖静禹
尽管未计入财报的损益表，但是，巴郡的股票在今年第一季度的表现仍令人瞠目结舌：单季股票浮亏达到40亿美元，仅一个季度就消耗掉了累计盈利的13%。
5月2日发布的巴郡一季报表示，“第一季度末较一季度开始，巴郡的未实现盈利降低了约40亿美元至278亿美元，”但按照美国的会计准则，“这一部分未被记录在我们的损益表中。”
“证券市场的盈利和损失只有在证券销售的时候才会被计入损益表。巴郡具有巨额的未实现盈利，但绝不会为了仅仅确认盈利而进行证券的销售。”巴郡称。
巴郡一季报的另一重要信息是，巴菲特在今年一季度并未进行较大规模的套现。巴郡表示，“之前的未实现利润在第一季仅有1.15亿美元(税前)被计入现实利润。”这意味着巴菲特一季度对股票的历史盈利的套现活动极其有限。巴菲特股票的历史盈利超过300亿美元，目前的套现获利规模仅占其总股票篮子的0.3%。
最高获益100倍
根据巴郡的资料，巴菲特最成功的一笔投资为华盛顿邮报，收益超过100倍，入股华盛顿邮报公司172.7万股或18.2%的历史成本1100万美元，现值13.67亿美元；投资著名的可口可乐公司收益也达到近10倍， 2亿股或8.6%的历史成本12.99亿美元，去年末值122.74亿美元；其他成功投资如，穆迪公司4800万股，或19.1%，历史4.99亿美元，现值17.14亿美元；POSCO公司348.6万股，或4.5%，历史5.72亿美元，现值21.36亿美元。
其他的几大重仓股也获益不菲，如美国运通公司约1.5亿股，或13.1%，历史成本12.87亿美元，截至2007年末的市值78.87亿美元；拥有Anheuser-Busch3556万股，或4.8%，历史成本17.18亿美元，去年末值18.61亿美元；Burlington Northern 6082万股，或17.5%，历史成本47.31亿美元，去年末值50.63亿美元；
在巴菲特股票篮子的18只股票中，历史成本为392.52亿美元，而去年末的市值达到749.99亿美元，翻近一倍。
晨星分析师贾斯廷·富勒(Justin Fuller)表示，巴菲特和他在GEICO(一家汽车保险公司)的同事劳·斯普森(Lou Simpson)的投资业绩都给人留下了深刻的印象；同时，他们的投资组合里新增加的或者减少的持仓都可以给投资者很多启迪。通过对巴菲特投资组合的最新解读，我们希望能够和投资者共同分享巴菲特投资理念那些闪光的金子。
巴菲特篮子的进与出
晨星表示，在巴菲特最近的投资组合中增加了好些公司，其中最为重要也最体现巴菲特投资理念的，是很多新增的持仓都集中在金融部门。而美国金融部门是最近受次级债影响最大的部门，导致几家美国最大的金融公司的CEO下台。至今，投资者因为对结构性抵押市场的产品(例如担保债券凭证CDOs)的信用和流动性会继续侵蚀这些金融巨头的盈利的担忧而继续对金融类股票避而远之。在这个敏感的时刻巴菲特并未大举重仓金融股，但他确实增加了一些高质量银行股的持仓，美国合众银行(US Bancorp)和富国银行(Wells Fargo )。
巴郡的资料显示，至去年末，其仍持有US Bancorp7517万股或4.4%，历史成本24.17亿美元，去年末值23.86亿美元，产生的投资亏损约3000万美元。而Wells Fargo3.03亿股，历史成本66.77亿美元，去年末值91.6亿美元，账面获利近30%。
巴菲特同时也增加了对庄臣公司(Johnson & Johnson )、道·琼斯公司(Dow Jones)、联合健康集团(UnitedHealth Group)、威尔邦公司(WellPoint)和铁路公司伯灵顿北方圣大非公司(Burlington Northern Santa Fe)的持仓。
晨星的资料显示，在去年巴菲特的减仓行动中，广为受到市场关注的是，巴菲特在去年三季度卖掉了手中所有的中石油股票。同时，其投资组合中的另外两只股票泰科国际(Tyco International)和西部联合(Western Union)也进行了清仓。另一只巴菲特长期投资的股票服务大师(Service Master)在三季度的一次私募股权交易中卖掉了。与此同时，巴菲特在一系列的股票进行了大幅的减仓，包括美国标准公司(American Standard)，Ameriprise Financial公司，耐克公司(Nike)。在两只铁路股票，Nortfolk Southern和太平洋联合铁路(Union Pacific)，巴菲特进行了适度的减仓。
[责任编辑:lishanhu]
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