云开雾散 放量大阳线确立五月“红图”
东吴证券
一根放量的大阳线一切云开雾散，很显然正是机构特别是尚持有大量现金的基金们，对石油石化、银行、保险和地产等大盘蓝筹股的集中买入，才创造出如此令人兴奋的大阳线，由此五月行情“红图”已初显。
由于政策的集中出台，市场底终于被催生。但关键时刻基金却诡秘做空，其逆势而行成为了众矢之的。众所周知，QFII在3000点附近疯狂抄底，社保入市的增量资金也不断增加，但与之形成鲜明对比的是基金仍然一味做空。基金为何逆水行舟，与其他机构投资者背道而驰，甚至置救市政策于不顾？就此我们就其动机提出了以下假设：一、真正想做空？二、调仓换股、低位吸筹？
首先，基金是否具备做空的必要条件。如果基金真正想做空，必须要有充足的筹码，但是从公布的一季度基金持仓情况来看，基金股票仓位已降至74.67%，离证监会规定的70%的仓位相差不远。因此，在指数杀跌到3000点左右的时候，基金还能拿出来做空的筹码数量已经不多。因此，基金缺少一个真正做空的必要条件。
其次，基金是否具备做空的充分条件。只有具备以下三个条件中的一个或以上，基金才具备做空的充分条件。（1）股指存在持续大幅下挫的空间。但从目前来看，股指在调整幅度达到50%后本身就存在强烈的技术反弹要求，而且次贷等利空因素的影响已经逐渐淡化，加上管理层短时间内连续打出两道救市“金牌”，3000点成为政策底和市场底的信号已经非常明显。股指持续大幅下挫的空间不存在。（2）市场失去了投资的目标，基金失去建仓对象。在目前中国经济基本面良好和上市公司业绩持续增长的情况下，不少被低估的个股已经具有较大的投资价值。在主营业务高速增长和股票市场投资收益丰厚的双重因素影响下，上市公司2007年整体业绩较上年呈现49.30%的大幅增长，较好地延续了2006年的业绩增长态势。披露年报公司加权平均每股收益0.42元，创历史新高。从盈利面来看，1574家公司中盈利与亏损家数比例为1458：115，亏损面仅7.3%。（3）基金有除股市之外更好的投资渠道。总体而言，基金的主要投资渠道有股票、债券、短期金融工具、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但是在目前中国债券市场极度不发达和衍生金融产品极其缺乏的情况下，基金除股市之外没有更好的投资渠道，尤其是偏股型基金必须保持一定的股票仓位。从以上分析可以看出，基金不具备做空的充分条件。
拨开基金“做空”的迷雾可以发现，其本意并不是真正想做空，而是为了实现其自身深藏的目的，一是为了调仓换股，二是为了在低位吸足筹码，获取更大的获利空间。因此投资者不能被其假象所迷惑。目前许多新基金已经开始陆续建仓，老基金也普遍认为随着市场估值风险的大幅度释放，二季度行情将是全年行情之中最值得把握的时段，而具有2000亿元规模的基金公司专户理财产品也正在陆续建仓。因此，我们认为红五月行情值得期待。建议投资者重点关注金融、奥运、商业连锁、煤炭、电力、黑色金属、股指期货概念等板块的绩优个股，同时也可以逢低介入农业和券商等板块中的龙头个股。
|
上 证
深 成
中小板
新闻排行
财经
博客
产业
理财
股市
| 小S模仿梦露卖弄性感 |
| 八个搞垮华尔街的金融大鳄携巨款全身而退 |
| 互不相干二三事 |
| 孙俪今年不和邓超结婚的真正原因 |
| 胡润发明的“杀猪榜”威力无穷 |
| 牛刀：全球降息会给中国高房价带来返照的回光 |
| 我们不可颠倒了美国次贷危机的原因 |
| “阳光”是我们健康发展的保证 |
| 中国要不要认购美国救市国债 |
| 吃钱信用卡：欠款12元还息600元！ |
| 北京超八成楼盘降价 楼市驶入普降阶段 |
| 内地楼市遭遇最冷黄金周 深圳四成中介倒闭 |
| 万科回应调岗员工：不会经济性裁员 |
| 南京推地产新政 13日起向购房者发放补贴 |
| 潘石屹旗下两酒店停业 涉嫌违规用地 |
| 阿尔卑斯3款软糖在沪下架(图) |
| 电力业前8月利润降八成 年内或再调电价 |
| 卫生部公布三聚氰胺限值遭质疑 |
| 上海不少楼盘“金九”零成交 |
| 三元奶粉首次被曝“含毒” 旺旺未“确诊” |
| A股最坏的日子可能正在过去 |
| 技术面选股 |
| 基本面选股 |
| 金融风暴带给我们什么启示？ |
| 深套股民学几招 |
| 强股上通道 |
| 万科A（000002）：房地产行业中的首选 |
| 护盘资金伺机反扑 |
| 深圳世界之窗十月万圣节引爆“哈罗喂”惊魂之... |
| ■重症监护室 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
