“政策底”不言而喻 政策暖意让机构重拾乐观
来源：中国证券网.上海
证券报
⊙见习记者 杨晶
在A股市场上周至今经历一个探低回升的过程里，机构对市场的判断也悄然从或可能继续向下寻求支撑转为市场正确立逐步反弹。大小非解禁新规和印花税的下调，成为众多券商一致为市场定调反弹的基石。
虽然阶段底部达成一致认同，但短期的反复看来也是不可避免。
“政策底”不言而喻
在市场连续约半年的调整已孕育反弹需求时，券商机构一致认为，在目前点位出击组合拳，至少表明了管理层在当前点位对市场关注、扶持的态度，“政策底”不言而喻。
申银万国证券研究所在一周市场回顾中也表示，政策密集出台，在表明管理层态度外，遏制了投资者恐慌情绪，恢复了部分信心。同时，一季度上市公司，除中石油、中石化及电力以外其他行业增长依然强劲，尽管增速趋势向下，但短期表现依然良好。这都确立了反弹的基础。
东方证券在最新策略周刊中表示，由于这个指导意见，市场资金面的供求关系在未来或将发生方向性变化；印花税的调整紧随其后出台，在目前市场估值水平较历史平均水平大幅折价以及投资者信心缺失的背景之下，市场信心无疑将大幅提振。
上海证券则认为，两大利好使投资者对管理层进一步解决其它困扰市场的负面因素充满了预期，从这个角度来看，已出台的利好远大于其本身的意义。
反弹还能走多久
在大家对反弹表达出一致看法后，接下来的就是关于反弹能走多久的讨论。
申银万国在报告中表示，估计未来2-3周内市场将逐步反弹，上证综指或许能够回到3800点以上，比较看好券商、保险、煤炭、医药、机械、钢铁等行业。如果近期200亿QFII额度、融资融券、再融资限制等政策接连出台，很可能将继续推进反弹；还有受政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金，或将推动基金作为。
但制约流动性和降低印花税，并不能根本上解决企业盈利下滑风险，也就不能根本性改变市场趋势。申银万国认为，在4·24井喷行情中，其实基金在卖，而散户在捡。但是也需注意，5月中旬公布的4月CPI数据可能会反弹至8.4%，物价上涨和紧缩预期很可能将再次高企；交通银行天量“非流通股”上市，对股价也很可能将形成较大冲击，甚至影响到整个银行板块。
东方证券认为，二季度市场趋势将逐渐转暖，看好券商和权重板块。但趋势的反转并不是一天完成的，在市场反转的过程中也可能会出现反复，投资者短期不宜盲目追高。绩差股、小盘股的强势表现将会在未来一段时间里发生一定的变化，中小市值股票高估值的风险需要投资者保持谨慎。
上海证券则认为，考虑到CPI、银行股解禁、基金赎回压力等因素，市场将形成略强势的震荡格局，以积累更大的上升动力，周波动区域在3380点至3700点区域间，对优势蓝筹保险、钢铁股以及次新股表示看好。
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