“救市”将把A股引向何方大盘难触3000点_投资指导_财经

“救市”将把A股引向何方大盘难触3000点

http://finance.QQ.com　 2008年04月27日07:26 　金融投资报　　评论0条

本周是中国股市极不平凡的一周，在经历了半年时间的持续大跌之后，股市终于迎来了久违的上涨行情。20日，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非解禁严格限制；23日，财政部和税务总局降低印花税；同日，国务院常务会议通过《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》，并指出要维护资本市场的稳定健康发展；紧接着，证监会表示将适时推出融资融券业务……一系列利好政策的推出，促使A股逐渐恢复元气，甚至在24日创下7年单日涨幅之最。

舞台上的董卿是非常温婉清新的，她没有煽情做作的表演，有的只是最真实的表现…

那么，系列"救市"之举将会把A股带向何方？市场还在期待哪些"救市"措施呢？今日，本报记者与银河证券首席经济学家左小蕾、联合证券研究所所长吴寿康、信达证券研究中心副总经理刘景德和中国理财规划师协会秘书长刘彦斌将就股市最热门的几大问题进行探讨。

"救市"之举对后市影响几何？

最佳答案：表明了政府的态度，就是不希望股市再继续下跌。

记者：我们看到，本周股市在系列救市政策的影响下出现久违的反弹，这种上涨是对中国经济依旧保持又好又快发展的正常反映，还是仅仅是因为跌得过久过大而"久旱逢甘露"？它体现了一种什么样的信号？

左小蕾：财政部下调股票交易印花税，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》肯定对稳定目前的股票市场有一定好处，但不能过份夸大它对后市的影响作用。还应该把我国经济基本面联系起来进行考察。目前我国经济基本面依然向好，投资仍然旺盛。二季度以及全年的经济应该都没有问题，当然，仍需关注国内物价水平、固定资产投资、国际贸易情况等的变化。在此背景下，"救市"之举会对中国股票市场产生积极影响。

吴寿康：在那么短的时间内又下调印花税税率，这个'组合拳'给市场非常强烈的救市信号，正面影响很大。虽然下调印花税本身并不可能改变市场走势，但表明了监管层的态度，下调印花税和规范大小非减持速度就是告诉市场"已经是底"，并确认3000点的底部点位，因此，从中短期来看市场出现反复的可能性不大，且大盘可能很难触碰3000点。

刘景德：下调印花税属实质利好，表明了政府的态度，就是不希望股市再继续下跌。政策面利好趋势已经确定，所以大盘会有波反弹。但是由于今年的不确定性因素目前还不明朗，从宏观经济政策看，从紧货币政策没有改变，上市公司利润增长放缓，美国次贷危机没有结束迹象。因此，"救市"之举对后市影响持谨慎乐观态度。

近期股市会涨到何处？

最佳答案：初步估计反弹高度可在3800点左右。

记者：对于很多投资者来说，在从6124点的下跌过程中一直没有猜对过底部，而现在股市开始上涨了，他们又很关心这次上涨会涨到什么点位？

刘彦斌：3000点不是底部，这轮反弹行情最多能维持10多个交易日。上涨到什么样的具体点位不好说，但之后股市会继续向下调整，3000点不是底部。市场的泡沫，不是因为印花税造成的，是因为整体市场估值过高。2008年上市公司的业绩难以像前两年一样出现大幅增长，2008年一定是价值回归年，不要指望出现像去年那样的牛市格局。

刘景德：初步估计反弹高度可在3800点左右。在弱市中出利好，只能缓解下跌，但不能改变趋势。未来一段时间可能逐步探底，但时间不确定，这要考虑一些因素：一是宏观调控的效果；二是上市公司二季度业绩如何；三是资金面的情况；吴寿康：政府的"救市"意图已经表现得非常强烈和明显了。短期市场有望继续反弹，这不仅受利好频出的影响，而且从前期市场50%左右的指数调整来看，显然有反应过度之嫌。以沪深300指数为例，按照2008年的动态市盈率来计算，已经回到20倍以内的水平，凸显投资价值。随着一季度业绩报告的陆续披露，有助于市场对于上市公司盈利形成更为理性的预期。


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